Меню

 
 
facebook
вконтакте

Удовлетворение иска "РУСАЛа" может подорвать дивидендный потенциал "Юнипро"

Новость

Арбитражный суд Москвы удовлетворил исковые требования АО "Саяногорский алюминиевый завод" (входит в группу "РУСАЛ"). Ответчик – компания "Юнипро" с постановлением суда не согласна и будет ... Подробнее

Комментарий

Суд вынес решение в пользу Саяногорского алюминиевого завода ("дочка" РУСАЛа) по иску против "Юнипро", связанному с аварией на третьем энергоблоке Березовской ГРЭС мощностью 800 МВт. Решение суда обязывает "Юнипро" выплатить "РУСАЛу" 91 млрд руб. в качестве компенсации за выплаты по ДПМ, которые были перечислены в 2016, а также удовлетворяет требование "РУСАЛа" расторгнуть ДПМ с третьим энергоблоком Березовской ГРЭС. "Юнипро". Системный оператор и "Совет рынка" готовятся обжаловать решение суда.

В общей сложности помимо расторжения контракта ДПМ заводы "РУСАЛа" требуют от "Юнипро" выплатить компенсацию в размере 386 млрд руб. за выплаты по ДПМ в 2016, и в апреле Арбитражный суд Москвы вынес решение против Братского металлургического завода "РУСАЛа" в аналогичном иске, поэтому противоположное решение в отношении Саяногорского завода неожиданно, на наш взгляд. Хотя компенсационные выплаты сами по себе не представляются убыточными для "Юнипро" - они соответствуют примерно 1% от EBITDA 2019П, расторжение ДПМ для третьего энергоблока БГРЭС, в случае его материализации, может стать прецедентом и оказать более выраженное негативное влияние на финансовые показатели "Юнипро", учитывая, что блок должен добавить примерно 12 млрд руб. к EBITDA в 2020 году и до 18-19 млрд руб. в 2021+, в то время как "РУСАЛ" должен был стать крупнейшим источником платежей по ДПМ для третьего энергоблока БГРЭС (ок. 40-45%, по нашим оценкам).

Таким образом, это может подорвать дивидендный потенциал "Юнипро" (ожидаемая доходность 12% с 2020), рост которого опирается на продолжение выплат ДПМ третьему блоку БГРЭС. Хотя решение суда еще не является окончательным, учитывая ожидаемую апелляцию со стороны "Юнипро" и поддержку компании регуляторами рынка, мы считаем новость НЕГАТИВНОЙ с точки зрения восприятия.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
15.05 14:20
Веcтников:
Друзья! В ЖЖ Дога кто был после обеда? Много нового полезного и интересного добавилось?
15.05 14:21
Веcтников:
По итогам вчерашней торговой сессии чистый приток капитала в акции газовой монополии составил более 4 млрд рублей, тогда как среднедневной приток/отток капитала равен чуть более 400 млн рублей. //

Надеюсь теперь понятно, почему я печалюсь за денежку, ушедшую Газпрому?
Ведь это должна была быть наша ликвидность - в Ри и Си.
15.05 14:22
ветеран 1812:
> 14:20 Веcтников, сразу после обеда сходить облегчиться? Чего же надо нажраться?
15.05 14:24
xron69:
> 14:20 Веcтников, видишь нет народа,все там.
15.05 14:28
alien11:
> 14:21 патриот.,

ты второй абзац прочитай

Мюнхен - это бонус для продвинутых

А вот советский человек, после аннуляции Сенкевича, не посетивший импрессионистов (Орсе), про которые ему все уши прожужжали экскурсоводы в ГМИИ (неплохая коллекция, для провинции, слава Ирине Антоновой) - ну это всё равно как после освобождения из концлагеря за бывшую колючую проволоку не выйти
15.05 14:29
fn593063:
> 14:21 Веcтников, я не очень переживаю за рост ГП. Теперь уже кажется что даже мало заработал.
15.05 14:31
кишкомот:
> 14:20 Веcтников, пргоди, еще в фейцбуке не всех котиков лайкнули

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Победитель ЧМ2019 по хоккею
на 26 мая
Решение ЦБ РФ по ставке
на 14 июня
Курс доллара к рублю
на 28 июня