еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Смена правительства будет иметь далеко не косметические последствия для экономической политики России

Новость

Владимир Путин своим указом назначил министров внутренних дел, иностранных дел, обороны, юстиции и главу МЧС России, говорится в пресс-релизе сайта Кремля. Антон Силуанов остался министром ... Подробнее

Новость

Президент России Владимир Путин подписал указы о первом заместителе и заместителях председателя правительства. Документ опубликован на сайте Кремля. Первым заместителем председателя правительства ... Подробнее

Комментарий

Макроэкономика. Новый кабинет министров РФ оглашен во вторник – детали реализации экономической политики остаются под вопросом. Из наиболее ярких изменений мы отмечаем трансформацию финансово-экономического блока: А.Белоусов в должности первого вице-премьера будет курировать вопросы экономики (М.Решетников) и финансов (А.Силуанов). Вероятно, эти решения будут иметь далеко не косметические последствия для экономической политики России, начиная уже с текущего года.

При этом мы полагаем, что анонсированные социальные меры поддержки малообеспеченного населения и демографические стимулы выступают первым шагом в сторону смягчения бюджетной политики. Мы не исключаем, что уже в текущем году будет выстроена более прозрачная и последовательная процедура исполнения Национальных проектов, а также определен механизм расходования избыточной ликвидной части ФНБ. В довершение, большим вопросом для нас остается степень координации правительственных программ с политикой с ЦБ в части управления инфляцией и процентной политикой.

Валютный рынок. Рубль остается во власти продавцов из-за внешнего давления, однако продажи экспортеров должны развернуть тренд до конца недели. Пара USD/RUB поднялась к отметке 61.9 (+0.4%), а EUR/RUB – к 68.6 (+0.4%). Мы ожидаем усиления активности экспортеров в оставшиеся три дня недели перед крупными налоговыми выплатами 27 и 28 января, что позволит рублю восстановить позиции. Кроме того, ожидаемый спрос на аукционах ОФЗ сегодня также может оказать поддержку российской валюте.

Рынок ОФЗ. Российские гособлигации ослабили позиции перед аукционами Минфина. На фоне снижения аппетита инвесторов к риску на развивающихся рынках доходности ОФЗ последовали за динамикой курса рубля. За вчерашний день они прибавили 1-2 бп, объем торгов составил умеренные 17 млрд руб.

На сегодняшних первичных аукционах Минфин представит две бумаги на средней части кривой. Сначала Министерство разместит бумагу с фиксированным доходом серии 26229 (ноя.25, доходность 5.98% годовых), затем будет предложен выпуск ОФЗ с индексируемым номиналом 52002 (фев.28). Несмотря на шаткий внешний фон, мы ожидаем увидеть хороший спрос на аукционах. Выпуск 26229 не слишком длинный – но предлагает 14 бп премии относительно ближайшей на кривой серии 26222 (окт.24, доходность 5.84% годовых), что является историческим максимумом. Бумаги с привязкой дохода к инфляции пользовались хорошим спросом в последние недели – а сейчас подоспела идея стимулирующих экономику госрасходов и, как следствие, риска разгона инфляции.

Как и неделей ранее, мы полагаем, что инвесторы смогут рассчитывать на небольшую (1-2 бп) премию по доходности ко вторичному рынку.

Денежный рынок. Итоги вчерашних аукционов Банка России несколько удивили большими объемами изъятия рублевой ликвидности как на предстоящую неделю, так и на трехмесячном горизонте. Недельный депозит размещен в полном объеме 1.65 трлн руб. при совокупном предложении от банков в объеме 1.84 трлн руб. Продажа КОБР-29 отвлекла из банковского сектора порядка 86 млрд руб., что весьма немало для предналоговой недели.

В то время как основной ценовой индикатив стоимости фондирования запаздывает с реакцией на итоги аукционов – первые результаты мы увидим не ранее четверга ввиду проведения расчетов по аукционам в среду – ставка о/н валютного свопа по итогам вторника стабилизировалась на отметке 6.13% годовых.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"Росбанк"
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
22.01 12:21
Новости компаний: "Русская аквакультура" увеличила выручку по итогам 2019 года в 2,7 раза
В 2019 году компаничя увеличила объем продаж в 2,7 раза относительно 2018 года - до 18,1 тыс. тонн готовой продукции Подробнее >>
22.01 12:22
fn7NERV:
Председатель Совета федерации Валентина Матвиенко предложила расширить список должностей, которые запрещено занимать имеющим второе гражданство людям. По ее мнению, перечень не должен ограничиваться ключевыми постами, «указанными в Конституции»

Вот что значит - молодежь взяла правление в свои руки
22.01 12:23
кишкомот:
Это правельно; сначала займи пост, потом получай новое грашданство. А не наобормот.
22.01 12:25
fn7NERV:
А у этих дегенератах на вестях 24 погода и американцы
22.01 12:25
fn7NERV:
> 12:23 кишкомот, ))
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля