Меню

 
 
facebook
вконтакте

С чем связано ослабление рубля в августе и чего ожидать?

В последние дни много разговоров касательно ослабления рубля до 75 руб. за доллар и 89 руб. за евро впервые с весны, когда коронавирус парализовал мировую экономику. С чем же связано такое ослабление рубля в августе и чего ожидать?

1. Некоторые участники рынка окрестили август одним из самых непростых месяцев для российской валюты на фоне ряда совпадений в предыдущие годы. Отчасти такие домыслы навеяны августовским дефолтом в России в 1998 году, когда за один месяц рубль ослаб более чем на 50%, событиями в августе 2018 года, когда рубль упал более чем на 8% м/м из-за санкций и другими политико-экономическими событиями. Тем не менее даже в предыдущие 4 года рубль слабел в августе лишь в 50% случаев. В связи с чем версия о стабильно тяжелом августе не подтверждается.

2. В настоящее время российская валюта слабеет во многом под давлением геополитических факторов. Нестабильность в Белоруссии заставляет иностранных инвесторов нервничать, в связи с чем наблюдаются распродажи российской валюты. Среди экономических факторов отмечу, что популярность операций carry-trade у иностранных инвесторов значительно снизилась из-за понижения ключевой ставки российским регулятором до минимального в истории уровня 4,25% годовых. В связи с этим зарубежные участники рынка уже не спешат покупать российский госдолг (12 и 19 августа Минфин не смог разместить ОФЗ), несмотря на рост золотовалютных резервов РФ до рекордной отметки ($600 млрд) и относительно низкую долговую нагрузку (12% ВВП).

Плохо ли то, что рубль слабеет?

• Потребитель - да, плохо. Ослабление рубля приводит к удорожанию импорта. Поскольку многие товары длительного пользования (к примеру, телефоны, компьютеры, телевизоры и т.п.) импортируются в РФ , то потребитель ощущает их удорожание

• Производитель - хорошо. Российская экономика является экспортоориентированной, то ослабление рубля приводит к увеличению рублевой выручки компаний и соответственно, отчислений в бюджет. Бенефициарами являются нефтегазовые, металлургические, химические компании.

Что же ждать от рубля в будущем?

Неблагодарное дело давать прогнозы по рублю, поскольку политические факторы слабо предсказуемы. С точки зрения экономики, рубль должен слабеть к доллару на разницу инфляции в РФ и США (сейчас 3,4%-1%=2,4%). В средне- и долгосрочной перспективе ожидаю восстановления цен на нефть, и это будет поддерживать российскую валюту. EIA прогнозирует, что уже в 3 квартале 2020 года спрос на нефть будет выше предложения благодаря сделке ОПЕК+ и восстановлению экономик. Кроме того, ожидаю, что нулевые ставки и масштабная программа QE будут способствовать удорожанию сырья. В связи с этим ожидаю, что в 2021 году цены на нефть будут выше $50 за баррель Brent. Данный фактор будет перевешивать инфляционный фактор, в связи с чем в 2021 году ожидаю возвращения рубля к отметке 65 руб. за доллар без учета политических факторов.

рубль

Источник

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Иконников Денис
Иконников Денис
портфельный управляющий
ИК QBF
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 4,3.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
28.08 10:51
xron69:
Бог есть,о нем теперь в конституции прописано)
28.08 10:57
Бармен из Твери:
Колесникова симпатичная
28.08 10:57
Бармен из Твери:
сейчас на Ухе
28.08 10:58
кишкомот:
65 руб. за доллар без учота палетических факторов - это примерно 88.8 с их учотом. Такова спж )
28.08 11:04
кишкомот:
> 11:02 ветеран 1812, иминна так !
28.08 11:13
ветеран 1812:
> 11:04 кишкомот, думаю,методичка у тебя зачотная.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Нефть Brent
на 15 сентября
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря