еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Положительный рост рентабельности "Ленты" был обеспечен снижением товарных потерь,

Новость

"Лента" получила за 2020 год по МСФО 16 чистую прибыль в размере 16,5 млрд рублей, следует из отчетности компании. За 2019 год компания получила убыток в размере 2,8 млрд рублей. Выручка ... Подробнее

Комментарий

Выручка "Ленты" выросла на 4.7% г/г до 228.6 млрд руб. во 2П20, о чем компания уже ранее сообщала в рамках операционной отчетности. Розничные продажи показали сильную динамику (+7.3% в 2020, +5.7% в 4К20), а оптовые продажи отставали (-17.3% в 2020, -12.0% в 4К20). LfL-продажи в розничном сегменте ускорились кв/кв (+4% в 4К20 против +3% в 3К20) на фоне дальнейшего роста среднего LfL-чека (+13.2% в 4К20 против +9.2% в 3К20) и по-прежнему вялой динамики LfL-трафика (-8.1% в 4К20 против -5.7% в 3К20). Ключевые форматы "Ленты" продемонстрировали хорошие результаты: выручка гипермаркетов увеличилась на 6% г/г в 4К20 и 7.1% в 2020, продажи супермаркетов укрепились на 3.3% г/г в 4К20 и 9.3% в 2020. Число розничных магазинов достигло 393, а рост торговых площадей составил 2% г/г в 4К20. Онлайн-продажи в 4К20 подскочили на 933% г/г (+566% г/г за 2020), составив 2.5% в общем объеме продаж (1.4% за 2020).

Валовая прибыль группы (IAS 17) выросла на 8.9% г/г до 50.95 млрд руб. во 2П20, а валовая рентабельность составила 22.3% (против 21.4% во 2П19 и 23.3% в 1П20). Положительный рост рентабельности г/г был обеспечен снижением товарных потерь, более выгодными условиями работы с поставщиками и сокращением низкорентабельного оптового сегмента, хотя, возможно, он был частично нивелирован ростом интенсивности промо-акций. 

Уровень коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (SG&A) вырос во 2П20 на 13.9% г/г до 43.4 млрд руб., что составило 19.0% от общей выручки от продаж (17.6% в 1П20), главным образом из-за роста затрат на персонал, увеличением амортизации и арендных расходов. 

Рентабельность EBITDA (IAS 17) во 2П20 составила 17.2 млрд руб. снизившись на 3.2% г/г (-19.5% против консенсус-прогноза Интерфакса) по сравнению с исторически рекордным ростом в 1П20 (+36.7%). Рентабельность EBITDA снизилась до 7.5% против 10.2% в 1П20 и 8.2% во 2П19, большей частью из-за снижения рентабельности валовой прибыли (-1% п/п) и роста расходов SG&A (+1.4% в 1П20), включая бонусные выплаты в связи с достижениями определенных целей компании, затраты в связи с изменениями в команде топ-менеджмента, расходы на маркетинг и издержки, понесенные из-за пандемии COVID.

Чистая прибыль (IAS 17) во 2П20 взлетела на 244.4% г/г до 8.1 млрд руб. (+32.7% против консенсус-прогноза Интерфакса), при этом рентабельность чистой прибыли составила 3.5% (против 1.1% во 2П19 и 4.3% в 1П20), в том числе за счет высоких показателей розничных продаж и сокращения процентных расходов (-40% г/г во 2П20).

Отношение чистого долга к EBITDA (IAS 17) улучшилось с 2.3x в 2019 до 1.5x в 2020 в результате усилий по погашению долговых обязательств.

Прогноз. "Лента" планирует представить подробный прогноз на 2021 в ходе Дня инвестора и аналитика, проведение которого ожидается 18 марта. 

Оценка. По оценкам Bloomberg, "Лента" торгуется с мультипликаторами P/E 2021П 9.9x и EV/EBITDA 2021П 5.3x.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Дима Виктор
Дима Виктор
старший аналитик
"АТОН"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
24.02 19:31
Kto100:
Что-то мне подсказывает, что вакцинированный калчак готовит полис дмс - въехать отдохнуть в дурку по-человечески)
Сложный год
24.02 19:32
Бармен из Твери:
ПОЯСНЯЮ, что надо делать
24.02 19:34
Бармен из Твери:
tut написано АПЛОДИСМЕНТЫ
24.02 19:36
Бармен из Твери:
А Я УГАДАЛ
24.02 19:37
Бармен из Твери:
СУПЕРЦИКЛ
24.02 19:38
Бармен из Твери:
вот такой он ой!
24.02 19:42
Золотoй Теленoк™:
Че ты там угадал ?))) уг бычит угадайка)))))))
24.02 19:43
Золотoй Теленoк™:
Не удивляйся к закрытию или завтра -5-10% в нефти:)
24.02 19:43
Золотoй Теленoк™:
Наш унылый рынок побежит впереди паровоза
24.02 19:46
Бармен из Твери:
> 19:42 Золотoй Теленoк™,

то есть по поводу норильской финки в заднем кармане болгарских джинсов РИЛА возражений нет

Ну и хорошо (с) (Вестников)
24.02 19:47
Бармен из Твери:
Второй инсульт - это жуткий зведец канеш((
24.02 19:49
Kto100:
При таком печатание бабла - ничего дешеветь не может
Физический труд обнуляется на глазах
24.02 19:49
Золотoй Теленoк™:
> 19:46 Бармен из Твери, ну как бы так да
24.02 19:50
Золотoй Теленoк™:
> 19:46 Бармен из Твери, но кажись вранглеры уже были но это не точно
24.02 19:50
Kto100:
Молодежи придётся не легко
Везде
24.02 19:53
Kto100:
И на талоны на еду для нищих надо смотреть не с укором, а как принципиальный перелом, первый шаг, к условному доходу
24.02 19:54
Золотoй Теленoк™:
Асссяяя)))))
24.02 19:58
Kto100:
Оплачиваемый инет, угол на трёхъярусной шконке, макарошек 9кг и баночка витаминов - базовый доход для гражданина, голосующего за условные поправки в главный закон страны на пеньке
24.02 19:59
ask1:
> 19:54 Золотoй Теленoк™,

?
24.02 20:02
Kto100:
Я ещё удивлён, почему у детдомов отвратительная репутация
Необходимо создать там ощущение рая, чтоб с удовольствием отдавали детей туда
24.02 20:02
Золотoй Теленoк™:
Я угадал (с):)))))) со всех ресурсов эту тему жевали уже месяц, а он угадал))))))))
24.02 20:03
Бармен из Твери:
> 19:53 ask1,

анженьер Ася, ну как же я рад, что на нефти по 90 твой начальник купит телек 88 дюймов:)
24.02 20:04
Бармен из Твери:
и будет тебе рассказывать содержание НОВОЙ СЕРИИ сериала Метод-2:)
24.02 20:05
ask1:
Путин поручил ФСБ защищать российские компании от нечистоплотной конкуренции на глобальных рынках

СТРАНА НЕПУГАНЫХ ИДИОТОВ,

ПОЧЕМУ Шойгу в стороне.
надо выдвинуть "для поддержки на глобальные рынки" пару общевойсковых армий
24.02 20:06
Бармен из Твери:
> 20:02 Золотoй Теленoк™,

ВСЕ русские управляющие активами по уши в шорте

Богданов/Суньятсен, Микле/Котлов, Кречетов.... далее спейсок на пять страниц
24.02 20:08
Kto100:
> 20:07 ask1, у тебя пенсия есть?
24.02 20:08
ask1:
Бармен из Твери:
> 20:02 Золотoй Теленoк™,

ВСЕ русские управляющие активами по уши в шорте

Богданов/Суньятсен, Микле/Котлов, Кречетов.... далее спейсок на пять страниц

ну и хорошо,
"заработаем" на их шортах.
"хорошая прибавка к пенсии" и "жене на сапоги"

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля