Ослабление рубля поддержит финансовые результаты "Акрона"

Результаты "Акрона" в целом совпадают с ожиданиями, на наш взгляд. Во 2К17 "Акрон" увеличил производство азофоски на 6% кв/кв, чтобы воспользоваться ростом премии в цене NPK к продуктовой корзине. Мы отмечаем снижением производства аммиака на 6% кв/кв и предполагаем, что это могло быть связано с нестабильной работой недавно запущенного компанией агрегата аммиака.

Ослабление рубля должно оказать поддержку финансовым результатам "Акрона", однако цены на азотные удобрения продолжают колебаться вблизи многолетних минимумов, и мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ по "Акрону", поскольку не видим сильных специфических для компании катализаторов, за исключением промежуточных дивидендов за 2017, которые могут быть объявлены в августе.