Меню

 
 
facebook
вконтакте

На рынке РФ количество новых трейдов сегодня вряд ли увеличится, многие предпочтут закрыть позиции

Отыграв положительные новости о перемирии на юго-востоке Украины, инвесторы переключили внимание на снижение нефтяных цен и макроэкономическую статистику, которая пока не прибавляет оптимизма рынку РФ

Сегодня достаточно спокойный день, и мы практически весь день наблюдали разнонаправленную динамику индексов: ММВБ подрастает более чем на 1,5 процента, РТС отставал, но сейчас в конце торгового догоняет рублевый индекс и находится тоже примерно на 1,5% выше вчерашнего закрытия. Рубль сегодня частично сдавал позиции доллару и евро, двигаясь в рамках общей тенденции сырьевых валют вслед за дешевеющей нефтью. Кроме того, сегодня пятница плюс солнечное затмение, а значит, количество новых трейдов вряд ли увеличится, и напротив многие предпочтут позиции закрыть.

При этом, несмотря на падающую нефть, рубль все же чувствует себя вполне стабильно в иные дни, даже игнорируя новости с нефтяного рынка. В большей степени это происходит из-за того, что пик платежей по внешним долгам у наших корпораций и банков уже пройден, и больше нет того сильного давления на рубль, наблюдавшегося в декабре прошлого года, когда необходимо было исполнять внешние обязательства в условиях практически полного закрытия глобального рынка капитала для российских компаний, и единственной возможностью приобрести доллары была их покупка на бирже. Кроме того, из-за девальвации рубля и снижения потребительского спроса на импортные товары с начала 2015 года улучшилось положительно сальдо торгового баланса РФ, и при этом Центральный банк показал, что он может проводить взвешенную монетарную политику и готов предоставлять банкам валюту в необходимом объеме через сделки валютного РЕПО, что также сбило ажиотаж на валютном рынке. А в отсутствии постоянного давления на рубль, те, кто держат "длинные" позиции по доллару, перестают зарабатывать на девальвации и начинают нести потери из-за разницы процентных ставок, поскольку процентные ставки в рублях все еще остаются очень высокими, несмотря на то, что ЦБ уже два раза в этом году снижал ключевую ставку от максимального значения (16 декабря 2014 года - 17%). Поэтому "тянуть" длинную позицию в долларах против рубля достаточно дорого при стабильном курсе, и, по информации агентства Bloomberg на прошлой неделе, ряд хедж-фондов перевернулся в "длинную" позицию по рублю.

Кроме того, начался мартовский налоговый период, компаниям предстоит уплатить в бюджет НДС, акцизов и НДПИ на сумму 530 млрд рублей, что должно поддержать нашу национальную валюту.

Между тем, в последних числах февраля после относительной нормализации ситуации на востоке Украины после нового раунда переговоров в Минске геополитические риски стали восприниматься инвесторами не так остро, как было раньше. Соответственно, премия за геополитику будет постепенно уходить из российских акций и рубля.

Но, перестав бояться геополитических рисков, инвесторы вновь обратили внимание на макроэкономическую ситуацию. К сожалению, данные российской макроэкономической статистики в последнее время были не очень хорошими: падение промышленного производства на 1.6% гг, снижение инвестиций и реальных располагаемых доходов населения при небольшом росте безработицы. Всё это в сочетании с понижательной динамикой нефтяных цен привело к тому, что инвесторы и спекулянты, которые успели заработать на февральском ралли в российских акциях, начали фиксировать свои прибыли и выходить из бумаг. Изменения в сентименте инвесторов отражают данные EPFR Global, где за последнюю неделю был зафиксирован отток средств из российских акций в размере порядка $58 миллионов. Правда, несмотря на это, по итогам последних семи недель наш рынок получил не менее чем $450 миллионов, что довольно неплохо в условиях санкций и экономических трудностей. Можно констатировать, что эмоции отброшены в сторону, и мы возвращаемся к нормальной ситуации, когда инвесторы в своих оценках перспектив рынка начинают уже смотреть не на новостные ленты и дешевизну российских бумаг, а на риски, которые есть в экономике, в том числе компоненты рыночного и кредитного риска, вызванные снижением цен на нефть. Вот это все в совокупности и вылилось в отрицательную коррекцию на рынке акций, наблюдаемую в последнее время.

Что касается рыночных тем, то из числа корпоративных новостей выделю вчерашнюю новость о том, ГМК "Норильский никель" рассматривает возможность выкупа акций с рынка. Вчера компания заявила о возможном проведении bay-back акций, что вызвало некоторый ажиотаж, но затем прошла информация, что пока решение не принято. В любом случае, ГМК "Норильский никель" - одна из перспективных тем на российском фондовом рынке. Компании помогает и слабый рубль, и валютная выручка, и стабильный спрос на цветные металлы.

Интересен также "Магнит", который скорректировался вниз от максимумов, но который по-прежнему остается в числе популярных инвестиционных идей.

Акции "ЛУКОЙЛа" также не избежали отрицательной коррекции, но остаются в фаворитах у крупных инвестиционных домов и управляющих компаний. Сейчас "ЛУКОЙЛ" достаточно стабилен. Да, были некоторые проблемы в Ираке (Западная Курна), но у меня есть уверенность, что все вопросы будут решены. Думаю, что нефть стабилизируется, несмотря на рост запасов в США. кроме того, "ЛУКОЙЛ" - это компания, способная заплатить неплохие дивиденды, на что особенно обращают внимание иностранные инвесторы. А по данным глобальных инвестиционных домом именно на иностранных участников рынка сейчас приходится до 70% оборота всего российского рынка акций, включая ADR, в то время как российские инвесторы занимают более пассивную позицию, вызванную тем, что крупные пакеты акций находятся в залогах и в РЕПО, а наши мелкие спекулянты по своим объемам не идут ни в какое сравнение с "мелкими" западными спекулянтами и хедж-фондами.

Немного теряет в динамике "Сбербанк". Возможно, "Сберу" придется часть прибыли отправить на докапитализацию, в рамках рекомендаций, высказанных замглавы ЦБР Михаилом Суховым на конференции в Москве, а не на выплату дивидендов. Но при этом я считаю, что Сбербанк вполне может рассчитывать на помощь Банка России, поэтому возможное снижение дивидендной доходности может быть скомпенсировано положительной оценкой перспектив и объемом гос.поддержки.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Лосев Александр
Лосев Александр
генеральный директор
"Спутник - Управление капиталом"
участник рейтинга
и оцените материал  
5 пользователей оценили материал на 4,4.
В мой блог
20.03 17:10
Вопрос эмитенту: Наталья Орлова, главный экономист "Альфа-Банка": Корпоративный сектор остается слабым, и это оборотная сторона относительно защищенного потребления. В феврале инвестиции снизились на 6,5% г/г (- 6,4% за 2М15) и, несмотря на резкое ослабление рубля, мы считаем, что эффект импортозамещения оказался весьма скромным; незначительное снижение выпуска промышленной продукции на 0,4% г/г в основном объясняется бюджетными стимулами в форме роста оборонных расходов на 33% г/г в последние 12 месяцев. Таким Подробнее >>
20.03 17:10
Lenav:
> 17:09 карманный революционер, ))
20.03 17:13
Новости компаний: Чистый убыток ОАО "Новороссийский морской торговый порт" по РСБУ по итогам 2014 года составил 21,506 млрд рублей против 2,619 млрд рублей чистой прибыли в 2013 году. Подробнее >>
20.03 17:13
анальгин:
> 17:00 Lenav, ..такой длинный пост тебе пра торпедоф написал.....и стёрли.....ну не судьба......
20.03 17:14
душманы:
20.03 17:11 Смотритель:далеко не надо ходить и у нас они же продают пендосы
20.03 17:14
анальгин:
де нилс......масло в квадре меняет.
20.03 17:16
флотский:
> 17:12 allleeesss, ..Мене так кажеться..И так вообче про всё..Разница между покупкой и продажей ..по времени..сводит на нуль Вашу прибыль..при таком рынке..Волотилу выдиш....?
20.03 17:16
Lenav:
> 17:13 анальгин, ))
20.03 17:17
душманы:
> 17:14 душманы, и добывают
20.03 17:17
КЕН©:
а ведь баксу крдк
20.03 17:18
Облачко:
> 17:17 КЕН©, дауж..) кЕрнер- по суматори)
20.03 17:18
флотский:
> 17:14 анальгин, ..А чё Нилс был..?Мля пропал..Улетел на том гусе..Как мля его..?Не помниш..?
20.03 17:18
allleeesss:
> 17:11 анальгин, расстояние ... вступить?
20.03 17:19
душманы:
> 17:17 КЕН©, ты как малый . 58-59 . потом космос
20.03 17:19
флотский:
..Ща наши ВС учениеф делают больше чем при СССР я то знаю..
20.03 17:20
флотский:
> 17:19 душманы, ..Никада..поспорим..?
20.03 17:21
Август:
Опять сбер убегает без барматухина...ГП отвлекло его от темы...)
20.03 17:21
душманы:
> 17:20 флотский, не спорь
20.03 17:22
Облачко:
> 17:21 душманы, а чем он вам по 50 - не нравится?
20.03 17:22
флотский:
..Кто хочет заработать..нуно работать внутри дня....Вот именно чичас..пока рыног волотилен..Имхо..
20.03 17:23
Achot:
> 17:21 душманы, чета евру плохо тырят
20.03 17:23
bayyn:
> 17:20 флотский,

За Подлодку!!!
По губастому!!
Стакан на перископ повесь!
20.03 17:24
If IsPostBack return:
Внешний долг Украины достиг 96,5% ВВП (Дело)
20.03 17:24
флотский:
> 17:21 душманы, ..Преедеш домой ..сначало выптем..А потом башку подставиш за шелбаны..Умене всё записано..
20.03 17:25
анальгин:
> 17:18 флотский, ))..гусь-улен-шпигель.....он же хидинг....он же адвакад.
20.03 17:25
fisher:
> 17:17 КЕН©, ждем когда обезумевшие негры побегут в менялки...руплей не отдадим им своих..- все эти игрища регулятора против здравого смысла закончатся очередным феерверком...
20.03 17:26
Lenav:
При 40% падении импорта?....против здравого смысла?..)
20.03 17:26
bayyn:
> 17:14 анальгин,

На постное
20.03 17:26
Achot:
> 17:25 анальгин, автокад)))
20.03 17:27
comar:
> 17:21 Август, -не- он грит- брал седня- наверное счас сдает
20.03 17:27
флотский:
> 17:23 bayyn, ..Я это СПС !..Но пардонь таким не занимались я про стакан..Может это Аллегория как у Басха..?
20.03 17:27
comar:
> 17:25 fisher, -после 45 будем оттаивать
20.03 17:27
Achot:
шифер, ты саксаул?
20.03 17:27
меценат с рублевки:
Мне кажется я бы на подводке обострался от страха перед замкнутым пространством
20.03 17:28
bayyn:
> 17:27 флотский,

С компотом))))))))))
20.03 17:28
comar:
держите душманов! у человеков истерика будет
20.03 17:28
Август:
> 17:27 comar, как то вяло он сказал...больше эмоций в ГП у него)))
20.03 17:28
fisher:
> 17:26 Lenav, угу... при 100% падении импорта вероятно баксы превратятся в бумагу..это же логично )
20.03 17:29
Achot:
> 17:11 Смотритель, на чем же растет жижа?
20.03 17:29
comar:
> 17:28 Август, -а как держался! все-таки вляпался в гп..
20.03 17:29
меценат с рублевки:
Плыть под водой в Колбе это жесть
20.03 17:29
душманы:
> 17:28 comar, как удав .
20.03 17:30
comar:
брент кроет неделю на хаях к ночи.. в пнд опять гэп- мля
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря