Локальное ослабление доллара может поддержать нефтяные котировки и способствовать их возврату в район $60

На фоне неоднозначной статистики (индекс пром. производства в еврозоне неожиданно снизился на 0,1% м/м при ожиданиях его роста на 0,2%м/м) и попыток евро восстановиться европейский рынок акций вчера показал нейтральную динамику (EuroTOP100: 04%). Ключевые страновые индексы показали преимущественно слабонегативную динамику (DAX: -0,1%; CAC40: -0,2%; FTMIB: -0.1%; FTSE: +0.6%). Рынок акций США вчера, наконец-то вырос, и весьма существенно, снимая локальную перепроданность (Dow Jones: +1,5%; S&P500: +1,3%) на фоне попытки отката доллара, корпновостях, а также ралли на рынке промметаллов. Американская статистика несколько разочаровала - розничные продажи упали на 0,6% м/м при ожиданиях роста на 0,5%, а запасы на складах - не выросли. В лидерах роста - финсектор (на спекуляциях относительно затягивания периода низких ставок и анонсированных Citigroup и Morgan Stanley buyback), потребсектор и металлурги. IT-сектор выглядел слабее из-за понижения Intel прогноза по прибыли. Ключевые фондовые индексы в четверг продемонстрировали разнонаправленную динамику (ММВБ: -0,4%; РТС: +1,3%) под влиянием невыразительной динамики на рынке нефти. Индексу РТС и внутренним секторам оказал поддержку крепнущий рубль. Торговая активность была низкой - инвесторы предпочли не совершать активных действий перед сегодняшним заседанием Банка России и насыщенным событиями началом следующей недели. Технически индекс ММВБ пытался вернуться выше важного уровня 1680 пунктов, но пока - безуспешно. Слабо выглядели вчера экспортные сектора. Так, в нефтегазовом сегменте "Газпром" (-0,9%), "НОВАТЭК" (-2,1%) и "Роснефть" (-1,5%) снижались при, впрочем, вновь неплохой динамике "Лукойла" (+0,3%) и "Сургутнефтегаза" (+0,9%). В металлургическом и горнодобывающем сегменте участники рынка фиксировали локальную прибыль - в аутсайдерах вчерашние лидеры роста ("РусАл":-4,7%; "Северсталь": -3,3%; НЛМК: -2,6%). Сдержал снижение металлургов спрос в "НорНикеле" (+1,3%). Производители удобрений не показали единой динамики: откатился "Уралкалий" (-3,3%) при росте в "Акроне" (+1,6%) и "Дорогобуже" (+3,1%). Финсектор вчера отторговался без особых идей - коррекционный рост показали ВТБ (+1,9%) и АФК "Система" (+1,7%) при близкой к нейтральной динамике акций "Сбербанка" (+0,2%). Благодаря рублю преимущественно выросли, зато локально перепроданные акции электроэнергетики (ФСК: +6,2%; "Россети": +3,4%; "Русгидро": +0,8%) и раллировал промсектор ("АвтоВАЗ": +6,0%; "Соллерс": +5,5%; "КАМАЗ": +2,5%), а также бумаги транспортного сектора ("Аэрофлот": +4,9%; НМТП: +4,3%). В потребсекторе росли "Дикси" (+3,0%), на новостях, "М.Видео" (+1,2%) и ряд малоликвидных бумаг ("Аптеки 36.6": +2,2%; "Протек": +2,3%) при продолжении снижения "Магнита" (-2,2%). Телекомы были вчера неинтересны - "Мегафон" (-2,0%), МТС (-0,7%), "Ростелеком" (-2,8%). Российский рынок акций продолжает отражать внутридневные колебания цен на нефть, торгуясь к нефти с соотношением около 15x по RTS/Brent. На наш взгляд, до конца марта повышенная волатильность может сохраниться. Во-первых, при возобновлении фазы укрепления доллара и движении по DXY выше 100 пунктов может вновь усилиться давление на цены на нефть. Во-вторых, премия за российский риск остается на повышенном уровне и не демонстрирует дальнейшего сжатия. В-третьих, на середину месяца приходится ряд значимых внутренних событий (сегодня состоится заседание ЦБ РФ, 16 марта ЕС примет решение по продлению "крымского пакета санкций, 16-17 марта состоится экспирация мартовских фьючерсов и опционов), которые несут значимые событийные риски. Сегодня к открытию торгов формируется умеренно позитивный внешний фон. Фьючерсы на индексы США растут, также как и азиатские рынки, цены на нефть вблизи 57 долл./барр. На наш взгляд, локальное ослабление доллара может поддержать котировки нефти Brent и способствовать их возврату в район отметки 60 долл./барр. В этом случае РТС обладает потенциалом роста 4-5%, а индекс ММВБ может вновь вернуться к отметке 1700 пунктов.