Меню

 
 
facebook
вконтакте

К концу 2017 года рубль выйдет на отметку 54 за доллар

С середины декабря прошлого года сохраняется непривычно устойчивый тренд на укрепление рубля. Валютная пара доллар/рубль за период снизилась примерно на 13%. На этом фоне, государственные деятели все чаще говорят об опасностях формирования на валютном рынке "пузыря". Так, на днях бизнес-омбудсмен Борис Титов заявил, что "пузырь" надувается вследствие притока спекулятивного капитала инвесторов, играющих на разнице процентных ставок. В свою очередь, если он лопнет, то мы, якобы, увидим резкое падение рубля и последующий за этим рост волатильности. В конечном итоге, это станет серьезным дестабилизирующим фактором для отечественной экономики.

На мой взгляд, в этих словах есть значительная доля истины. Действительно наблюдается мощный приток капитала, но спекулянты и инвесторы зарабатывают далеко не только на разнице процентных ставок с развитыми странами, но и на ожиданиях дезинфляции, то есть замедлении инфляции. Так, если в условиях стабильных из-за договоренностей ОПЕК+ цен на нефть вы покупаете российские облигации, то получаете не только гарантированный процентный доход в виде купона, но и весомый "бонус" за счет роста номинальной стоимости облигации. Это связано с тем, что процентные ставки в экономике снижаются вслед за снижением ключевой ставки Центробанка и происходит переоценка долговых инструментов.

Открыть счет, чтобы заработать на движении курса

Между тем, исходя из сложившейся тенденции - тренд по снижению процентных ставок Банком России может сохраниться достаточно продолжительное время. Скорее всего, период нормализации монетарной политики ЦБ РФ в соответствии с целевым уровнем инфляции (4%) займет еще не менее одного-двух лет и приток капитала в ближайшие два года будет относительно стабилен. В течение этого времени, при прочих равных, я не жду всплеска волатильности. Когда процесс снижения ставок до уровней сопоставимых с инфляцией завершится - некоторый отток капитала возможен. Тем не менее, к этому моменту альтернативным источником притяжения капитала с высокой вероятностью станет рынок акций - ведь низкая инфляция по ряду причин приводит к росту котировок акций. Взять хотя бы тот факт, что при низкой инфляции снижается стоимость обслуживания долга и, тем самым, увеличивается чистая прибыль компания и, к примеру, их способность платить дивиденды.

Попробовать спекулировать на демосчете

Согласно нашим расчетам, сделанным еще в конце декабря прошлого года и актуальных до сих пор, к концу 2017 года (декабрь) в базовом сценарии ожидается достижение отметки 54 руб. за счет влияния на валютный рынок т.н. стратегий carry trade. Дополнительным фактором выступит стабилизация цен на нефть из-за соглашений ОПЕК+ и, наконец, устойчивый выход экономики РФ из рецессии, что во многом уже спровоцировало пересмотр прогнозов по суверенным рейтингам.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Нигматуллин Тимур
Нигматуллин Тимур
аналитик
ГК "ФИНАМ"

В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
5 пользователей оценили материал на 2,8.
20.04 14:39
Nils_:
Герман Оскарыдъжь рекоменуе 25 про по МСФО на дивы.
20.04 14:39
alexandrovna too:
> 14:34 19serg73, ты о чем?
20.04 14:41
19serg73:
> 14:39 alexandrovna too, по РбК сказали, про банк "Спурт"
20.04 14:42
Весьвниках:
я с детства Ленина ненавижу, ибо меня на всех коммунячьих торжествах в школе заставляли читать "Ленин и печник" Твардовского...
более идиoтского и глупого стихотворения я в жизни больше никогда не читал и не слышал...

))) коментарий к статье о захоронении вяленого
20.04 14:42
19serg73:
хоть пересвет санируют и россельхоз докапитализируют
20.04 14:44
Новости компаний: "Сбербанк" направит на дивиденды 25% от чистой прибыли по МСФО Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 28 февраля