Инвесторы надеются, что худшее уже позади
На прошлой неделе мировые фондовые индексы продемонстрировали положительную динамику по итогам торговой недели. Так, в США индекс голубых фишек Dow Jones за неделю вырос на 2,21%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 подскочил на 3,04%, а индикатор высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite взлетел на 6,09%, рынок акций Германии вырос на 0,57%.
Минувшая неделя была неоднозначной на поступающие новости, начиная от негативной макроэкономической статистики, неубедительных квартальных отчетностей за первый квартал, а также неутешительных прогнозов от МВФ. Напомним, что в течение недели в США выходили крайне разочаровывающие и даже удручающие макроэкономические данные. Так, розничные продажи в марте резко обвалились на 8,7% по сравнению с падением на 0,4% в феврале и против прогноза -8%. При этом отмечается, что темпы снижения стали рекордными за все время с начала отслеживания этих данных с 1992 года. Помимо этого, промышленное производство в марте упало на 5,4% по сравнению ростом на 0,5% в феврале. Темпы снижения показателя стали максимальными за 74 года – с января 1946 года.
Также стоит отметить, что индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в апреле составил -56,6 пункта по сравнению с -12,7 пунктами в марте. В отчете отмечается, что индекс достиг минимального значения с июля 1980 года. Разочаровали инвесторов данные по числу начатых строительств домов, которые в марте обвалились на 22,3% до 1,216 млн, что стало самым большим падением с июля 2019 года. Наконец, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю составило 5,245 млн против прогноза 5,105 млн, причем показатель превысил 5 млн третью недели подряд. В пятницу в Китае были обнародованы важные данные по ВВП, который в первом квартале упал на 6,8% г/г, тогда как аналитики прогнозировали сокращение показателя на 6,5% г/г. Снижение стало первым за все время с начала публикации квартальных данных о ВВП в 1992 году. При этом падение темпов роста экономики Китая в первом квартале 2020 года относительно четвертого квартала 2019 года составило 9,8% против прогноза -9,9%. Помимо этого, розничные продажи в марте упали на 15,8% г/г, хотя аналитики ожидали снижения показателя на 10% г/г.
В середине недели масла в огонь подлил обновленный прогноз по состоянию мировой экономики от Международного валютного фонда (МВФ), согласно которому ожидается снижение глобального ВВП в 2020 году на 3%. Ожидается, что мировая экономика переживет худший год после Великой депрессии 1930-х годов из-за пандемии коронавируса. При этом согласно базовому сценарию фонда, пандемия коронавируса достигнет своего пика во 2-м квартале и сойдет на нет во второй половине текущего года. Кроме того, по оценкам МВФ, мировая экономика вырастет на 5,8% в 2021 году. Что касается сезона корпоративных отчетностей, то его по традиции открыли бумаги банковского сектора, а именно JPMorgan Chase & Co, Wells Fargo & Co, Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley и Goldman Sachs, но их финансовые результаты за первый квартал в целом разочаровали инвесторов. Однако финансовые отчетности таких компаний как Johnson & Johnson, Fastenal, UnitedHealth Group, Bed Bath & Beyond наоборот порадовали своих инвесторов.
Несмотря на обильный поток столь негативных новостей, итоговая победа все же оказалась на стороне быков благодаря сообщениям о том, что Дональд Трамп заявил о намерении в три этапа отменить карантин в США, введенный из-за распространения коронавируса в связи со стабилизацией ситуации в стране. Кроме того, девять штатов в США на Восточном и Западном побережье сообщили, что они начали планировать медленное открытие своих экономик и снятие жестких ограничений оставаться дома на фоне первых признаков, что худший период распространения пандемии коронавируса уже пройден. Помимо этого, стало известно, что в Германии уже на текущей неделе возобновится работа малого бизнеса, а школы начнут работать с 3 мая. Президент Франции Эммануэль Макрон сообщил, что первые ограничения в стране будут сняты 11 мая. Дополнительным драйвером роста для мировых рынков послужили новости о том, что американская биофармацевтическая компания Gilead Sciences разработала экспериментальный препарат, благодаря которому пациенты быстрее восстанавливаются от COVID-19.
На текущей неделе участникам рынка стоит проследить за статистикой по продажам нового и вторичного жилья в США за март. Помимо этого, будут обнародованы заказы на товары длительного пользования за март и окончательный индекс потребительского доверия Университета Мичигана за апрель. Согласно нашим ожиданиям, первый показатель снизился на 11,3%, а второй показатель составил 68 пунктов по сравнению с предыдущей оценкой в 71 пункт. В Германии и еврозоне выйдут предварительные индексы деловой активности в промышленности и секторе услуг за апрель. Важных выступлений представителей ФРС не ожидается в связи с неделей тишины перед заседанием регулятора. В США стартовал сезон корпоративных отчётностей за первый квартал. На данный момент отчитались пока 9% компаний, входящих в состав широкого рынка Standard & Poor's 500, из них 66% и 70% компаний сообщили о прибыли и выручке лучше ожиданий аналитиков. Отметим, что по итогам первого квартала темпы снижения прибылей компаний могут составить 14,5% г/г против -10% г/г неделей ранее, тогда как 31 декабря вовсе ожидался рост прибылей на 4,3% г/г. Кроме того, 3 компании повысили прогноз по финансовым показателям на второй квартал и пока ни одна фирма не выпустила негативный прогноз.
С технической точки зрения на дневном графике индекс S&P 500 все так же формирует восходящий клин, из которого ожидается выход вниз. Уровнем сопротивления выступает отметка 2900 пунктов. Стохастические линии находятся в благоприятном для покупки положении, но уже рядом с зоной перекупленности, поэтому ожидается завершение восходящего движения.
Немецкий индекс DAX продолжает формирование восходящего клина, из которого ожидается выход вниз. Уровнем сопротивления выступает отметка 11000 пунктов. Стохастические линии находятся в благоприятном для продажи положении, но скоро достигнут зоны перепроданности, поэтому допускается тестирование верхней границы клина.