Долгосрочно российский рынок смотрится привлекательно

На текущей неделе инвесторы продолжат следить за выступлениями представителей ФРС. Вероятность повышения ставки в сентябре невысокая. Данные по экономике США уже носят смешанный характер, а инфляция замедляется. Не думаю, что ФРС в этих условиях ускорит темп повышения ставки. Думаю, повышение будет ближе к концу года, если будет вообще в этом году.

Вполне возможно, что рынок будет расти по ММВБ.  Коррекция явно зашла очень далеко и оторвалась от фундаментальных оценок рынка. Не знаю, как на неделе, но долгосрочно российский рынок смотрится очень привлекательно. Экономика только недавно начала показывать явные признаки восстановления после кризиса, поэтому сейчас рынок акций смотрится наиболее интересно.

Рубль пошел выше 58 за доллар. До конца года мы ждем ослабления до 62. Что касается июля, то это слишком короткий срок, чтобы фундаментальные факторы как-то пробились через волатильность рынка. Полагаю, что на фоне более низкой нефти мы увидим движение курса вверх, но в рамках широкого коридора. Кроме того, в случае возвращения интереса нерезидентов к ОФЗ рубль в июле сможет отыграть часть потерь июня.

Минэкономразвития прорабатывает дифференцированный подход к дивидендам: для тарифных госкомпаний, для госкомпаний с большими инвестпрограммами, для госбанков, пишут "Ведомости". Если речь идет о создании правильной системы стимулов для госкомпаний с целью повышения их эффективности, где дивиденды сочетаются с финансовой поддержкой, – то, как миноритарий, отношусь я к этому отлично. Если для изъятия денег и пополнения доходов бюджета – то, скорее, отрицательно, не всегда высокие дивиденды стоят упущенных возможностей роста бизнеса.

Среди идей на рынке отмечу рублевые облигации: наблюдать за текущей коррекцией, искать возможности входа. Цикл снижения ставки ЦБ еще не закончен, так что еще можно много заработать на переоценке облигаций, особенно длинных.