еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

ЦБ РФ может предпринять решительные шаги по сдерживанию инфляции

В фокусе заседание ЦБ РФ. Произошедшее снижение ставок по гособлигациям США оказывает существенную поддержку еврооблигациям развивающихся рынков, так как в таких условиях ставки по еврооблигациям становятся еще более привлекательными. При этом по мере восстановления экономик развивающихся стран, кредитное качество эмитентов улучшается, что оказывает заметную поддержку котировкам бумаг.

На рублевом долговом рынке основной темой текущей недели является заседание Банка России в эту пятницу. Главной интригой остаются два момента. Во-первых, интерес представляет, на какую величину будет повышена ключевая ставка. Наиболее вероятными значения являются +0,5 п.п., +0,75 п.п и +1 п.п.

Учитывая риторику представителей регулятора за время, прошедшее с последнего заседания, ЦБ может предпринять решительные шаги по сдерживанию инфляции (таким образом, вполне вероятно повышение ставки и на 1 п.п.). В то же время, уже в июне можно было наблюдать замедление месячной инфляции (0,69% по сравнению с 0,74% в мае), а последние недельные данные по инфляции показали ее замедление до 0,06%.

Кроме того, в июне мировые цены на продовольствие снизились в месячном выражении впервые с мая 2020 года (что может быть первым сигналом возможной стабилизации цен на внешних рынках.), а в августе может произойти традиционное дезифляционные давление. Таким образом, Банк России может ограничиться повышением ставки на величину меньшую, чем 1 п.п., что нам кажется более вероятным.

Во-вторых, интерес будут представлять прогнозы регулятора по дальнейшей динамике инфляции и риторика относительно будущей динамики ключевой ставки. При этом мы полагаем, что благодаря повышению ключевой ставки (уже прошедшему и предстоящему), инфляция продемонстрирует замедление до конца года, что окажет существенную поддержку рублевым облигациям. Кроме того, текущие ставки по облигациям (как ОФЗ, так и корпоративным), выглядят в высокой степени привлекательными, как следствие рублевые облигации интересны к покупке.

Краткосрочный ориентир по российской валюте 74-75 рублей за доллар. На прошлой неделе валюты развивающихся стран преимущественно консолидировались вблизи текущих уровней. Индекс валют развивающихся стран EMCI не изменился за неделю, рубль умеренно укрепился, прибавив 0,4% по отношению к доллару.

Дальнейшая динамика рубля будет преимущественно определяться общим отношением инвесторов к активам из развивающихся стран, геополитическим фактором, решением ЦБ по ключевой ставке и динамикой цен на нефть. При этом со стороны нефти возможно краткосрочное давление на рубль: ОПЕК+ на прошедших выходных договорились о наращивании добычи с августа, как следствие, можно ожидать давление на цены на нефть со стороны роста предложения. По нашим оценкам, целевой краткосрочный диапазон по рублю составляет 74-75 рублей за доллар. При этом при улучшении рыночных настроений можно ожидать укрепление российской валюты ниже уровня в 74 рубля за доллар.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Малин Ренат
Малин Ренат
управляющий
"Сбербанк Управление Активами"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
19.07 14:41
жук-добряк:
> 14:37 Доктор Ливси, это точно
19.07 14:43
жук-добряк:
Работа "Московского коксогазового завода" ("Москокс", входит в группу "Мечел") в подмосковном Видном может быть приостановлена, чтобы защитить людей от негативного влияния окружающей среды - Прайм
19.07 14:46
фaртовый:
нефть держится только картельными сговорами опек плюс, иначе она опять уйдет в отрицательные цены. в моде тесла и зеленая энергетика
19.07 14:47
Сценарии и прогнозы: Пересмотрели и забыли? Пять вопросов к июльскому заседанию ЕЦБ
Как изменится прогноз ЕЦБ? Наблюдается ли усиление понижательных рисков в экономике? Насколько велики разногласия в руководстве ЕЦБ? Подробнее >>
19.07 14:48
Доктор Ливси:
> 14:46 фaртовый, вот я и говорю - ШОРТ нефтюшки до 45 баксов за бочку
19.07 14:48
фaртовый:
а на умбе тем временем горбуша идет дуром на креветку
19.07 14:49
Новости компаний: Распродажи на российском рынке продолжатся
Главные факторы риска прежние - переоцененность акций, распространение дельта-штамма и рост инфляции Подробнее >>

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 сентября
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря