Производственная активность в ноябре. Глобальный рост продолжается, но разнонаправленность по регионам усилилась02.12.2020 13:02 Cценарии и прогнозы
Мир Рост индекса глобальной производственной активности J.P.Morgan Global Manufacturing PMI™, рассчитываемый IHS Markit, в ноябре продолжился, несмотря на рекордные темпы распространения пандемии в США и Европе и ужесточение ограничительных мер во многих странах. Результаты строятся на основе опросов менеджеров по закупкам в более, чем 40 странах. Значение индекса достигло максимума с начала 2018 г. на фоне ускорения роста выпуска, новых заказов, новых экспортных заказов. Отмечается оживление в мировой торговле, улучшаются ожидания бизнеса. При этом компонента занятости вышла в зону роста. Ценовое давление усиливается вследствие сохраняющихся нарушений в работе производственных цепочек - инфляция закупочных цен ускорилась до максимума за 2 года.
Между тем, усиливается дивергенция индексов производственной активности по регионам. В лидерах роста – Бразилия, США, Китай, хорошая динамика в большинстве азиатских стран. Спад деловой активности (значение индекса ниже 50) отмечается во Франции, Испании, Мексике, России, Японии, Греции. США – рост производственной активности, по данным IHS Markit – ускорение, по данным ISM – некоторое замедление с 2-х летнего максимума Между тем, усиливается дивергенция индексов производственной активности по регионам. В лидерах роста – Бразилия, США, Китай, хорошая динамика в большинстве азиатских стран. Спад деловой активности (значение индекса ниже 50) отмечается во Франции, Испании, Мексике, России, Японии, Греции. Китай
Индекс производственной активности China Manufacturing PMI, рассчитываемый государственным статистическим управлением Китая, в ноябре достиг максимума за 3 года и превысил консенсус-прогноз, оставаясь в зоне роста (выше значения 50) девятый месяц подряд. Рост ускорился в компонентах новых заказов и новых экспортных заказов, продолжает расти компонента деловых ожиданий. В зоне спада (ниже 50) пока еще остается компонент занятости. На этот раз в зоне роста оказались все подгруппы предприятий в зависимости от размера (крупные, средние и малые), в октябре индекс производственной активности малых предприятий опускалась ниже 50. Продолжили рост ценовые компоненты (закупочных и отпускных цен). Альтернативный показатель производственной активности от Caixin, рассчитываемый по выборке, где выше доля частных компаний, а также малого и среднего бизнеса, показал лучший результат за 10 лет, также выше ожиданий рынка. Индекс остается в зоне расширения деловой активности уже 7 месяцев. Улучшилась динамика компонент новых заказов и выпуска. Таким образом, деловая активность в производственном секторе Китая продолжает возрастать, опираясь как на сильный спрос внутри страны, так и на экспорт, который пока не ослабевает, несмотря на карантинные ограничения во многих странах. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе Китая (China Non-Manufacturing PMI), рассчитываемый ГСУ, обновил 7-летний максимум и превысил консенсус-прогноз. Показатель включает сферу услуг и строительство, и находится в зоне роста с марта. Россия
В России индекс производственной активности в ноябре третий месяц подряд оставался в зоне спада (ниже 50). При этом спад продолжает углубляться, вопреки консенсус-прогнозу. Как отмечает IHS Markit, темпы спада стали максимальными с мая, отмечая ускорение сокращения как производства, так и новых заказов. В то же время, глубина спада сейчас несопоставима с апрелем-маем, когда значения индекса опускались до 31,3 и 36,2, соответственно. Компании "стремительно сокращали количество рабочих мест" (максимальными темпами за последние 4 месяца) на фоне слабого клиентского спроса и сокращения незавершенных заказов. При этом проблемы обусловлены сокращением внутреннего спроса, в то время как новые экспортные заказы росли, несмотря на локдауны в Европе. Одновременно продолжает усиливаться ценовое давление - рост затрат стал самым резким с февраля 2015 г. (респонденты отмечали проблемы с поставками, транспортными расходами, пограничными ограничениями из-за пандемии и ростом импортных цен). Рост затрат переносился в отпускные цены, уровень инфляции стал максимальным с февраля 2019 г. Косвенно это подтверждается и другими источниками - усиление инфляционного давления все более явно прослеживается и в данных Росстата (по последним данным, инфляция уже превысила верхнюю планку прогноза ЦБ 3,9-4,2%), и в инфляционных ожиданиях, которые находятся на максимуме с начала 2019 г. Несмотря на ухудшение ситуации в ноябре, индекс деловых ожиданий несколько повысился, хотя и оставался ниже среднего – участники опроса надеются на улучшение ситуации со спросом в будущем году. Таким образом, опережающие индикаторы PMI указывают на вероятное продолжение спада промпроизводства в ноябре (в октябре спад углубился в годовом выражении за счет обрабатывающей промышленности). IHS Markit теперь прогнозирует, что "промышленное производство сократится на 5.1% в 2020 году" (сентябрьский прогноз Минэкономразвития -4,1%). Еврозона
США
Для США более репрезентативным считается индекс производственной активности (ISM Manufacturing). В ноябре он немного снизился с максимального значения за 2 года, результат оказался чуть ниже ожиданий; тем не менее производственная активность продолжает расширяться. В зону спада ушла компонента занятости, замедлился рост производства и новых заказов. При этом индекс экспортных заказов повысился до максимума с марта 2018 г., сигнализируя о сильном внешнем спросе. Индекс PMI Manufacturing, напротив, повысился в ноябре с 53,4 до 56,7 (максимальное значение с 2014 г.), что совпало с предварительным значением и консенсус-прогнозом. Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Индекс РТС
на 1 февраля
Курс доллара к рублю
на 1 февраля
|