Экономические новости конца недели ожидаются обнадеживающие, что позволило бы поддержать фондовые рынки

В среду рынки вновь испытали усиление "медвежьих" настроений - резкое отторжение риска привело к падению при повышенных торговых оборотах. Поводом для распродаж остаются все те же факторы. Во-первых, это риски ухудшения ситуации в еврозоне и спекуляции на тему возможного выхода Греции из еврозоны (вчера Бундесбанк заявил о том, что последствия отказа Греции от выполнения своих обязательств будут "управляемыми для еврозоны", а дальнейшие меры помощи этой стране рискованны - спокойствие немецкого ЦБ явно идет вразрез с ожиданиями эффекта домино в случае прекращения помощи грекам). Во-вторых, - сокращение спекулятивных позиций ввиду слухов о растущих убытках J.P.Morgan, дополнительно повышающих риски по финсектору. Намеков на реализацию дополнительных монетарных стимулов от центробанков пока не поступает, несмотря на призывы участников рынка. Так, согласно опубликованным вчера "минуткам" Банка Англии большинство членов управляющего совета выступает против расширения программы выкупа активов, а члены FOMC в своих вчерашних выступлениях показали, что не видят сильного влияния греческих рисков на финрынки и экономику, демонстрируя свою нерасположенность к запуску новых стимулирующих программ в США. Таким образом, вероятность объявления о новых стимулах в США 20 июня пока оценивается рынками как невысокая (хотя Б. Гросс из PIMCO ждет "твист по MBS"), ЕЦБ также пока не дает рынкам сигналы о готовности действовать, несмотря на призывы участников рынка. Рынки, несмотря на перепроданность, по-прежнему смотрятся уязвимыми. Вместе с тем в конце недели настроения могут локально улучшиться. Так, стабилизации ситуации могут способствовать новости с неофициальной встречи в Брюсселе - Германия намерена запустить механизм страхования банковских депозитов, аналогичный FDIC в США и уже чуть более терпимо относится к общеевропейским бондам, а Евросоюз намерен сохранить Грецию в составе зоны евро при условии продолжения проведения структурных реформ новым правительством. Мы рассчитываем, что экономические новости конца недели будут неплохими, что позволило бы поддержать рынки. Российский рынок акций вчера опустился в диапазон 1250-1270 пунктов по индексу ММВБ и сегодня пытается возобновить рост. Картина по российскому рынку по-прежнему противоречива - российский рынок выглядит слабым, а внешняя конъюнктура в целом неблагоприятна, хотя текущие ценовые уровни выглядят очень привлекательно. На наш взгляд, если минимумы года удастся обновить, это может придать импульс для движения индекса ММВБ к 1150-1180 пунктов. Однако в случае, если рынок не уйдет заметно ниже и сможет вернуться к 1300 пунктам, вероятно продолжение повышательной коррекции с ближайшими целями 1350-1360 пунктов.