Проблемы на долговом рынке Испании усугубляются стагнацией строительного сектора и тяжелым положением на рынке труда

Придавленные проблемами Европы Прошедшие 6 мая выборы в Греции и во Франции продолжают давать свои ядовитые всходы. Неспособность Парламента Греции сформировать правительство провоцирует все более мрачные оценки дальнейших сценариев развития ситуации. До 17 июня, когда назначено проведение следующих парламентских выборов в Греции, рынки еще будет изрядно лихорадить. Хороших решений не видно, а радикальные решения не имеют приличных перспектив. Так, бывший премьера Лукас Пападимос заявил, что отказ от помощи приведет Грецию к выходу не только из еврозоны, но и Евросоюза, что станет катастрофой для страны. В четверг стало известно высказывание представителя новой власти Франции - министра экономики, финансов и внешней торговли республики Пьера Московиси. По его словам Франция не ратифицирует Бюджетный пакт ЕС, если он не будет дополнен мерами по стимулированию экономического роста. Нератификация пакта Францией грозит пересмотром с таким трудом достигнутого соглашения, против чего категорически возражают канцлер ФРГ Ангела Меркель и председатель Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. На фоне новой нестабильности очень неудачно прошли размещения облигаций Испании. В четверг страна разместила облигации трех выпусков на общую сумму 2,49 млрд. евро (немного ниже запланированного объема в 2,5 млрд. евро). Взвешенная доходность четырехлетних облигаций с погашением в апреле 2016 года на 1,1 млрд. евро, поднялась до 5,106% годовых по сравнению с 3,374% при аналогичном размещении в середине марта. Проблемы на долговом рынке Испании усугубляются стагнацией строительного сектора и тяжелым положением на рынке труда. На фондовых рынках Европы прокатились распродажи, продолжилось снижение евро относительно доллара. Рубль ослабевал относительно бивалютной корзины. На нашем рынке распродажи носили характер близкий к паническим. Индекс ММВБ опустился до 1282 пунктов, потеряв более 3%. Потери индекса РТС были еще более значительными. На минимуме индекс РТС опускался почти до 1300 пунктом. Особенно сильными были потери акций Сбербанка. Там снижение цен составило более 7% и в разгар паники акции продавали по 80 рублей за штуку. (Трудности финансового сектора Европы совершенно точно затронут и наши банки, поэтому распродажи в финансовом секторе были наиболее впечатляющими). К вечеру положение стало немного исправляться и потери по акциям были частично восполнены. Но вот потери акций "второго эшелона" заслуживают отдельного внимания. В разгар панических распродаж малоликвидные акции было практически невозможно продать. А желающих это сделать становилось все больше. Отражение изменения настроений держателей акций второго эшелона лучше всего отражает поведение индекса РТС 2: за майские дни индекс снизился с 1850 пунктов до 1480 потеряв 20% при том, что потери в апреле, когда снижался основной рынок составляли всего 2,5%. В течение текущего дня было очень много акций, терявших более 5%. Среди них как раз большинство были малоликвидные бумаги. Так цены акций компании Аэрофлот за день потеряли более 3%. Не спасло их то, что в четверг компании Аэрофлот и Газ представили финансовый отчет по МСФО за 2011 год. Выручка группы Аэрофлот увеличилась на 25% и составила $5,378, чистая прибыль составила $491 млн, что на 94% выше результата 2010 года. Чистая прибыль "Группы ГАЗ" в 2011 году выросла по сравнению с прошлым годом в 4 раза - до 8,5 млрд. рублей, сообщила компания. Выручка увеличилась на 37% и составила 132 млрд. рублей. Впереди заседание группы G-8. Будет озвучена очередная порция благих пожеланий. Понятно, что если не случится какой-либо очевидной катастрофы, вроде выхода Греции из Евро, уже в ближайшие дни сильная локальная перепроданность рынка должна будет породить взрывную волну покупок. Например, цены акций Газпрома за два месяца потеряли 60 рублей или 30%. Но пока покупатели еще опасаются дальнейшего снижения. Вышедший в среду протокол ФРС США показал, что управляющие не полностью отказались от идеи возможного дальнейшего стимулирования.