Сокращение потребительского спроса негативно скажется на бумагах банков, ритейлеров и телекомов
Российский фондовый рынок долгое время торгуется в "боковике", выход из которого, как в сторону повышения, так и снижения, возможен при появлении серьезных обстоятельств, как позитивных, так и негативных. Одним из таких обстоятельств может стать окончательная определенность по ситуации с Грецией. Мы ожидаем, что новости могут прийти либо в конце текущей недели, либо в начале следующей (30 июня Греция должна выплатить €1,6 млрд по кредиту МВФ, иначе государству грозит дефолт). Такая своеобразная дихотомия у рынка: либо новый "аппетит к риску", либо "неприятие риска", и всё это почти с равной вероятностью.
Еще одним поводом для завершения неопределенного движения станет окончание дивидендного периода, по итогам которого акции российских компаний начнут торговаться немного эффективнее. В целом, мы считаем, что если не начнется раскручивание негативной внешнеполитической риторики, а напротив, мы увидим поиски компромиссов сложившихся в ходе заседания комиссии Украина — НАТО на уровне министров обороны, которое проходит в Брюсселе, а также продолжение диалога в нормандском и минском форматах с участием России, то рынок может получить импульс для нового роста.
В данный момент на отечественных площадках нет поводов для сильного движения. Российский рынок лишен внутренних драйверов. Последние позитивные новости приходили с Санкт-Петербургского экономического форума. Сам факт того, что российские власти начинают думать о модернизации - уже позитив для фондового рынка. Вопрос лишь в том, как будет выстраиваться стратегия и сколько времени и средств потребуется на реализацию планов научно-технологического развития экономики.
Дивидендные истории постепенно отходят в сторону. В числе торговых идей можно выделить компании - экспортеры. Рубль мягко снижается к доллару, что, безусловно, идет на руку нефтегазовым экспортерам и "металлургам", показавшим в прошлом году неплохой рост как раз благодаря девальвации (расходы у компаний рублевые, а доходы - валютные). Эти истории поддерживают рынок .
Между тем, учитывая, что экономика России находится не в лучшем состоянии, банки, ритейлеры и телекомы на какое-то время попадут под давление из-за сокращения потребительского спроса. Ожидать чуда в финансовых показателях этих компаний не приходится.
Спекулянтам стоит следить за ликвидностью. После окончания налогового периода ежедневные колебания на валютном рынке могут достигать 1-2% в день, на рынке акций волатильность будет аналогичной или даже немного выше. Вопрос в выборе инструментов для трейдинга - это в первую очередь сейчас вопрос ликвидности.
На завершении торгового дня есть вероятность небольшого роста. Внешняя макростатистика умеренно-позитивна, кроме того, мы полагаем, что греческие проблемы, которые давят на глобальные рынки уже в течение долгого времени, в скором времени все же получат разрешение. При появлении даже малейшего позитива по Греции рынок РФ отреагирует ростом. Мы сохраняем надежды на то, что концу дня российские индексы могут вернуться к уровням вчерашнего закрытия или даже немного подрасти.