До снижения политических рисков на Украине сложно делать фундаментальную оценку рынка акций

Сегодняшнее открытие российского фондового рынка на положительной стороне носило технический характер. Отечественные индикаторы падают уже давно. После попытки роста в прошлую пятницу (на фоне проведения четырехсторонней встречи в Женеве по Украинской проблеме) российские индексы в понедельник возобновили снижение. Столь сильная просадка котировок привела к весомой перепроданности рынка. На открытии сегодняшних торгов мы видели попытку отыгрыша перепроданности, которая не увенчалась успехом. Мы полагаем, что закрытие четверга на рынке пройдет либо на текущих, либо на более низких уровнях. Хотелось бы, чтобы рынок все-таки удержался выше 1300 пунктов по ММВБ. Оптимизма на наших площадках нет, и взяться ему неоткуда, поскольку происходящие на юго-востоке Украине события только обостряют ситуацию: ни одна из сторон не пытается соблюдать женевские соглашения. Киевские власти пытаются влиять на ситуацию любыми способами, в том числе и военными, но для российской стороны этот вариант неприемлем, поэтому Москва пытается повлиять на развитие политической ситуации, получив контроль над юго-восточной частью Украины. Такое положение вещей негативно воспринимается биржевыми игроками, вызывая снижение российского рынка. Хочется верить, что нам удастся избежать разворачивания военного конфликта. Сейчас мы видим, что российская валюта удерживает позиции в отличии от фондового рынка. Поддержку рубль получает, балгодаря налоговому периоду и участия Центробанка РФ. Если в дальнейшем политическая ситуация будет ухудшаться, то динамика рубля получит нисходящее движение. Сегодняшний отзыв лицензий Банком России у коммерческого банка "Местный кредит" (КБ "МК Банк") и "Национального банка развития бизнеса" (ОАО "НББ") не имеет сильного влияния на рынок. Во-первых, это маленькие банки и большого веса в банковской системе у них нет. Во-вторых, участники рынка уже готовы к "чистке" банковского сектора. Центробанк намерен оставить на рынке наиболее прозрачные банки, которые занимаются основной банковской деятельностью, кредитуя население и привлекая депозиты. Если смотреть на наш рынок невзирая на риски начала военной конфронтации, то мы можем увидеть очень много интересных идей. Многие бумаги торгуются в дестрессовом состоянии, имея серьезный потенциал роста и хорошие показатели, компании торгуются ниже вменяемых фундаментальных оценок. Есть заметно выделяющиеся бумаги, к ним можно отнести ГМК "Норникель", "Фосагро", некоторые дивидендные истории. Но присутствуют более интересные идеи. Так, "Магнит" за последнее время очень сильно упал, хорошие перспективы у "Сбербанка". Но так как рынок торгуется в условиях высоких политических рисков, то сложно предположить какое влияние текущая ситуация будет оказывать на фондовый рынок, поэтому рассуждать о некоторой фундаментальной оценке рынка акций еще рано.