Норд Капитал: Не исключено, что именно уровни $60-65 за баррель нефти Brent могут быть целью текущего снижения

Большую часть прошлой недели индекс ММВБ провёл в боковике в районе 1530 пунктов. Причин для отката вниз от годовых максимумов пока нет, а единственный драйвер для роста произошедшее ослабление рубля, усилившее позиции российских экспортёров (нефтяной, металлургический и нефтехимический сектора). Затраты компании перечисленных отраслей несут в рублях, а часть выручки номинирована в долларах. Ключевым событием недели стало заседание ОПЕК в Вене, по итогам которого квоты на добычу нефти были оставлены на прежнем уровне. На этом фоне Brent откатилась к $70 за баррель, но российский фондовый рынок не испытал давления - основной удар принял на себя рубль. Индекс РТС, рассчитываемый в долларах, при этом откатился ниже 1000 пунктов. На российском фондовом рынке продолжают выстреливать отдельные бумаги. При этом зачастую единственной идеей для роста выступает перепроданность и отставание бумаги от остального рынка. На прошлой неделе отличились Polyus Gold и Polymetal, прибавившие 40% и 20%. "Золотодобытчики" подтянулись вверх за остальными бумагами металлургического сектора. Уверенно выглядела "Транснефть" (+10%). Федеральная служба по тарифам согласовала поднятие тарифов компании на транспортировку нефти по магистральным нефтепроводам с 1 января 2015 года в среднем на 6.75%. Государство неохотно идёт на повышение тарифов естественных монополий, так что это маленькая победа "Транснефти". Повышение тарифов позитивно скажется на финансовых результатах и размере дивидендных выплат компании. На начинающейся неделе может случиться очередной виток снижения нефтяных цен. ОПЕК будет предпринимать активные действия лишь в случае снижения Brent ниже $60. Не исключено, что именно уровни $60-65 могут быть целью текущего снижения. В этом случае под давлением окажутся рубль и индекс РТС, а индекс ММВБ может показать рост к 1600 пунктам. Кроме всего прочего, сейчас фондовые активы представляют интерес в качестве инструмента ухода от (на наш взгляд, неизбежной) рублёвой инфляции. 4 декабря состоится ежегодное послание президента России Владимира Путина Федеральному Собранию. По слухам, Владимир Путин выдвинет ряд тезисов и планов по либерализации и развитию бизнеса и экономики, но сложно предсказать, привнесут они позитив или негатив. В этот же день пройдёт заседание ЕЦБ - регулятор может уточнить программу стимулирования экономики, это окажет поддержку фондовым рынкам. Из корпоративных событий недели отметим советы директоров "Газпром нефти", ритейлера "ОКей", "Россетей". "Аэрофлот" отчитается за 9 месяцев по МСФО. Подробнее...