IPO
•••
 Поиск Новости Котировки  Эфир
10.10.19 11:30 Поделиться

Выручка НЛМК восстановится до уровня $2797 млн в ближайшие кварталы

Осин Александр
Осин Александр
аналитик управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс"
Акции НЛМК ао 114,46₽ 0,67% Прогноз 139,40₽

В последние несколько кварталов рыночные цены на железную руду резко повысились, вследствие чего соотношение цен на руду и сталь упало до уровней 2010–2012 года. Вместе с укреплением рубля, которое развивается в отрыве от широкой экономики и вызывает дефляционные риски, это оказывает давление на рентабельность сектора. Однако в среднесрочной перспективе выручка в секторе способна реализовать значительный потенциал роста.

Падение инфляции в России привело к появлению рисков дефицита на ряде важнейших производственных сегментов. Действия регуляторов, направленные на минимизацию этих рисков, должны подталкивать инфляцию и инфляционные ожидания вверх. Монетарное стимулирование в Европе будет способствовать повышению глобального спроса и улучшению российских макроэкономических показателей. Мы ожидаем существенного ускорения роста промпроизводства в РФ и в ведущих экономиках в конце 2019-го - первой половине 2020 года.

При этом металлургия не демонстрирует признаков застоя и кризисного сжатия. К примеру, НЛМК прорабатывает вопрос строительства электростанции. Другие предприятия индустрии планируют организовать производство бесшовных труб. Отмечается дефицит продукции отрасли на внешних рынках, прежде всего в США.

Интерес регуляторов к проблемам металлургии и добычи уже обозначен решениями ЕЭК по ограничению импорта отраслевой продукции, проработкой в правительстве программы развития отрасли после совещания с участием главы государства, состоявшегося в сентябре.

Несмотря на возможный спад в третьем квартале, в ближайшие кварталы мы ожидаем восстановления показателей выручки НЛМК на уровне $2797 млн при росте чистой прибыли до $475 млн. С учетом продолжающегося сокращения производства зависимость финансовых показателей НЛМК от кратко- и среднесрочной динамики цен на его продукцию существенно усилилась. Это повышает риски вложений в данный актив. Компания выглядит незначительно переоценной по мультипликаторам по сравнению с аналогами. Однако с учетом привлекательной для инвесторов дивидендной истории компании мы сохраняем целевую цену по обыкновенным акциям НЛМК на конец 2020 года на уровне 170 руб. за бумагу.

Все публикации про  НЛМК ао  Новости и комментарии
Загружаем...