В текущей ситуации стоит обратить внимание на сектор высоких технологий

28.07.22 14:00 Новости и комментарии
Разуваев Александр
инвестиционный аналитик
iПозитив (МосБиржа акции)

Инвестиции в информационные технологии 2022. Более двадцати лет назад, в 2001 году, сразу после дефолта 1998, когда я пришел на работу аналитиком в одну из московских инвестиционных компаний российский фондовый рынок ограничивался компаниями нефтегазового сектора и электроэнергетики. Отдельно стояли акции НорНикеля и Сбера, однако, они считались несколько проблемными. В GMKN шел обмен акции РАО на ГМК, а в Сбере сохранялись ограничения на покупку бумаг для иностранцев. И я сильно удивился, когда на третий день работы получил от руководства задание посмотреть сектора, которые будут в наибольшем выигрыше от макроэкономической ситуации в ближайшие несколько лет, и найти там будущие голубые фишки.

Идея оказалась правильной, те инвестиции в значительной степени обыграли индекс РТС, прежде всего, это касается акций ЦУМа, а также дочерних компаний ТНК и Связьинвеста. В новой ситуации я советую обратить внимание на сектор высоких технологий. Те, кто обжегся на Газпроме и РусГидро прекрасно понимают, что главное - это идея, а не размер компании. При этом государству в любой момент могут понадобиться деньги, а значит существует высокий риск обнуления дивидендов.

C высокими технологиями, прежде всего в сфере информационных технологий, были проблемы еще в советское время, отставание от Запада уже в конце 80-х годов оказалось катастрофическим. Потом, когда у российских компаний и бюджета появились деньги, решили, что все можно и нужно закупать на Западе. Это рекомендовали и финансовые консультанты, которые консультировали крупнейшие российские компании и правительство. Работал принцип – продадим нефть и газ, а остальное купим. И ситуация 2014 года стала полной неожиданностью. Единственный ресурс, который у нас был это мозги. Российские и шире из стран СНГ котируются по всему миру.

При этом, главное - это общие перспективы сектора, а не государственная поддержка. Невидимая рука рынка все сделает сама, главное – это, прежде всего, не мешать. Размер мирового рынка услуг кибербезопасности в 2020 году составлял 149,67 млрд долларов, и, по прогнозам , к 2027 году он достигнет 304,91 млрд долларов при среднегодовом темпе роста 9,40%. Общая стоимость киберпреступлений в мире оценивается примерно в $1 трлн, а к 2025 году ожидается увеличение до $10,5 трлн. в год. Так что рынок растущий, перспективы очень хорошие.

Другое дело, что есть проблемы, которые вряд ли можно решить без помощи государства. Прежде всего, это дефицит кадров. Например, в 2017 году в мире было не заполнено 93 000 вакансий в сфере кибербезопасности, и ожидается, что к 2025 году это число вырастет до 5 миллионов. Только 20% предприятий считают, что имеют необходимый персонал для защиты от сложных атак. Многие талантливые молодые люди не хотят делать карьеру в области кибербезопасности из-за опасений по поводу профессионального выгорания или этических компромиссов.

Сейчас федеральное правительство и региональные власти реализуют различные программы поддержки IT-cферы, льготная ипотека например. Лидером здесь является Татарстан. Во время ежегодного исламского финансового форума KazanSummit сектор информационных технологий и кибербезопазности традиционно занимает особое место. Многие опасались, что после начала CВО лучшие кадры покинут страну. Однако, даже среди уехавших в Грузию, Армению или Казахстан уже 80% вернулись в Россию.

Мое мнение, что Банк России и правительство должны сосредоточиться на развитии соответствующего сегмента российского фондового рынка. Размещение облигаций и IPO компаний сектора высоких технологий должно стать обычной практикой. Первая хотя и неудачная попытка создать данный сегмент на ММВБ была предпринята еще в начале 1999. Молодежь по всему миру любит модные акции информационных компаний, это касается и России.

Для российских вендоров формируются благоприятные условия в связи с уходом зарубежных вендоров и высвобождении этой доли рынка. Эта ниша будет перераспределена между российскими игроками в перспективе ближайших 2-5 лет. Кибербезопасность – перспективная отрасль для инвестиций (высокие темпы роста, отсутствие геополитических рисков, поддержка государства, перераспределение рынка между российскими игроками в связи с уходом зарубежных вендоров).

Ситуация в настоящее время требует от инвесторов больше обращать внимания на фундаментальные финансовые показатели компаний, и здесь также в лидерах те компании, которые не прекратили практику регулярного раскрытия финансовой отчетности. Например, Positive Technologies - это история на длинную перспективу. Вообще все инвестиции в сектор информационных технологий это вложения минимум на 2-3 года. Однако, присмотреться к сектору стоит уже сейчас, первые, как всегда, снимут сливки.

 www.istockphoto.com

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...