Рынок под давлением, нефть не спасает котировки

Глобальные рынки начинают вторник без единого направления. После резкой коррекции в технологическом секторе инвесторы пытаются использовать снижение для покупок, однако рост доходностей облигаций и сохраняющаяся инфляция продолжают ограничивать аппетит к риску.

Дополнительным фактором неопределенности остается Ближний Восток. Несмотря на заявления Израиля и Ирана о временном прекращении взаимных ударов, ситуация вокруг Ормузского пролива остается напряженной, что сохраняет риск перебоев поставок нефти. Brent откатилась к $93–94 за баррель, но по-прежнему остается значительно выше уровней начала месяца. Главным событием для мировых рынков на этой неделе станут данные по инфляции в США, которые определят дальнейшие ожидания по ставке ФРС. После сильного отчета по занятости рынок уже закладывает вероятность нового повышения ставки до конца года, что оказывает давление на акции роста и развивающиеся рынки.

Для российского рынка внешний фон остается сложным. Нефть торгуется на высоких уровнях, однако этот фактор практически перестал компенсировать геополитические риски. Накануне индекс МосБиржи потерял почти 2% и обновил локальные минимумы. Рынок остается крайне чувствительным к новостям вокруг украинского конфликта, а заявления о новых поставках дальнобойного вооружения Киеву усилили давление на большинство ликвидных бумаг. Характерно, что даже рост нефтяных котировок не смог поддержать акции экспортеров, что говорит о сохранении высокой премии за риск.

В краткосрочной перспективе ключевым фактором для российского рынка остается не корпоративная отчетность и не сырьевые цены, а геополитика. Пока инвесторы не увидят признаков деэскалации, любые попытки восстановления будут использоваться для фиксации прибыли. При этом фундаментальная картина постепенно начинает выглядеть лучше. Инфляция остается ниже прогнозов Банка России, рубль перестал укрепляться, а Минфин начал увеличивать объемы покупки валюты в рамках бюджетного правила. Все это формирует базу для постепенного улучшения условий для экспортеров во втором полугодии.

Особое внимание сегодня будет приковано к Сбербанку, который публикует результаты по РСБУ за май. Банк остается главным индикатором состояния российской экономики и финансового сектора. Сильные результаты способны частично поддержать весь банковский сегмент, хотя ожидания будущего снижения ставки уже во многом заложены в котировки.

В центре внимания также находится Московская биржа, которая запускает новые инструменты — мини-фьючерсы на доллар и евро, а также контракт на курс USD/INR. Для самой биржи это очередной шаг по расширению линейки продуктов и увеличению комиссионных доходов. В условиях высокой волатильности валютного рынка новые инструменты могут получить хороший спрос со стороны частных инвесторов.

В металлургии ситуация выглядит неоднозначно. Компании черной металлургии продолжают сталкиваться со слабым внутренним спросом и высокими процентными ставками. Полноценного разворота в секторе пока не просматривается.

Отдельного внимания заслуживает девелоперский сектор. Котировки Самолета продолжают обновлять минимумы, отражая крайне слабые ожидания инвесторов относительно рынка жилья в условиях дорогой ипотеки.

Базовый сценарий на вторник предполагает сохранение высокой волатильности и попытки индекса МосБиржи удержаться в диапазоне 2500–2580 пунктов.

Основные корпоративные события дня:

• Сбербанк — публикация результатов по РСБУ за май
• Московская биржа — старт торгов мини-фьючерсами на USD/RUB и EUR/RUB
• Московская биржа — запуск фьючерса на курс USD/INR
• МГКЛ — операционные результаты за 5 месяцев 2026 года
• СПБ Биржа — совет директоров по дивидендам за 2025 год
• Последний день торгов с дивидендами: Аренадата, ТНС энерго Ростов-на-Дону