Неужели Это Самая Невезучая Компания Америки?

28.02.22 12:37 Автопереведенные новости
GE (Акции США(BATS))
Danaher Corporation (Акции США(BATS))
Baker Hughes Company (Акции США(BATS))

General Electric (NYSE: GE) за последнее десятилетие испытала изрядную долю невезения. Это не значит, что его руководство не совершало ошибок, но оно не может контролировать свои конечные рынки.

Тем не менее, есть признаки того, что GE находится на пути к созданию большой ценности для инвесторов в ближайшие годы. Вот в чем суть.

Инвестиции в нефть и газ, которые не увенчались успехом

Во-первых, бывший генеральный директор Джефф Иммельт совершил множество приобретений в нефтегазовой отрасли при цене на нефть около 100 долларов. К сожалению, цены на нефть резко упали после этих приобретений, а рост возобновляемых источников энергии (я вернусь к этому вопросу через мгновение) привел к угрозе долгосрочному потенциалу роста нефтесервисных компаний.

Частично движимая необходимостью диверсификации в сторону от ископаемого топлива, а частично необходимостью сокращения долга, GE объединила свой нефтегазовый бизнес с Baker Hughes в 2017 году и быстро приступила к сокращению своей доли в бизнесе.

Проблема заключалась в том, что GE продавала свою долю в Baker Hughes, поскольку цена акций упала в связи со снижением цен на нефть.

Спрос на газовые турбины упал

Во-вторых, энергетический сегмент GE в основном зависит от спроса на газовые турбины. К сожалению, рынок больших газовых турбин сократился вдвое с 2015 по 2019 год. Таким образом, GE неоднократно не оправдывала ожиданий в своем энергетическом сегменте, будь то при Иммельте или его предшественнике Джоне Фланнери. Самая низкая точка была достигнута в 2018 году, когда сегмент энергетики потерял колоссальные 808 миллионов долларов.

Проблемы пандемии

В-третьих, GE серьезно пострадала от пандемии. GE Aviation является жемчужиной в ее короне и ключевым источником доходов и денежных потоков. Сегмент генерировал свободный денежный поток в размере 4,4 миллиарда долларов в 2019 году, компенсируя совокупный отток в размере 2,5 миллиарда долларов в GE Power и GE Renewable Energy. Перенесемся к пандемии в 2020 году, и GE Aviation безубыточна по денежному потоку - демонстрация того, насколько сильно пандемия ударила по воздушным перевозкам.

Если бы этого было недостаточно, продажа своего биофармацевтического бизнеса компании Danaher в 2020 году не могла быть более неудачной по времени. Отчасти благодаря бизнесу биофармы (который помогает медицинским учреждениям разрабатывать вакцины и методы лечения), Данахер стал одним из главных победителей пандемии. В результате за это время этот бизнес мог бы принести GE большой денежный поток. Более того, если бы он был продан сейчас, его стоимость была бы гораздо выше, чем в 2020 году.

Становится все хуже. Проблемы с цепочкой поставок (в значительной степени следствие воздействия пандемии на экономику), которые продолжают преследовать экономику в течение зимы, а

Источник nasdaq.com, автоматический перевод

Комментарии

Загружаем...