"Газпром" вывел российский рынок на новые исторические рекорды
Из разу в раз отечественные рынки показывают вдруг отменную динамику на фоне отрицательно или просто вяло торгующихся рынков западных. Да, значительная часть российский эмитентов недооценены, и это надо учитывать. Но недооценены они в силу политических рисков, связанных с санкциями, а также целым рядом проблем в самой российской экономике, низкой инвестиционной привлекательностью, слабой защищенностью капитала, неясными и постоянно меняющимися законами, что отпугивает иностранных инвесторов, перекосами в самой структуре экономики и отсутствием равных правил игры для всех. И никуда эти риски, не дающие расти нашим акциям, не делись, а значит и недооцененность, сколько про неё не говорим, вполне справедливая и должна сохраняться, пока хотя бы часть негативных факторов, давящих на рынок, не уйдут.
При этом настроения на ведущих биржевых площадках очень далеки от оптимистичных. Риски замедления мировой экономики, как в связи с торговыми войнами между США и иными государствами, так и за счет накопившихся внутренних проблем и общего завершения цикла роста, пока только продолжают нарастать. В частности, сегодня аналитики JPMorgan Chase & Co. понизили прогнозы по доходности американских государственных облигаций в связи с тем, что вызванное таможенным противостоянием Вашингтона и Пекина торможение американской экономики уже на ближайших заседаниях ФРС могут вынудить регулятора снизить ключевую процентную ставку.
По оценкам экспертов, доходность 10-летних казначейских облигаций США составит 1,75% к концу текущего года вместо ранее ожидавшихся 2,45%. При этом ожидается, что ВВП страны увеличится во втором квартале на 1%, а в третьем квартале – на 1,5%. Что касается ставки ФРС, то она может быть понижена на 0,25 процентного пункта в сентябре и в декабре этого года. А это очередной звоночек к тому, чтобы быть крайне осторожным в прогнозах на будущее, касающихся продолжения роста. И не стоит надеяться, что если остальная мировая экономика ударит по тормозам, нас это не коснется – мы катимся в хвосте этого поезда и обогнать паровоз никак не сумеем.
Тем временем Япония отчиталась ночью по объемам капиталовложений, которые выросли с 5,7% до 6,1%, хотя эксперты предрекали обвал до 2,6%, и индексу деловой активности в производственном секторе PMI за май (это не стихи), поднявшемуся с 49,6 до 49,8, при том, что аналитики изменений не ждали. По последнему параметру отчитался и Китай (впрочем, по нему сегодня весь мир отчитывался, так что читателю до конца обзора этот индекс успеет надоесть). В Поднебесной индекс не изменился, составив 50,2, хотя рынки ждали снижения до 50,0. Из всего азиатского региона вырасти сумели только корейцы - KOSPI поднялся на 1,28%. В то время, как австралийский S&P/ASX 200 упал на 1,19%, японский Nikkei225 снизился на 1,08%, шанхайский Shanghai Composite потерял 0,30%, а гонконгский Hang Seng почти не изменился, показав спад в 0,08%.
Очередной своей жертвой президент Трамп выбрал сегодня Индию, приняв решение лишить её торговых привилегий, полагавшихся в рамках Всеобщей системы преференций в пользу развивающихся стран (Generalized System of Preferences). Причина была не более формальной, чем все предыдущие объяснения для введения ограничительных мер в отношении иных государств. В итоге уже начиная со среды Индия лишится возможности беспошлинно экспортировать в США порядка 2000 наименований товаров. Удивительно, что бомбейский BSE Sensex пока не отреагировал на данный выпад со стороны США, поднявшись в течение дня на 1,39%.
Европа, как и все, в массовом порядке отчитывалась по Индексу деловой активности (PMI) за май. Если кратко, то лишь в Британии было зафиксировано довольно существенное падение показателя с 53,1 до 49,4, при прогнозах снижения до 52,0. Франция, Германия и Евросоюз изменений не показали, что, к тому же, совпало с прогнозами специалистов. Все рынки Старого света продемонстрировали схожую динамику – открывшись гэпом вниз, по факту выхода статистики они развернулись к росту и не просто отыграли все потери, но и сумели выйти в приличный "плюс". По итогам торговой сессии германский DAХ вырос на 0,56% - до 11792 п., французский САС40 поднялся на 0,65% - до 5241 п., а британский FTSE100 прибавил 0,35% - завершив торги на 7197 п.
В США индекс деловой активность в производственном секторе снизился на 0,1, составив 50,6. Аналитики изменений не ждали. Аналогичный индекс от Института управления поставками ISM (это некоммерческая организация, в которой состоят более 40 000 участников, занимающихся управлением поставками и закупками) показал падение с 52,8 до 52,1 при прогнозах роста до 53,0.
Заокеанские торговые площадки открылись нерешительным снижением, после чего перешли к не менее робкому росту и, видимо, совсем запутавшись, снова развернулись в падение, но уже куда более быстрое, чем на открытии. По состоянию на 19:36 мск DIJA снизился до 24738 п. (-0,31%), S&P500 опустился до 2737 п. (-0,56%), NASD COMP обвалился на 1,52% - до 7339 п. На эту минуту трудно сказать, куда американцев понесет дальше, но шансов, что они вдруг опять развернуться и закончат торги триумфально, немного.
Индекс производственной активности в России рухнул с 51,9 до 49,8, что не помешало сегодня отечественным торговым площадкам выйти на очередные исторические рекорды. Основным локомотивом, как это водится последнее время, выступил Газпром, достигавший в моменте цены 251,56 рублей за акцию. Я не буду комментировать гуляющие по рынку слухи, что взлет стоимости бумаг газового гиганта произошел из-за готовящейся отставки Миллера. Ясно одно, корпорация действительно имеет очень неплохой потенциал роста, особенно на фоне завершения трех мега-проектов и грядущего снижения capex, а также ожидающегося роста денежного потока по мере заполнения труб газом. Да и откровенная недооцененность компании была налицо. Добавляем сюда неплохую финансовую и операционную отчетность, а картина получается совсем неплохой. Так, за 1-й квартал 2019 г. по МСФО выручка "Газпрома" увеличилась на 7% по сравнению с прошлым годом – до 2,3 трлн. руб., а чистая прибыль по сравнению с аналогичным периодом в 2018 г. взлетела на 44% – до 535,9 млрд руб. За пять месяцев 2019 года "Газпром", по предварительным данным, добыл 222,7 млрд. куб. м газа - это максимальный показатель добычи в январе мае за последние восемь лет и на 2,5% (на 5,5 млрд. куб. м) больше, чем за аналогичный период 2018 года. В мае этого года газовый гигант увеличил экспорт газа в страны дальнего зарубежья на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом 2018 года.
Предыдущий вынос наверх стоимости акций "Газпрома в середине мая на новостях о пересмотре дивидендной политики и последующая консолидация с некоторым снижением котировок, видимо, дала повод многим торопыгам зашторить бумаги компании. Скорей всего именно срыв стопов продававших без покрытия и принудительное закрытие позиций по margin call и вызвали столь стремительный взлет стоимости акций корпорации. А если учесть, что её вес в индексе МосБиржи составляет 15,33%, неудивительно, что "Газпром" потянул за собой весь остальной рынок.
Лишь после полудня страсти несколько улеглись и отечественные торговые площадки снизили темпы роста, постепенно переходя в фазу консолидации. В итоге индекс РТС завершил день на отметке 1215 п. (+2,19%), а индекс МосБиржи оказался на уровне 2730 п. (+2,42%). Наибольшей рост показали "Газпром" (+9,49%), ГДР "Пятерочки" (+4,55%), "Аэрофлот" (+3,20%) и "Магнит" (+2,98%). Сильней других снизились "Россети" (-2,22%), "Лента" (-1,75%), "Мечел" (-1,69%), ГДР En+ (-1,20%), и ЛСР (-1,18%).
Вышедшие в пятницу вечером данные от Baker Hughes по недельному изменению числа буровых и установок и активных буровых нефтегазовых вышек (количество первых поднялось с 797 до 800, а число вторых выросло с 983 до 984) окончательно обвалило нефтяные котировки. Лишь сегодня днем стоимость углеводородов нащупала заметную поддержку, от которой даже попыталась оттолкнуться. Хотя уверенности, что цены на энергоносители не пойдут в ближайшее время ниже, конечно нет. Сейчас баланс геополитических факторов на рынке углеводородов смещается от опасений эскалации напряженности в Персидском заливе в сторону рисков глобального замедления мировой экономики, что точно играет не в пользу нефти. По состоянию на момент закрытия отечественных фондовых рынков за бочку BRENT давали 61,78 долл., а за бочку WTI платили 53,61 долл. соответственно.
Из новостей денежного рынка стоит отметить заявление Минфина, что начиная с 5 июня на аукционах будут доступны облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпусков № 26229RMFS в объеме 450 млрд. рублей и № 26230RMFS в объеме 300 млрд. рублей. Дата погашения ОФЗ выпуска 26229 - 12 ноября 2025 года, ставка полугодового купона составляет 7,15% годовых. Дата погашения ОФЗ выпуска 26230 - 16 марта 2039 года, ставка полугодового купона составляет 7,70% годовых. Точные даты аукционов, на которых предполагается размещать выпуски данных ОФЗ, будут определяться исходя из рыночной конъюнктуры.
Отечественная валюта, хоть и снижавшаяся последнее время на фоне пикирующей нефти, но куда менее быстрыми темпами, сегодня провела день в высоковолатильном боковом движении. Некоторая приостановка падения стоимости энергоносителей и всплеск позитивных настроений на фондовых площадках дали возможность инвесторам, работающим с валютой, немного перевести дух. По состоянию на 18:50 мск. стоимость доллара составляла 65,39 руб./долл., а евро – 73,26 руб./евро.
Завтра Япония представит данные по денежной базе и динамике объемов капиталовложений. Британия отчитается по индексу деловой активности в строительном секторе. ЕС опубликует цифры по инфляции им уровню безработицы. США доложат об объемах промышленных заказов.
