"Денежный голод" России не грозит
Российское правительство, наконец, окончательно определилось с параметрами бюджета на 2010 год и на последующий двухлетний плановый период. Впрочем, на сегодняшнем правительственном заседании уже никаких существенных изменений в документ, который будет направлен в Госдуму до 1 октября, внесено не было.
Сокращать расходы бюджета и сворачивать антикризисные меры никто пока что не намерен. Предполагаетcя, что общий объем расходов федерального бюджета в 2010 году составит около 9,9 трлн рублей, что практически совпадает с уровнем расходов текущего года. Тем не менее, по планам правительства, за счет роста доходов бюджета в 2010 году удастся сократить дефицит бюджета до 2,936 трлн руб. (6,8% ВВП) с 3,217 трлн руб. (8,3% ВВП) в 2009 году.
А вот урезать бюджетные расходы в следующем году правительство не намерено. Владимир Путин считает ошибочным и вредным для экономики механическое сокращение расходов бюджета. "Очевидно, такой шаг повлек бы за собой снижение уровня социальной поддержки граждан, свертывание антикризисных мер и программ развития", - говорит он. Более того, по его словам, "денежный голод" может спровоцировать новый виток спада в экономике. "Сейчас анализ и Центрального банка, и правительства, и Министерства финансов показывает, что сжатие денежной массы у нас происходит", - заметил Владимир Путин.
По словам главного экономиста ФК "Открытие" Данилы Левченко, сейчас денежная масса в России, действительно, находится на достаточно низких уровнях. "Денежная масса у нас растет очень слабенько. Даже уже было небольшое сжатие", - говорит аналитик. Так, по данным ЦБ РФ, на 1 августа денежная масса М2 составляла 13,121 трлн руб., что на 0,3% меньше, чем в июне и на 2,8% - чем в январе 2009 года. В годовом сопоставлении снижение было более серьезным - на 7,7% (на 1 августа 2008 года М2 составляла 14,210 трлн руб.). Экономист полагает, что в этих условиях расходы бюджета ни в коем случае урезать нельзя. Напротив, эксперт считает, что в случае высоких дополнительных доходов можно подумать даже об увеличении бюджетных расходов.
Аналитик ИК "АК БАРС Финанс" Полина Лазич также одобряет бюджетную политику правительства. По ее мнению, дефицит российского бюджета пока еще не очень большой. Антикризисные же меры в России сворачивать уж точно не нужно, уверен эксперт. "Судя по тому, какие данные по макроэкономике опубликовал Росстат, у нас ситуация еще далека от выхода из кризиса", - говорит г-жа Лазич. Что касается увеличения социальных расходов государства в 2010 году, то его отмена была бы политически неверным ходом, замечает зав. лабораторией бюджетной политики Института экономики переходного периода Илья Соколов.
Иной взгляд на бюджетную политику государства у экономиста ИК "Тройка Диалог" Антона Струченевского. По его словам, денежная масса довольно устойчиво растет с февраля. По данным Центробанка, с февраля по июнь агрегат М2 вырос с 11,991 до 13,161 трлн руб. Наблюдался помесячный рост денежной массы, а в годовом сопоставлении темпы ее снижения падали. Сокращение же М2 в июле можно считать незначительным, а за август данных пока нет.
"Существенного "денежного голода", на самом деле, нет, - говорит г-н Струченевский. - Об этом свидетельствует низкий уровень процентных ставок. Если ставка на денежном рынке находится в районе 7%, это говорит о том, что с ликвидностью не так уж все плохо". Более того, по наблюдениям эксперта, ЦБ сейчас, напротив, борется с избыточной ликвидностью, стерилизуя денежную массу. "Но возможности такой стерилизации исчерпываются, - предупреждает аналитик. - В этой связи сейчас скорей актуален обратный вопрос - не чересчур ли много денег будет напечатано?".
Большой дефицит бюджета, по словам аналитика, может быть в итоге негативно воспринят экономикой. "Финансирование бюджета за счет средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, по сути, означает эмиссию денежных средств и может привести к ускорению темпов роста денежной массы, что, в свою очередь, грозит дестабилизировать ситуацию с инфляцией и обстановку на валютном рынке", - поясняет Антон Струченевский. По мнению аналитика, правительство вполне могло бы урезать хотя бы 10% расходов бюджета просто за счет повышения эффективности расходования государственных средств.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | С |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D | |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| В Нью-Йорке открылась Генассамблея ООН | C |  |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | С | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| "Газпром" приобрел 51% акций "СеверЭнергии" стоимостью около 1,6 млрд долларов | B | |
| "РУСАЛ" обжаловал решение об отмене приватизации комплекса Friguia в Гвинее | С | |
| Total готова продать НПЗ в Европе российским компаниям | В | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный