еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

​​​​​​​ПФП: Обзор

Сплит акций: что нужно знать инвесторам

В июне и июле 2022 года две крупные американские компании — Amazon и Alphabet — провели сплит акций. Это важное корпоративное нефинансовое событие, которое не влияет на показатели бизнеса эмитента, но при этом повышает ликвидность и привлекательность его ценных бумаг. Рассказываем, что нужно знать об этой процедуре инвесторам. 
2022   12 мин. на чтение​​​​​​​

Сплит акций: что нужно знать инвесторам


В июне и июле 2022 года две крупные американские компании — Amazon и Alphabet — провели сплит акций. Это важное корпоративное нефинансовое событие, которое не влияет на показатели бизнеса эмитента, но при этом повышает ликвидность и привлекательность его ценных бумаг. Рассказываем, что нужно знать об этой процедуре инвесторам. 


Что такое сплит акций


Сплит — это дробление акций с определенным коэффициентом, в результате чего держатель получает большее количество ценных бумаг, стоимость которых уменьшается пропорционально. Например, при сплите с коэффициентом 3 к 1 держатель акции стоимостью 300 рублей станет владельцем трех ценных бумаг, каждая из которых стоит 100 рублей. 

Так, 6 июня 2022 года Amazon провела дробление акций из расчета 20 к 1. По итогам торговой сессии в последний день перед сплитом (3 июня) акция компании стоила 2447 долларов. Новая цена после сплита составила 122,35 доллара. В июле по новым ценам начали торговаться акции Alphabet: до сплита (15 июля) ценные бумаги материнской компании Google стоили около 2200 долларов, после — в районе 110 долларов. 


Для чего компании проводят сплит 


Сплит не влияет на объем акционерного капитала, общую капитализацию компании и финансовые результаты эмитента. Однако абсолютное количество акций в обращении увеличивается, а по стоимости они становятся доступнее для большего числа инвесторов. В результате интерес участников торгов к бумагам растет, что повышает спрос на инструмент и его ликвидность. 

Дробление акций часто становится вынужденной мерой для компаний, чьи акции сильно выросли в цене. На американском рынке сплит акций эмитентов с высоким уровнем капитализации носит массовый характер. При этом некоторые компании, бумаги которых стоят дорого, намеренно отказываются от проведения сплита, демонстрируя тем самым некоторую элитарность, недоступность инвесторам без опыта, знаний и капиталов. К таким относится, например, компания Уоррена Баффета Berkshire Hathaway. Стоимость одной ее акции в начале августа 2022 года составляла более 440 тысяч долларов.

Еще один повод, по которому американские компании могут проводить сплит, — увеличивающееся влияние в индексах. Перед дроблением в 2020 году вес Apple в DJIA (Промышленный индекс Доу Джонса) превысил 10%, и было нарушено негласное правило «10 к 1» (стоимость самых дорогих акций индекса не должна превышать цену самых дешевых более чем в 10 раз). Чтобы приблизить цену бумаг к средней в индексе, для акций Apple был выбран коэффициент сплита 4 к 1.

Сплиты российских акций происходят несколько реже. Хотя и среди бумаг, торгуемых на Московской бирже, есть такие, для которых высокая цена является хронической проблемой. К ним относятся привилегированные акции «Транснефти», цена которых даже после падения рынка в феврале 2022 года осталась выше отметки 100 тысяч рублей. О намерении провести дробление в 2022 году представители компании высказались еще в 2021-м. Такие планы были подтверждены и в феврале 2022-го, но до начала действия западных санкций в отношении России. Будет ли рекомендовать в текущей обстановке совет директоров разделить акции и поддержат ли такое решение акционеры, пока неизвестно.


Как проходит сплит акций


Процедура дробления акций выглядит следующим образом: 

  • Совет директоров компании принимает решение о дроблении и заявляет о намерениях.
  • Общее собрание акционеров одобряет (или не одобряет) эту рекомендацию.
  • При положительном решении собрания устанавливается дата сплит-отсечки. Подтвержденное реестром акционеров владение бумагами компании на эту дату дает право на получение акций с коэффициентом сплита.
  • В объявленную дату торги бумагами на бирже приостанавливаются и возобновляются после получения инвесторами новых акций. Интервал между датами может составлять от одного дня до нескольких недель.

Почему это важно для инвесторов


Зная календарь сплитов, инвестор может строить свои стратегии торговли на этот период. В период дробления акций поведение цены актива на рынке имеет некоторые особенности: 

  • После объявления сплита цена бумаг, как правило, довольно уверенно растет. Это обусловлено желанием инвесторов накопить прибыль для реализации ее после события. Кроме того, сплит считается положительным сигналом для рынка, показывающим, что эмитент собирается развивать бизнес и уверен в достижении результата.
  • С даты реального разделения бумаг наступает фаза консолидации. Она может длиться до трех месяцев и связана с фиксацией прибыли держателями, владевшими акциями до сплита.
  • Рынок начинает отыгрывать положительные моменты дробления (повышение доступности, ликвидности и пр.), акции растут. Например, в течение года после первого сплита акции Tesla (в августе 2020 года) выросли более чем на 100%.

Однако бывают и исключения: сплит акций Apple после завершения разделения практически не дал реакции на рынке. Это было связано с высокой динамикой до дробления и огромной капитализацией компании. Хотя акции и стали доступнее розничным инвесторам, приток капитала от них оказался столь незначительным по сравнению с общим его объемом, что котировки этого даже не заметили. Такое поведение рынка до и после сплита характерны для эмитентов с очень высокой капитализацией.

Стоит отметить, что дробление акций может оказаться для инвесторов не только позитивным явлением, но и нести некоторые риски. Важно учитывать следующие моменты:

  • Пауза в торгах. Для тех, кто находится в длинной позиции (купил акции), даже маржинальной, она проходит безболезненно. Если же у участника торгов открыт шорт по акциям перед сплитом, позиция будет закрыта и убыток зафиксирован (перейдет из нереализованного в реально полученный по счету).
  • Оценки. Мультипликаторы акций с проведением сплита не изменяются. Однако существенно может измениться база для сравнения, что повлияет на итоговые оценки бумаг. В такой ситуации принимать решение на основании мультипликаторов следует с осторожностью.
  • Точность технического анализа. В торговых платформах сплит отражается как кратное падение стоимости акций. Индикаторы технического анализа реагируют на это естественным образом, формируя ложные сигналы на закрытие длинных позиций и открытие коротких. Появляются проблемы и с построением графических объектов, например, линий тренда, уровней сопротивления и поддержки. Использовать такой инструментарий также следует осторожно, с полным пониманием ситуации на рынке. 

Остались вопросы?

​​​​​​​Оставьте заявку и наши специалисты свяжутся с вами и ответят на имеющиеся у вас вопросы

​​​​​​​Удобнее торговать, когда в кармане FinamTrade​​​​​​​


   Покупайте ценные бумаги и валюту

   Следите за динамикой портфеля

   Читайте ленту экономических новостей

   Проводите анализ прямо в приложении

   
Открыть демо-счет
    Будем рады помочь
    *1945
    Бесплатно по РФ с мобильного МТС, Билайн, Мегафон