Инвестиционная стратегия на III квартал 2021 года

Инфляцию штормит: как изменится политика мировых центробанков?

Оценка текущей ситуации в мировой экономике и на финансовых рынках, актуальные прогнозы и рекомендации от аналитического управления ФГ «ФИНАМ»

13.07.2021 3 мин. на чтение Аналитики «ФИНАМа»

Аналитики ФГ «ФИНАМ» подготовили развернутую инвестиционную стратегию на III квартал 2021 года. В документе специалисты поделились своим видением ситуации в ключевых экономиках и на мировых финансовых рынках, представили прогнозы дельнейшего развития ситуации, а также дали рекомендации по выбору оптимальных инвестиционных идей и торговых стратегий.

Вот только некоторые выводы и прогнозы:

Фондовые рынки находятся в растущем тренде. Глобальные индексы акций осваивают новые высоты, несмотря на новый всплеск заболеваемости, ускорение инфляции и спекуляции об ужесточении монетарной политики. Эти факторы хоть и создают временную волатильность в ценах, но не являются препятствием для роста. Развитые рынки акций (DM) пользуются более высоким спросом, нежели развивающиеся (EM), ввиду более сильного ожидаемого восстановления корпоративных прибылей.
Тема инфляции доминирует на биржах. Статистические отчеты подтверждают тенденцию к росту как потребительских, так и производственных цен, и это важно в контексте монетарной политики Федрезерва. Инвесторы отслеживают каждое слово регуляторов относительно ДКП, но спекуляции относительно влияния ужесточения ДКП на рынок акций преувеличены.
Финансовый сектор — в приоритете среди акций value. Банки в числе немногих выигрывают от повышения процентных ставок. Благодаря прогрессу в вакцинации оживает бизнес, и отчеты кредиторов за I квартал уже отразили улучшение качества активов и снижение резервов. Для банков с консервативной политикой роспуск резервов станет одним из ключевых драйверов роста прибыли в этом году. В будущем точкой роста станет запуск инфраструктурных проектов, которые помогут банкам нарастить кредитные портфели и процентные доходы.
Сырьевой сектор — один из лучших способов защиты от инфляции. Сырье и материалы быстро впитывают рост цен, являясь одним из лучших хэджей против обесценения денег, а энергопереход и тренд цифровизации жизни будут питать спрос на сырье и материалы десятилетия. Согласно консенсусу Bloomberg, сектор покажет опережающий рост прибыли в этом году и достигнет лучшего прироста прибыли в сравнении с докризисным 2019 годом относительно других отраслей S&P 500.
Китайские акции остаются в числе фаворитов. Первое полугодие прошло главным образом под знаком коррекции и консолидации, и рынок по разным причинам не учитывал позитивную динамику реального сектора, но рано или поздно высокая динамика экономики и корпоративных прибылей материализуется в котировках. Индекс CSI 300 может принести порядка 20% доходности в перспективе 12 месяцев.
Индекс МосБиржи держит курс наверх. Текущие рекорды Индекса МосБиржи обуславливаются поддержкой цен на нефть, прогнозами циклического роста прибыли и глобальным ростом спроса на рисковые активы благодаря стимулирующей политике в крупнейших странах. Помимо дивидендного и сырьевого стимулов, драйверами роста индекса выступают укрепление рубля, реинвестирование дивидендов и приток розничного капитала на рынок акций. Ключевым риском для фондового рынка остается принятие широких системных санкций против России, хотя жесткий сценарий маловероятен.

Получите полную версию инвестиционной стратегии

Обзор ситуации и прогнозы дальнейшего развития ключевых мировых экономик
Исследование различных классов инвестиционных активов: акций, облигаций и сырья (нефть и золото)
Оценка текущей конъюнктуры и прогнозы динамики ключевых мировых валют
Актуальные инвестиционные идеи и торговые стратегии от команды аналитиков «ФИНАМа»

Финансовые рынки никогда не спят — это открывает широкие возможности для постоянного приумножения капитала. Высокий уровень экспертизы инвестиционных консультантов «ФИНАМа» позволяет нашим клиентам добиваться впечатляющих результатов на всех популярных биржах.

Ярослав Кабаков,
директор по стратегии ИК «ФИНАМ»