Аналитики ФГ «ФИНАМ» подготовили развернутую инвестиционную стратегию на III квартал 2021 года. В документе специалисты поделились своим видением ситуации в ключевых экономиках и на мировых финансовых рынках, представили прогнозы дельнейшего развития ситуации, а также дали рекомендации по выбору оптимальных инвестиционных идей и торговых стратегий.
Вот только некоторые выводы и прогнозы:
- Фондовые рынки находятся в растущем тренде. Глобальные индексы акций осваивают новые высоты, несмотря на новый всплеск заболеваемости, ускорение инфляции и спекуляции об ужесточении монетарной политики. Эти факторы хоть и создают временную волатильность в ценах, но не являются препятствием для роста. Развитые рынки акций (DM) пользуются более высоким спросом, нежели развивающиеся (EM), ввиду более сильного ожидаемого восстановления корпоративных прибылей.
- Тема инфляции доминирует на биржах. Статистические отчеты подтверждают тенденцию к росту как потребительских, так и производственных цен, и это важно в контексте монетарной политики Федрезерва. Инвесторы отслеживают каждое слово регуляторов относительно ДКП, но спекуляции относительно влияния ужесточения ДКП на рынок акций преувеличены.
- Финансовый сектор — в приоритете среди акций value. Банки в числе немногих выигрывают от повышения процентных ставок. Благодаря прогрессу в вакцинации оживает бизнес, и отчеты кредиторов за I квартал уже отразили улучшение качества активов и снижение резервов. Для банков с консервативной политикой роспуск резервов станет одним из ключевых драйверов роста прибыли в этом году. В будущем точкой роста станет запуск инфраструктурных проектов, которые помогут банкам нарастить кредитные портфели и процентные доходы.
- Сырьевой сектор — один из лучших способов защиты от инфляции. Сырье и материалы быстро впитывают рост цен, являясь одним из лучших хэджей против обесценения денег, а энергопереход и тренд цифровизации жизни будут питать спрос на сырье и материалы десятилетия. Согласно консенсусу Bloomberg, сектор покажет опережающий рост прибыли в этом году и достигнет лучшего прироста прибыли в сравнении с докризисным 2019 годом относительно других отраслей S&P 500.
- Китайские акции остаются в числе фаворитов. Первое полугодие прошло главным образом под знаком коррекции и консолидации, и рынок по разным причинам не учитывал позитивную динамику реального сектора, но рано или поздно высокая динамика экономики и корпоративных прибылей материализуется в котировках. Индекс CSI 300 может принести порядка 20% доходности в перспективе 12 месяцев.
- Индекс МосБиржи держит курс наверх. Текущие рекорды Индекса МосБиржи обуславливаются поддержкой цен на нефть, прогнозами циклического роста прибыли и глобальным ростом спроса на рисковые активы благодаря стимулирующей политике в крупнейших странах. Помимо дивидендного и сырьевого стимулов, драйверами роста индекса выступают укрепление рубля, реинвестирование дивидендов и приток розничного капитала на рынок акций. Ключевым риском для фондового рынка остается принятие широких системных санкций против России, хотя жесткий сценарий маловероятен.