В мировой практике большой популярностью пользуются стратегии, портфель которых состоит из бумаг компаний, выплачивающих высокие дивиденды. Однако на российском рынке эти стратегии пока не получили широкого распространения. Учитывая данный факт, мы разработали стратегию, инвестирующую в акции отечественных эмитентов с высокими дивидендными выплатами.
Для инвестирования в стратегию необходимо открыть счет. Если вы являетесь клиентом АО «ФИНАМ», стратегия доступна для подключения в сервисе «Автоследование».
Ключевая идея стратегии заключается в получении максимальной доходности не только от изменения курсовой стоимости акций, а преимущественно за счет получения высокой дивидендной доходности и дальнейшего реинвестирования данного денежного потока.
Непосредственно после даты определения списка акционеров для выплаты дивидендов («отсечки») в большинстве случаев цена акции моментально падает примерно на размер дивидендных выплат. По этой причине включение акций в портфель осуществляется на основе прогноза будущих дивидендных выплат заблаговременно до сезона закрытия реестров — в периоды отсутствия ажиотажного спроса на дивидендные активы, когда происходит сезонное накопление их потенциала роста.
Устав компании
Ожидания менеджмента
по будущим дивидендам
История
дивидендных выплат
Перспективы промежуточных выплат
Описанный подход к отбору активов позволяет получить существенное преимущество в доходности над динамикой основных индексов при долгосрочном горизонте инвестирования. Однако риски, выраженные временным снижением стоимости портфеля, фактически сравнимы с рыночными. Поэтому мы используем систему эффективного хеджирования портфеля производными инструментами, например фьючерсом на индекс РТС. Такой подход позволяет:
Система контроля рисков определяет критический уровень снижения, который может свидетельствовать о наступлении:
«Медвежьего рынка»
Кризисных периодов
на фондовых площадках
Глобальной нестабильности
Пытаясь отловить данные фазы рынка, мы хеджируем основной портфель стратегии, открывая позиции в направлении снижения индекса акций. Результатом данного подхода является существенное снижение риска инвестирования стратегии в целом по сравнению с пассивным инвестированием.
1 Модель Гордона является вариацией модели дисконтирования дивидендов, методом для вычисления цены акции или бизнеса.