Меню

Ежедневный обзор рынка акций и прогнозы

Минфин предложил приватизировать до 35% обыкновенных акций Транснефти


Капитализация
3 293 024 609 $
Цена 2 117,87 $
Целевая цена 2 098,00 $
Рекомендация Продавать
Изменение цены за
неделю   месяц   год
0,00% 0,00% 0,00%

26.07.10 10:44

Представители российского правительства впервые официально заявили о намерении вывести обыкновенные акции Транснефти на рынок. Мартовское ралли в акциях Транснефти может повториться на этих новостях.

В понедельник 26 июля официальный представитель Минфина представил разработанную министерством программу частичной приватизации пакетов акций госкомпаний в целях финансирования дефицита госбюджета. В список таких компаний попала Транснефть. Минфин предлагает до 2013 года приватизировать пакет до 27% уставного капитала компании, или, учитывая, что государству принадлежат только обыкновенные акции, до 35% обыкновенных акций. При этом у государства как минимум останется контрольный пакет в Транснефти: 51% уставного капитала, или 65% обыкновенных акций.

В марте этого года менеджмент Транснефти предлагал сделать допэмиссию акций в пользу государства. После этого предложения котировки привилегированных акций Траснефти выросли более чем на 40% за десять дней. Акции росли на ожиданиях проведения IPO обыкновенных акций Транснефти. Однако, после того как менеджмент Транснефти исключил возможность проведения IPO, а комментариев от представителей государства не поступало, котировки Транснефти в течение нескольких дней упали до первоначальных уровней.

Программа приватизации Транснефти, представленная Минфином, не предполагает проведения IPO. Также она пока ничего не говорит о возможности проведения SPO акций, принадлежащих государству. Тем не менее, по нашим оценкам, SPO является наиболее вероятным сценарием приватизации Транснефти. Наша оценка стоимости 35% обыкновенных акций Транснефти, учитывая текущие рыночные котировки привилегированных акций компании, составляет $6 млрд. Вывод обыкновенных акций Транснефти на рынок (в форме IPO или SPO), по нашим оценкам, может значительно повысить информационную прозрачность, а также эффективность ведения бизнеса компании.

Мы ожидаем, что данная новость может дать толчок к очередному ралли в привилегированных акциях Транснефти, по масштабу сопоставимому с мартовским. Наша рекомендация по привилегированным акциям Транснефти – "Покупать", с целевой ценой $1703 за акцию.

Ерёмин Александр Другие комментарии дня