еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
Ежедневный обзор рынка акций и прогнозы

ГК ПИК опубликовала новые оценки портфеля проектов


Капитализация
2 040 467 840 $
Цена 3,09 $
Целевая цена 2,80 $
Рекомендация Продавать
Изменение цены за
неделю   месяц   год
0,00% 0,00% 0,00%

12.10.09 10:39

Мы нейтрально оцениваем публикацию новых оценок портфеля проектов ГК ПИК, однако не исключаем краткосрочной негативной реакции рынка. Тем не менее, волатильность оценки в настоящий момент не позволяет дать адекватную связь оценки проектов с рыночной капитализацией, что на наш взгляд не будет являться ориентиром рыночной оценки для инвесторов.

Согласно CBRE оценка портфеля проектов ГК ПИК снизилась более чем в 4 раза до $2,86 млрд. (с $12,3 млрд. 1 января 2008 года). Главное образом снижение было обусловлено эффектом курсовых разниц, удлинением сроков завершения проектов, более консервативными оценками динамки цен на недвижимость в 2009-2010 гг., а также изменением ставок дисконтирования. Общий портфель недвижимости в составил порядка 14,9 млн. кВ. м.. Таким образом, оценка проектов в пересчёте на метр составляет порядка $192 (около $865 на 1 января 2008 года)

Мы полагаем, что в публикация достаточно значительного снижение оценки портфеля проектов, в краткосрочной перспектив будет негативно воспринята рынком. Тем не менее, с фундаментальной точки зрения мы не видим существенного негатива для котировок акций компании. Волатильность стоимости чистых активов компании в результате эффекта курсовых разниц (падение было более чем на 38% вызвано ослаблением курса рубля) в настоящий момент не позволяет дать адекватную оценку реальной стоимости проектов компании. Укрепление рубля с апреля 2009 года (порядка 15%) в настоящий момент будет оказывать позитивное влияние на оценку компании.

Мы полагаем, что в текущих условиях больший эффект на котировки акций ГК ПИК может оказать информация о дальнейшем рефинансировании обязательств компании. Недавнее пролонгация кредита ВЭБ ($262) на наш взгляд будет позитивно воспринята рынком. Кроме того, мы ожидаем публикации результатов компании по МСФО за 1 полугодие 2009 года, которые продемонстрирует ситуацию с текущим состояние долгового портфеля компании ( ожидается в середине октября 2009 года).
В настоящий момент у нас нет официальных рекомендаций по акциям компании.

Фильченков Сергей Другие комментарии дня