Меню

 
 
facebook
вконтакте

Прогноз Эрнст энд Янг для сектора финансовых услуг еврозоны

Неплохие долгосрочные перспективы для компаний финансового и нефинансового сектора стран еврозоны несколько сглаживают неутешительные прогнозы на ближайшие несколько лет • Объем проблемных кредитов в странах еврозоны, скорее всего, достигнет максимальной отметки со времени введения единой европейской валюты • Темпы падения объемов банковского кредитования превысят темпы падения, отмеченные после финансового кризиса

Несмотря на то что принятие мер по реструктуризации задолженности Греции и реализуемая Европейским центральным банком программа долгосрочного рефинансирования (LTRO) несколько снизили обеспокоенность на рынках (по крайней мере, на время), дальнейшее ослабление экономики будет продолжать оказывать негативное влияние на участников сектора финансовых услуг как в Европе, так и за ее пределами. Таковы результаты опубликованного сегодня "Прогноза "Эрнст энд Янг" для сектора финансовых услуг еврозоны" (Ernst & Young Eurozone financial services forecast).

В этом месяце прогноз развития экономики еврозоны на 2012 год был снова скорректирован в сторону понижения - теперь ожидаемое сокращение ВВП составляет 0,5%. В результате уровень проблемных кредитов в еврозоне, скорее всего, достигнет максимальной отметки со времени введения единой европейской валюты в 1999 году, а объемы корпоративного кредитования, по прогнозам, снизятся на 3,4% и будут еще ниже, чем в период финансового кризиса. Перспективы для сектора управления активами, а также сегментов страхования жизни и пенсионного страхования выглядят несколько более оптимистично - по прогнозам, в этом году объем активов, находящихся в доверительном управлении, вырастет на 6%, а к 2015 году достигнет докризисного уровня.

Энди Болдуин, руководитель практики по обслуживанию компаний финансового сектора в регионе EMEIA (Европа, Ближний Восток, Индия и Африка), комментирует: "Долгосрочные перспективы выглядят относительно неплохо. Реализация программы LTRO позволила снизить обеспокоенность на рынках и дала возможность банкам нарастить капитал за счет сокращения кредитного портфеля, увеличения нераспределенной прибыли и выборочной продажи активов на выгодных условиях. Ожидается, что к 2015 году совокупный объем банковских активов и кредитов, а также страховых премий вернется к отметке 2010 года, а объем активов, находящихся в доверительном управлении, достигнет докризисного уровня". "Однако в краткосрочной перспективе участники европейского сектора финансовых услуг, а также компании, с которыми они работают, будут по-прежнему ощущать на себе негативное воздействие ухудшающейся экономической конъюнктуры, что будет проявляться в низких темпах роста и низкой отдаче от инвестиций", - продолжает он.

Уровень проблемных кредитов в еврозоне достигнет рекордно высокой отметки С сначала финансового кризиса в еврозоне наблюдался неуклонный рост доли проблемных кредитов в общем объеме выданных кредитов, что было связано с ослаблением экономики еврозоны. По прогнозам, в этом году доля проблемных кредитов в общем объеме выданных кредитов превысит 6%, достигнув максимума с момента введения общеевропейской валюты в 1999 году.

Мари Дирон, экономический консультант проекта "Эрнст энд Янг" Eurozone Financial Services Forecast, отмечает: "Неослабевающий рост проблемных кредитов может оказать негативное давление на уровень достаточности капитала банков, причем серьезность данной угрозы зачастую недооценивается. В то время как внимание всего мира приковано к убыткам по суверенным долгам, проблемные кредиты постепенно начинают приобретать все более угрожающие очертания: на фоне ухудшающейся экономической конъюнктуры европейским заемщикам становится все труднее обслуживать свои долги перед банками".

Падение уровня банковских кредитов будет более значительным, чем в период финансового кризиса По прогнозам "Эрнст энд Янг", в текущем году ВВП еврозоны сократится на 0,5%, что приведет к снижению спроса на новые кредиты. В то же время повышение требований к достаточности капитала далеко не способствует увеличению объемов кредитования, предоставляемого банками. Серьезное ухудшение прогноза динамики ВВП на 2012 год по сравнению с предыдущим кварталом (с +0,1% до -0,5%) в сочетании с ужесточением условий кредитования дает основания полагать, что совокупный объем кредитов, выдаваемых компаниям нефинансового сектора и физическим лицам, в этом году снизится на 211 млрд евро (т.е. на 2,3% по сравнению с 2011 годом) - таким образом, мы существенно скорректировали свой прогноз для сектора финансовых слуг еврозоны по сравнению с декабрьским прогнозом, понизив его на 0,9%. В 2012 году падение объемов корпоративного кредитования в странах еврозоны будет более существенным и составит 3,4%.

Мари Дирон отмечает: "Мы весьма скептически относимся к заверениям банковского регулятора Евросоюза в том, что принятые банками планы по обеспечению соблюдения новых норм достаточности капитала к июню текущего года не отразятся на уровне кредитования в реальном секторе экономики. Программа LTRO, быть может, и спасла еврозону от масштабного кредитного кризиса, однако говорить о прекращении делевереджа в банковском секторе еще очень рано. По нашим прогнозам, объемы кредитования в реальном секторе в текущем году сократятся даже больше, чем сразу после финансового кризиса 2009 года (на 2,3%). Сокращение объемов кредитования корпоративных заемщиков частично связано с большим объемом денежных средств, накопленных компаниями, и резким снижением уровня долга в структуре капитала с момента наступления кризиса, что указывает на снижение потребности в инвестиционных вливаниях и вызывает сомнения в перспективах роста экономики еврозоны".

Сектор управления активами демонстрирует признаки восстановления В 2011 году совокупный объем активов, находящихся в доверительном управлении, сократился на 8,5% - главным образом за счет существенного снижения объема активов в доверительном управлении фондов, осуществляющих совместные инвестиции в обращающиеся ценные бумаги (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) в странах еврозоны. Данное снижение было вызвано утратой доверия инвесторов в результате понижения суверенных кредитных рейтингов. Приток инвестиций в паевые фонды, работающие на рынке краткосрочного капитала, в минувшем году также замедлился, что было обусловлено растущей конкуренцией со стороны банков за розничные депозиты. По данным прогноза, во второй половине 2012 года ситуация начнет меняться и розничные инвесторы, ранее проявлявшие осторожность, будут с большей готовностью передавать свои средства в доверительное управление. Совокупный объем активов, находящихся в доверительном управлении, в 2012 году увеличится на 6,1%. В период с 2013 по 2015 год среднегодовые темпы роста таких активов составят 8%, а к концу 2015 года их совокупный объем достигнет докризисного уровня.

"Прогнозы роста совокупных объемов активов, находящихся в доверительном управлении, включая совместные инвестиции в обращающиеся ценные бумаги, более или менее отражают прогнозную динамику по сектору в целом. За последние полтора года пенсионные фонды увеличили свою долю в общем объеме активов, находящихся в доверительном управлении, частично благодаря снижению объема активов в доверительном управлении европейских фондов, осуществляющих совместные инвестиции в обращающиеся ценные бумаги. По нашим прогнозам, режим строгой экономии, которого будут придерживаться страны еврозоны в течение последующих лет, приведет к кризису государственного финансирования пенсий и программ здравоохранения в период после 2014 года. Таким образом, можно с большой долей вероятности предположить, что функции государственного пенсионного обеспечения стареющего населения Европы частично или полностью возьмут на себя инвестиционные фонды, а также страховые компании, осуществляющие деятельность в сегменте страхования жизни и пенсионного страхования", - комментирует Мари Дирон.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
Ernst & Young
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
В мой блог

Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 30 декабря
Транзит газа через Украину
на 1 января
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря