Рынки могут ещё подрасти

• Настроения на мировых рынках в начале года заметно улучшились. Мы связываем рост оптимизма с некоторой стабилизацией европейских долговых рынков, вызванной действиями ЕЦБ.

• Последняя макростатистика дает дополнительные поводы для оптимизма: Европе, похоже, удается избежать сценария глубокой рецессии; в США наблюдается ускорение экономического роста; Китай движется в русле базового сценария soft landing. Монетарные власти дают ясные сигналы о курсе на дальнейшее смягчение кредитно-денежной политики.

• Если Греции удастся сейчас договориться с кредиторами, т.е. избежать наиболее опасного сценария неконтролируемого дефолта, то из состояния умеренного оптимизма рынки начнут движение к состоянию эйфории.