Меню

 
 
facebook
вконтакте

Вложения в акции "Энел Россия" — вопрос цены

21.02.2020 14:14  Обзоры и идеи

"Энел Россия" - генерирующая компания в сегментах электро- и теплогенерации. Установленная мощность по выработке электроэнергии - 5,6 ГВт, тепловой энергии - 2 032 Гкал/ч. Входит в международную энергетическую группу Enel.

Мы временно приостанавливаем покрытие акций "Энел Россия".

В 2020–2021 годах ожидается снижение базовой прибыли до 6,2 млрд руб. и 3,6 млрд руб. соответственно в результате продажи Рефтинской ГРЭС и окончания тепловых ДПМ с 2021 года, которые в 2019–2020 годах, по прогнозам, сгенерируют 7,6–7,7 млрд руб. валовой прибыли.

Дивиденды будут уменьшены из-за инвестпрограммы и снижения прибыли. Специального дивиденда по случаю продажи Рефтинской ГРЭС не будет, как мы и ожидали. Эмитент анонсировал переход к фиксированным выплатам в течение 3 лет в объеме 3 млрд руб., или 0,08 руб. на акцию. Акционеры, таким образом, получат за 2019 год меньше, чем ожидалось ранее (0,13–0,14 руб.). Вместе с тем доходность платежа приемлемая, ~8%, что немного превышает среднеотраслевую 2019П 7,1%.

По мультипликаторам акции торгуются с премией в среднем 8% относительно российских и зарубежных компаний-аналогов. Анализ стоимости по дивидендам транслирует таргетинг 1,06 руб. при прогнозном дивиденде 0,085 руб. и целевой доходности 8,0%. Агрегированная оценка 1 руб., что близко к рыночной стоимости - 1,036 руб. Мы пока не видим существенного потенциала в бумагах ENRU.

Источник: данные компании 


Полная версия публикации доступна только зарегистрированным пользователям. или зарегистрируйтесь для доступа.


Малых Наталия
Малых Наталия
ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
25.02 07:51
германик:
Акции придут к 85 копейкам!
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля