Результаты "МРСК Центра" немного слабее ожиданий24.08.2018 11:00 Обзоры и идеи
"МРСК Центра" отчиталась о снижении прибыли акционеров в 1П 2018 на 21% на фоне уменьшения полезного отпуска электроэнергии, а также роста некоторых крупных статей операционных расходов. Ухудшение производственных показателей связано в основном с отменой "последней мили" летом прошлого года и сокращением потребления несколькими клиентами, и было ожидаемо. В 1-м полугодии полезный отпуск снизился на 16,3%, по итогам года сокращение, по нашим оценкам, составит ~8%. Выручка повысилась на 3,4%. EBITDA сократилась на 9%, а маржа уменьшилась до 20,9%; с 23,7% годом ранее. Рост операционных расходов составил 7,1%. В разрезе OPEX заметно увеличились расходы на амортизацию, электроэнергию на компенсацию потерь, услуги по передаче электроэнергии. Частично это было компенсировано сокращением финансовых расходов на 20% на фоне погашения части кредитов. Чистый долг снизился на 4% до 38,5 млрд руб. или 2,16х EBITDA. Результаты по операционной прибыли вышли несколько слабее ожиданий, но не драматично, и мы полагаем, что отчетность будет иметь ограниченное влияние на котировки. Ставим рекомендацию по MRKC на пересмотр. Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Международный рынок
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Индекс РТС
на 1 февраля
Курс доллара к рублю
на 1 февраля
|