еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

РАО "ЕЭС" - варианты голосования на собрании акционеров 26 октября 2007 г.

19.10.2007 11:10  Обзоры и идеи

Внеочередное собрание акционеров РАО "ЕЭС" (ВОСА), на которое будут вынесены вопросы, касающиеся завершающего этапа реорганизации, назначено на 26 октября 2007 года и пройдет в заочной форме. Закрытие реестра акционеров на участие во внеочередном собрании акционеров состоялось 23 августа 2007 г. Именно акционер РАО "ЕЭС" на 23 августа может участвовать в голосовании и предъявить акции к выкупу, в случае голосования "Против" хотя бы по одному вопросу повестки или не голосуя вообще.

По завершению реорганизации РАО "ЕЭС", в зависимости от варианта голосования, акционер РАО "ЕЭС" получит акции 23-28 компаний. По результатам проведенной оценки корзин активов, которые получит акционер энергохолдинга в зависимости от варианта голосования, мы делаем следующие выводы, которые помогут принять решение при голосовании:

  1. По нашим оценкам, при голосовании "ЗА", акционер РАО "ЕЭС" получит втрое более крупные пакеты ликвидных бумаг ОГК-ТГК - 65-68% текущей стоимости акций РАО "ЕЭС" против 21-22% в случае голосования "ПРОТИВ".
  2. При голосовании "ПРОТИВ", на "ГидроОГК" и ФСК придется в сумме порядка 60% стоимости всей корзины активов, которую получит акционер РАО "ЕЭС". У этого варианта есть существенный недостаток – доли миноритариев РАО "ЕЭС" в "ГидроОГК" и ФСК будут размываться в связи с внесением Государством в УК этих компаний пакетов акций ОГК и ТГК, что необходимо для того, чтобы обеспечить сохранение доли РФ на уровне 75% в ФСК и 50% в "ГидроОГК". Мы негативно оцениваем последствия предстоящего увеличения присутствия государства в "ГидроОГК" и ФСК для миноритарных акционеров этих компаний, и чрезмерная представленность акций "ГидроОГК" и ФСК в портфелях инвесторов, проголосовавших "ПРОТИВ" реорганизации, выглядит менее привлекательной.
  3. Выбор правильного варианта голосования совсем не тривиален – мы склоняемся к тому, что нужно минимизировать усилия и вообще не голосовать. Стоимость корзины активов, которые получит акционер РАО "ЕЭС после разделения энергохолдинга в июле 2008 г., будет сопоставима в различных вариантах голосования, однако в случае голосования "ЗА" на ликвидные активы (генерация, "ГидроОГК" и ФСК) придется 79-80% пакета, в случае голосования против – 72-75% корзины. Мы полагаем, что в настоящих условиях это приемлемый критерий для большинства миноритарных акционеров РАО.

Наши расчетные значения справедливой стоимости акций энергохолдинга остаются прежними - $1,84 и $1,66 за одну обыкновенную и 1 привилегированную акцию соответственно. Мы рекомендуем "Покупать" бумаги энергохолдинга.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!

и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 сентября
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря