еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Производство золота у "Полюса" может вырасти с 2026 года как минимум на 70%

28.10.2021 17:25  Обзоры и идеи

В четверг, 28 октября, крупнейшая российская золотодобывающая группа "Полюс" раскрыла результаты операционной деятельности за 3 квартал и 9 месяцев 2021 г.

Мы оцениваем результаты как вполне успешные. Предприятия группы увеличили производство аффинированного золота в 3 кв. 2021 г. на 13,6% по сравнению с 2 кв. 2021 г. и на 8,8% - по сравнению с 3 кв. 2020 г. За 9 месяцев года объем производства аффинированного золота увеличился в годовом сопоставлении на 6,5% и составил 2 млн унций. Реализация аффинированного золота увеличилась в таких же пропорциях. При этом компания, увеличив аффинаж, радикально сократила продажи золота в концентрате.

В результате общее производство золота в 3 квартале выросло на 10,2% в квартальном сопоставлении, но сократилось на 0,9% год к году. За 9 месяцев 2021 г. объем производства снизился на 3,3% и составил 2,07 млн унций. Общий объем продаж золота в 3 кв. 2021 г. вырос на 14,3% кв/кв и на 0,5% г/г. Расчетная выручка от продаж золота составила $1383 млн, на 12,4% выше уровня предыдущего квартала, но на 4,2% ниже аналогичного периода прошлого года. Что неудивительно, если вспомнить, что на 3 кв. прошлого года пришелся пик мировых цен на золото.

Расчетная выручка от продаж золота за 9 месяцев в годовом сопоставлении увеличилась на 5,1% и достигла $3630 млн.

Ключевые производственные показатели

3К 2021

2К 2021

Изм. кв/кв, %

3К 2020

Изм г/г., %

9 М 2021

9М 2020

Изм. г/г, %

Производство

Объем аффинированного золота, тыс. унций

763

671,4

13,6%

701,1

8,8%

2 003,4

1 880,4

6,5%

Золото во флотоконцентрате, тыс. унций

7

0,1

н/д

70

-90,0%

29,8

176,0

-83,1%

Общий объем производства золота, тыс. унций

770

671,5

14,7%

771,1

-0,1%

2033,2

2056,4

-1,1%

Общий объем производства золота доре и золота в шлихах, тыс. унций

764,2

693,4

10,2%

770,2

-0,8%

2072,3

2142,8

-3,3%

Реализация

Реализация аффинированного золота, тыс. унций

765

670

14,2%

702

9,0%

2004

1881

6,5%

Золото в концентрате, тыс. унций

11

9

22,2%

70

-84,3%

20

107

-81,3%

Общий объем продажи золота, тыс. унций

776

679

14,3%

772

0,5%

2024

1988

1,8%

Реализация золота, $ млн

1383

1230

12,4%

1444

-4,2%

3630

3453

5,1%

Менеджмент ПАО "Полюс" подтверждает свой прогноз по производству золота на 2021 г. в объеме около 2,7 млн унций. Напомним, что в 2020 г. объем производства составил 2,766 млн унций, а продаж – 2,817 млн унций.

Мы ожидаем финансовые результаты ПАО "Полюс" по итогам 2021 г. на уровне предыдущего года или чуть ниже.

Тем не менее, мы сохраняем позитивное отношение к акциям компании. "Полюс" располагает качественными активами и самыми низкими в отрасли затратами на унцию золота. Это одна из немногих в мировой золотодобывающей отрасли компаний, которая имеет возможность роста. Освоение "Сухого Лога" с 2026 года позволит увеличить объемы производства золота как минимум на 70% и выведет "Полюс" в число мировых лидеров по запасам и добыче.

Кроме того, мы считаем, что акции "Полюса" стоит иметь в портфеле в качестве защитного инструмента, поскольку золото может "выстрелить", если на перегретых финансовых рынках возобладает осторожность и начнется уход от риска.

Мы подтверждаем рекомендацию "Покупать" по акциям ПАО "Полюс" с целевой ценой в районе 17 360 руб.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Калачев Алексей
Калачев Алексей
аналитик
ФГ "ФИНАМ"
В лидерах рейтинга
В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 4,5.

и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря