Меню

 
 
facebook
вконтакте

Отраслевые тренды влияют на кейс "МРСК Волги"

04.06.2020 09:48  Обзоры и идеи

МРСК Волги - сетевая компания, охватывающая 7 регионов общей площадью 403,5 тыс. кв. км и населением 12,5 млн. Основной бизнес - передача электроэнергии. Основной акционер с долей ~68% - ПАО "Россети".

Мы сохраняем рекомендацию "Держать". Отчет по МСФО за 1К 2020 отразил снижение показателей прибыли на 38% г/г, до 0,82 млрд руб., в основном на фоне ослабления операционной динамики.

В этом году мы ожидаем увидеть продолжение основных тенденций - снижение отпуска, достаточно высокий CAPEX, которые приведут к меньшей рентабельности и прибыли - 2,79 млрд руб. (-29% г/г). Прибыль по РСБУ, согласно финансовому плану, прогнозируется в объеме 1,32 млрд руб. (-50% г/г). Вместе с тем эти факторы цикличны, и впоследствии можно ожидать восстановления прибыли и возврата к высоким дивидендным выплатам.

Наш прогноз по DPS 2020П - 0,0044 руб. на акцию исходя из нормы выплат 30% прибыли по МСФО. Доходность 2020П 6,7% можно считать приемлемой в сложившихся условиях.


Полная версия публикации доступна только зарегистрированным пользователям. или зарегистрируйтесь для доступа.


Малых Наталия
Малых Наталия
ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля