еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Отчетность "Интер РАО" позитивна, но рынок мало учитывает чистую ликвидность на балансе

29.11.2021 09:26  Обзоры и идеи

"Интер РАО" отчиталась об увеличении чистой прибыли акционеров в 3 квартале на 65% г/г - до 25 млрд рублей при увеличении выручки на 21% г/г - до 285 млрд рублей всего за 9 месяцев 2021 года компания заработала 77,6 млрд рублей чистой прибыли (+ 36% г/г).

VKВсе ключевые подразделения бизнеса зафиксировали улучшение по выручке и EBITDA с начала года, но главным героем стало трейдинговое подразделение на фоне рекордного экспорта электроэнергии и благоприятной ценовой конъюнктуры на внешних рынках. В остальном позитивный эффект оказало сильное восстановление энергорынка в плане роста спотовых цен и потребления (загрузка по ТЭС увеличилась в этом году сильнее отрасли), а также значительного повышения цен на мощность в сегменте КОМ. В сбытовом бизнесе компания продолжила наращивать клиентскую базу, а средняя сбытовая надбавка по прогнозам вырастет в 2021 году на 17,4% г/г.

Денежный поток с начала года составил 5 млрд руб. в сравнении с 27 млрд руб. годом ранее, ухудшение было обусловлено покупкой 11 строительно-инжиниринговых компаний во 2К за 37 млрд руб. (из которых 36 млрд руб. были отнесены на гудвил). Чистая ликвидность на конец 3К 204 млрд руб. в сравнении с 234 млрд руб. в начале года.

Отчетность подтверждает прогнозы выхода компании на рекордную прибыль по итогам этого года около 98 млрд руб. (+31% г/г).

Слабую динамику акций мы связываем, главным образом, с неопределенностью вокруг объемов инвестиций в арктические объекты и планов использования денежной подушки. Наша целевая цена составляет 6,19 руб. ("Покупать", апсайд 44%), а консенсус Reuters - 6,79 руб. ("Покупать", апсайд 58%). Если не учитывать чистую ликвидность на балансе, то таргеты автоматически снижаются на 1,95 руб. на акцию до 4,24 руб. и 4,84 руб. соответственно, что в общем-то близко к текущему курсу IRAO 4,3 руб.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Малых Наталия
Малых Наталия
руководитель отдела анализа акций
ФГ "ФИНАМ"

В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.

и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 января