Облигация ГТЛК 001Р-07: возможность защитить свой доход от роста ставок в экономике09.11.2018 11:43 Обзоры и идеи
"ГТЛК" - одна из крупнейших лизинговых компаний страны. Находится в федеральной собственности, ее обязательства характеризуются квазисуверенным риском. Купон по данному выпуску привязан к ключевой ставке ЦБ РФ: он ежеквартально пересчитывается по формуле = ключевая ставка + 75 базисных пунктов (б. п.). Сентябрьское повышение ключевой ставки (до 7,5% годовых) еще не учтено в текущем уровне купона. Из-за регулярного получения вливаний в капитал со стороны единственного акционера, стабильного привлечения фондирования от российских госбанков и свободного доступа к публичному долговому рынку риск рефинансирования эмитента представляется низким. 13.01.2023 г. по выпуску предусмотрен пут-опцион по номиналу: держатели имеют право предъявить свои бумаги на выкуп эмитенту по цене 100%. ГТЛК 001Р-07 торгуется по доходности с премией в размере около 150 б. п. к кривой ОФЗ, что видится интересным уровнем для бумаги от эмитента, представляющего госсектор. Из-за того, что выпуск стартовал после 2017 г., его держатели полностью освобождены от выплаты НДФЛ по купонному доходу. Биржевая облигация ГТЛК 001Р-07 является довольно ликвидным выпуском, торгующимся в списке 1-го уровня Московской биржи. Номинал и минимальный лот по бумаге составляют 1 тыс. руб. Хотя вероятность наложения санкционных ограничений на эмитента оценивается как невысокая, санкции могут быть введены в отношении его ключевых партнеров, что может негативно отразиться и на деятельности "ГТЛК". Полная версия публикации доступна только зарегистрированным пользователям. Авторизуйтесь или зарегистрируйтесь для доступа.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
|