еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Duke Energy запитает переход к "зеленому" будущему США

06.04.2021 16:20  Обзоры и идеи

Инвестиционная идея

Duke Energy - одна из крупнейших вертикально интегрированных электроэнергетических компаний США со штаб-квартирой в Шарлотт. Кроме того, холдинг оказывает услуги по газоснабжению в 5 штатах США.

Duke Energy

Рекомендация

Держать

Целевая цена

$ 101,59

Текущая цена

$ 96,28

Потенциал с учетом дивидендов

9,69%

* Мы рекомендуем "Держать" акции Duke с целевой ценой $ 101,59 на 12 мес., что дает потенциал роста 9,7% от текущей цены с учетом дивидендов NTM.

* Финансовый отчет за 2020 год не принес позитива, что по большей части связано с признанием расходов по остановке строительства газопровода ACP. Тем не менее в 2021 году прогнозируется восстановление чистой прибыли и ее рост на 6,1% г/г.

* Компания обозначила внушительные планы по CAPEX с инвестициями в диапазоне $ 124–134 млрд на 2021–2029 годы, основная часть которых будет направлена на развитие сетей и "зеленую" генерацию.

* Дивидендная доходность NTM прогнозируется на уровне 4,2%, что существенно выше медианного показателя по ключевым конкурентам Duke.

* Duke планирует полное закрытие угольных электростанций и выход на углеродную нейтральность к 2050 году с доведением доли мощностей ВИЭ до 44% портфеля.

* Тарифы подразделений Duke ниже средних по рынку в США по всем категориям потребителей, что повышает лояльность клиентов.

Описание эмитента

Основные показатели обыкн. акций

Тикер

DUK

ISIN

US26441C2044

Рыночная капитализация

$ 74,1 млрд

Enterprise value (EV)

$ 137,8 млрд

Мультипликаторы

P/E LTM

18,7

P/E 2021E

18,5

EV/EBITDA LTM

12,5

EV/EBITDA 2021Е

12,1

DY NTM

4,2%

Финансовые показатели, млрд $

Показатель

 

2019

2020

2021E

Выручка

 

25,1

23,9

26,2

EBITDA

 

10,9

10,4

11,6

Чистая прибыль

 

3,7

1,4

4,0

Дивиденд, $

 

3,8

3,8

4,0

Денежный поток

 

-2,9

-1,6

-1,1

Финансовые коэффициенты

Показатель

 

2019

2020

2021E

Маржа EBITDA

 

43,4%

43,4%

44,4%

Чистая маржа

 

14,9%

5,8%

15,2%

ROE

 

8,0%

2,9%

8,1%

Чистый долг / EBITDA

 

5,6х

6,0х

5,6х

Duke Energy - один из крупнейших американских электросетевых холдингов. Компания является вертикально интегрированной и обеспечивает генерацию и передачу электроэнергии конечным потребителям на оптовом и розничном рынках, а также распределение газа. Штаб-квартира холдинга расположена в городе Шарлотт, Северная Каролина. Duke поставляет электроэнергию примерно 7,8 млн потребителей в 6 штатах (Северная и Южная Каролина, Флорида, Огайо, Кентукки и Индиана) и обеспечивает газом более 1,6 млн потребителей в 5 штатах (Северная и Южная Каролина, Огайо, Кентукки и Теннесси). Структура холдинга включает несколько основных бизнес-сегментов:

– Electric Utilities and Infrastructure (EUI): данное подразделение преимущественно сосредоточено на розничных поставках электроэнергии, что относит его деятельность к регулируемому сегменту рынка. Сюда входят компании Duke Energy Carolinas, Duke Energy Progress, Duke Energy Florida, Duke Energy Indiana и Duke Energy Ohio. Площадь обслуживания - 91 тыс. кв. миль. Совокупный объем отпущенной электроэнергии в 2020 году составил 259,94 тыс. ГВт*ч, что, за минусом потерь в сетях на 13,62 тыс. ГВт*ч (5,24%), дало полезный отпуск объемом 246,32 тыс. ГВт*ч;

Источник: данные компании

– Gas Utilities and Infrastructure (GUE): сегмент сконцентрирован на продаже и распределении газа компаниями Piedmont, Duke Energy Ohio и Duke Energy Kentucky. Подразделение является полностью регулируемым и обеспечивает звено посредника в цепочке поставок, закупая газ у добывающих компаний на основе долгосрочных контрактов;

– Commercial Renewables (CR): данный сегмент занят в сфере инвестиций в возобновляемую генерацию на территории 19 штатов США. На конец 2020 года подразделение управляло генерирующими активами общей мощностью 3,9 ГВт (22 ветропарка, 126 проектов по солнечной генерации, 11 топливных ячеек и 1 аккумуляторное хранилище). Сегмент не является регулируемым, и большая часть доходов формируется за счет продажи генерируемой электроэнергии на основе долгосрочных контрактов различным группам крупных потребителей. В 2020 году сегмент произвел 10,2 ГВт*ч э/э (рост 19% г/г);

Corporate & Other (Other): административное управление холдингом и страховая компания Bison, обслуживающая подразделения Duke Energy.

На конец декабря 2020 года Duke Energy владела активами на общую сумму $ 162,4 млрд при тарифной базе электроэнергетических активов размером около $ 74 млрд. Выручка компании за 2020 год составила $ 23,9 млрд.

EPS Duke по Сегментам, $ (2020)

 

Источник: данные компании

Стратегия развития

Стратегическое позиционирование Duke Energy строится на ряде элементов, в числе основных можно выделить:

  1. Масштабные капитальные инвестиции в развитие электросетевой и генерирующей инфраструктуры с сохранением фокуса на показателях устойчивости и надежности.
  2. Закрытие угольных электростанций, развитие "зеленой" генерации и долгосрочный план по выходу на углеродную нейтральность.
  3. Сохранение стабильности в рамках повышения дивидендных выплат в пользу акционеров.
  4. Duke Energy имеет один из самых внушительных среди конкурентов планов CAPEX на ближайшие 10 лет. План CAPEX на 2021–2025 годы предполагает инвестиции в размере $ 59,1 млрд, а параметры финансирования аналогичного плана на 2025–2029 годы составляют $ 65–75 млрд. Основная масса капитальных затрат придется на подразделение Electric Utilities & Infrastructure: развитие систем хранения электроэнергии и инфраструктуры зарядных станций, повышение надежности трансформаторных подстанций, автоматизация сетевой инфраструктуры и установка интеллектуальных приборов учета, а также ряд других мероприятий. Устойчивость поставок должна стать главным приоритетом развития Duke в 2021–2025 годах (50% CAPEX), на "зеленую" генерацию придется 20% CAPEX (5%/15% нерегулируемый/регулируемый сегменты), 12% CAPEX пойдет на обслуживание э/э оборудования, 10% CAPEX - на газовый сегмент, а оставшиеся инвестиции будут направлены на развитие потребительской инфраструктуры и закрытие угольных станций.

Источник: данные компании

  1. К 2050 году Duke планирует выйти на углеродную нейтральность, доведя долю возобновляемой генерации в портфеле мощностей до 40%. С 2005 года компания снизила выбросы углекислого газа на 40%, диоксида серы - на 95% и оксида азота - на 80%. К 2025-му "зеленая" мощность регулируемого портфеля увеличится на 7 ГВт, что эквивалентно росту на 78% от уровней 2020 года. Долю отпуска электроэнергии за счет ВИЭ в целом по DukeEnergy планируется довести до 23% к 2030 году, с 7% в 2020 году.

Источник: данные компании

Долю угольных электростанций планируется сократить до 12% регулируемого портфеля (до 9 ГВт) к 2030 году и полностью закрыть генерацию к 2050 году. В ESG-отчете за 2019 год Duke также вводит понятие ZELFR (источник энергии с нулевыми выбросами), которые, по мнению компании, будут потенциально разработаны к 2035 году. Таким источником, вероятно, станет энергия тепла ядра Земли: научными разработками в этом направлении занят технологический э/э стартап Eavor. Кроме того, Duke в перспективе 2050 года планирует сохранить долю атомной генерации в портфеле, что является положительным фактором с учетом продемонстрированной источником стабильности в период заморозков на юге США в начале 2021 года. В 2019 году Duke объявила о намерении подать заявку на продление срока службы всех ядерных реакторов на дополнительные 20 лет.

Действующие на 2020 год атомные реакторы под управлением Duke Energy

Реактор

Лицензия действительна до:

План по продлению лицензии до:

Максимальная установленная мощность, ГВт

Catawba Units 1 and 2

2043

2063

6,9

McGuire Unit 1

2041

2061

3,5

McGuire Unit 2

2043

2063

3,5

Oconee Units 1 and 2

2033

2053

5,1

Oconee Unit 3

2034

2054

2,6

Brunswick Unit 1

2036

2056

2,9

Brunswick Unit 2

2034

2054

2,9

Harris

2046

2066

2,9

Robinson

2030

2050

2,3

Источник: данные компании, данные NRC US

Источник: данные компании

  1. Duke Energy предлагает инвесторам одну из самых привлекательных дивидендных доходностей среди американских компаний сектора Utilities. Дивидендная доходность NTMсоставляет около 4,2% при медиане по конкурентам 3,3%. Компания несколько раз за последние 15 лет использовала резерв нераспределенной прибыли для наращивания дивидендных выплат, даже в случае превышения последних над финансовым результатом за период. Средний годовой темп прироста дивидендов за последние 14 лет составил 2,84%, в 2021 году ожидается увеличение DPSна 3,91%.

Источник: данные компании

Факторы инвестиционной привлекательности

  • Компания обозначила внушительные планы по CAPEX с инвестициями в размере $ 59,1 млрд на 2021–2025 годы и $ 65–75 млрд на 2025–2029 годы. Главными направлениями расходования средств станут развитие и повышение надежности электросетевой инфраструктуры, зарядные станции, "зеленая" генерация и интеллектуальные приборы учета.
  • Закрытие угольных электростанций и углеродная нейтральность к 2050 году. Амбициозность компании в рамках развития ВИЭ-генерации проявляется практически во всем: от доведения до 44% ВИЭ-мощности в портфеле регулируемой генерации до запланированного использования нового, находящегося в процессе научной разработки, источника топливаZELFR - энергии тепла Земли. Процент угольных мощностей в портфеле (по прогнозам) снизится до 12% в 2030-м и до 1% в 2040-м, а полное закрытие ожидается к 2050 году.
  • Дивидендная доходность NTM прогнозируется на уровне 4,2%, что существенно выше медианного показателя по ключевым конкурентам Duke. Компания в течение последних 14 лет стабильно наращивает дивиденды и прибегает к нераспределенной прибыли прошлых лет в случае необходимости.
  • Тарифы подразделений Duke ниже среднерыночных в США по всем категориям потребителей, что повышает привлекательность компании для клиентов. Выгодные ценовые параметры поставляемой электроэнергии укрепляют лояльность потребителей и уверенность компании в долгосрочном наращивании клиентской базы.

Источник: данные компании

  • Планируемое продление сроков эксплуатации атомных станций на дополнительные 20 лет. События февраля 2021 года в Техасе и ряде других южных штатов США показали сравнительную устойчивость атомной генерации относительно других типов выработки э/э. Сохранение фокуса Dukeна поддержании доли атомной генерации в портфеле вносит вклад в перспективную надежность поставок э/э.

Отраслевые тенденции

  • По прогнозам EIA, до 2025 года в электроэнергетике США будет преобладать тренд закрытия угольных электростанций. Место выведенных мощностей будет занято солнечной и ветряной генерацией, а также газовыми электростанциями. При этом в 2035–2050 годах около половины новых вводов придутся на солнечную генерацию, в то время как оставшиеся 50% - на долю газа. Это дает существенное преимущество компаниям, инвестирующим в солнечную электроэнергетику, но сохраняющим высокий процент газовой генерации. В целом тренд характеризуется "зеленой" направленностью американской экономики с уклоном на развитие ВИЭ и снижение углеродного следа. При этом уже по итогам 2020 года выработка за счет ядерного топлива в США превысила генерацию э/э на угольных электростанциях.

Источник: данные EIA

Таким образом, уголь с 2015 года, когда он занимал первое место в США по объемам генерации э/э (1,4 млн ГВт*ч), потерял две позиции: в 2020 году за счет природного газа выработано 1,62 млн ГВт*ч, за счет ядерного топлива - 0,79 млн ГВт*ч, а за счет угля - 0,77 млн ГВт*ч. Тем не менее в первые недели 2021 года EIA зафиксировало рост угольной генерации, что было связано с заморозками в южных штатах США и растущими ценами на природный газ. Аналогичные тенденции привели к скачку цен на оптовом рынке электроэнергии и газа.

Источник: данные EIA

  • Новая администрация президента США уже выразила поддержку усилению мер по реагированию на изменение климата и достижению углеродной нейтральности к 2050 году путем повторного присоединения Соединенных Штатов к Парижскому соглашению в январе 2021 года и издания административных распоряжений, направленных на электрификацию федеральных автопарков и установку зарядных станций для электромобилей. Кроме того, в электроэнергетике США происходят трансформационные изменения, обусловленные технологическими достижениями, такими как малая генерация и переход потребителей на собственное производство электроэнергии, все более активным использованием электромобилей и систем накопления энергии, которые меняют характер производства и доставки энергии. План поддержки американской экономики на $ 2 трлн, анонсированный Джо Байденом 31 марта 2021 года, включает меры по модернизации электросетей на $100 млрд, налоговые льготы для производства и хранения чистой энергии и перекрытия бесхозных нефтяных и газовых скважин, а также $ 313 млрд на повышение энергоэффективности жилых домов и образовательных учреждений.
  • Учитывая снижение потребления электроэнергии в 2020 году, ожидается рост показателя в 2021 году. В январе 2021 года чистая выработка электроэнергии в США увеличилась на 3,0% по сравнению с предыдущим годом. Это увеличение производства электроэнергии произошло из-за того, что в январе в стране в целом наблюдались более низкие температуры (хотя и все еще выше среднего) по сравнению с январем 2020 года. Показатель HeatingDegree Days (HDDS) в январе 2021 года увеличился на 9,6% по сравнению с январем 2020 года, что привело к увеличению спроса на отопление жилых помещений и, как следствие, к последующему росту потребления электроэнергии. На региональном уровне в Средней Атлантике, на Юго-Востоке, в Центральном регионе и Техасе производство электроэнергии увеличилось по сравнению с прошлым годом, в то время как на Северо-Востоке и Флориде производство электроэнергии упало. Выработка электроэнергии в Западном регионе оставалась относительно неизменной с января 2020 года. Выработка электроэнергии из угля увеличилась на 25,7% г/г в первом месяце 2021 года. Увеличение по сравнению с предыдущим январем наблюдалось во всех частях страны, за исключением Запада, где производство на угле сократилось на 5% по сравнению с предыдущим годом. В то же время производство электроэнергии из природного газа снизилось на 5,9% г/г. Эти противоположные движения были частично вызваны изменением относительных цен на уголь и газ. Цены, уплачиваемые электростанциями за природный газ, выросли на 21,3%, а цена на уголь снизилась на 2,1% по сравнению с январем 2020 года.

Источник: данные EIA

Финансовые показатели

  • Финансовые результаты Duke Energy за 2020 год не принесли позитива инвесторам: в связи с признанием расходов по отказу от дальнейшего строительства газопровода Atlantic Coast Pipeline, который прокладывался совместно с Dominion и Southern, фактический EPS снизился на $ 2,32, что стало главным фактором снижения чистой прибыли на 63,3% по итогам финансового года. Вторым ключевым негативным фактором снижения EPS (минус $ 1,19) стало закрытие зон утилизации угольной золы компаний Duke Energy Carolinas и Duke Energy Progress. Касательно скорректированного EPS необходимо отметить, что основное снижение вызвано погодными условиями (минус $ 0,21), а позитивным фактором стал пересмотр разрешенного ROE в сегментах Gas Utilities and Infrastructure и Electric Utilities and Infrastructure (+ $ 0,32).
  • 2020 год в очередной раз доказал устойчивый дивидендный профиль Duke: рост дивидендных выплат за период составил 1,9% г/г, в то время как норма выплат достигла 222,1% относительно базового EPS. Медианная норма выплат за последние 15 лет достигла 83,9%, и, по прогнозам аналитиков, Dukeбудет нацелен на постепенное снижение показателя, до 70,5% к 2024 году, что позволит сформировать стратегический резерв дальнейшего роста. Инвесторам, однако, не стоит переживать: дивидендная доходность NTM ожидается на уровне 4,2% с ростом DPS на 3,91% в 2021 году.
  • Компания в большей степени склонна к привлечению долгового финансирования относительно основных конкурентов: соотношение "Чистый долг / EBITDA" на конец 2020 года составило 6,0х, при среднем 5,3х по аналогам. Соотношение "Долг / Собственный капитал" Duke на конец четвертого квартала 2020 года на уровне 1,3х, тем не менее ниже медианы по ключевым конкурентам 1,5х, что частично объясняется сравнительно низким уровнем ликвидности: коэффициент текущей ликвидности составил 0,53 при среднем по аналогам значении 0,65.
  • По результатам 12 мес. 2020 года скорректированный EPS компании составил $ 5,12, при базовом EPS $ 1,72. Менеджмент Duke рассчитывает на EPS 2021 года в диапазоне $ 5,00–5,30, что предполагает максимальный рост в рамках 3,51%. В долгосрочной перспективе компания таргетирует увеличение EPS на 5–7% ежегодно.

Duke: ключевые данные отчетности, млн $

 

Данные за 4-й квартал

Данные за 12 мес.

 

2019

2020

Изменение

2019

2020

Изменение

Выручка

6 103

5 777

-5,34%

25 079

23 868

-4,83%

EBITDA

2 466

1 646

-33,25%

10 881

10 359

-4,80%

EBITDA маржа

40,41%

28,49%

-11,91%

43,39%

43,40%

0,01%

EBIT

1 282,0

1 022,0

-20,28%

6 333

5 654

-10,72%

EBIT маржа

21,01%

17,69%

-3,32%

25,25%

23,69%

-1,56%

Чистая прибыль

674,0

(63,0)

N/A

3 748

1 377

-63,26%

Чистая маржа

11,04%

-1,09%

-12,13%

14,94%

5,77%

-9,18%

Источник: данные компании, расчеты ГК "ФИНАМ"

Duke: историческая и прогнозная динамика ключевых финансовых показателей, млн $

 

Фактические данные

Прогноз

 

2018

2019

2020

2021E

2022E

2023E

2024E

Выручка

24 521

25 079

23 868

26 198

26 990

28 353

27 530

EBITDA

10 743

10 881

10 359

11 631

12 245

13 044

14 093

EBITDA маржа

43,8%

43,4%

43,4%

44,4%

45,4%

46,0%

51,2%

Амортизация

4 074

4 548

4 705

5 041

5 339

5 687

5 751

EBIT

6 669

6 333

5 654

6 590

6 906

7 356

8 342

EBIT маржа

27,2%

25,3%

23,7%

25,2%

25,6%

25,9%

30,3%

Чистая прибыль

2 666

3 748

1 377

3 975

4 199

4 462

4 749

Чистая маржа

10,9%

14,9%

5,8%

15,2%

15,6%

15,7%

17,3%

EPS, $

3,8

5,1

1,7

N/A

N/A

N/A

N/A

Скорректированный EPS, $

4,7

5,1

5,1

5,2

5,5

5,8

6,1

Прогнозный диапазон по скорректированному EPS, $

4,65:4,85

4,95:5,15

5,05:5,20

5,00:5,30

N/A

N/A

N/A

Дивиденд на акцию, $

3,6

3,8

3,8

4,0

4,1

4,2

4,3

Норма дивидендных выплат

96,6%

73,7%

222,1%

76,3%

75,1%

73,2%

70,5%

Чистый долг

57 460

60 932

62 477

65 261

69 237

70 907

74 419

Чистый долг / EBITDA

5,3x

5,6x

6,0x

5,6x

5,7x

5,4x

5,3x

Собственный капитал

43 817

46 822

47 964

49 062

50 494

52 058

52 499

CFO

7 186

8 209

8 856

9 186

9 513

9 918

10 334

CAPEX

9 389

11 122

10 481

10 276

11 221

11 567

11 076

FCFF

-2 203

-2 913

-1 625

-1 090

-1 708

-1 649

-742

Источник: данные компании, прогнозы Reuters, расчеты ГК "ФИНАМ"

Оценка

При сравнительном подходе мы использовали две техники - оценку по мультипликаторам относительно аналогов и оценку по дивидендной доходности компании.

Оценка по мультипликаторам относительно аналогов подразумевает целевую капитализацию $ 80,8 млрд, или $ 104,99 на акцию.

Оценка по дивидендной доходности таргетирует целевую цену на уровне $ 98,2 и капитализацию $ 75,5 млрд при дивидендах NTM $ 3,1 млрд и целевой дивидендной доходности 4,10%.

Комбинированная целевая цена $ 101,59 на акцию на 12 мес. с потенциалом 5,51% к текущей цене. Полная доходность с учетом дивидендов за следующие четыре квартала (NTM) составляет 9,69%. Исходя из этого, мы не готовы рекомендовать акции Duke к покупке и присваиваем им рекомендацию "Держать". С момента нашей последней рекомендации "Покупать" 26 февраля 2021 года акции Duke достигли целевой цены $ 96,6 и принесли около 12,5% доходности.

Средневзвешенная целевая цена акций DUK по выборке аналитиков с исторической точностью прогнозов не менее среднего составляет, по нашим расчетам, $ 101,0 (апсайд 4,9%), а рейтинг акции эквивалентен 3,6 (где 1,0 соответствует рекомендации Strong Sell, 3,0 - Hold, а 5,0 - Strong Buy).

В том числе оценка целевой цены акций Duke Energy аналитиками Wells Fargo составляет $ 97 ("Держать"), Guggenheim Securities - $ 107 ("Покупать"), Credit Suisse - $ 96 ("Держать"), Wolfe Research - $ 97 ("Держать"), Everscore - $ 96 ("Держать"), Keybank Capital Markets - $ 106 ("Покупать").

Duke: оценка капитализации по мультипликаторам

Компания

P/E 2021E

P/E 2022E

EV/EBITDA 2021E

EV/EBITDA 2022E

Duke Energy

18,5

17,7

12,1

11,4

Xcel Energy

22,4

21,1

12,6

11,7

WEC Energy

23,2

21,8

14,9

14,0

Dominion Energy

19,6

18,4

13,1

12,3

American Electric Power

18,3

17,1

11,5

10,6

Southern

18,9

17,5

12,8

12,0

Медиана

19,6

18,4

12,8

12,0

Показатели для оценки

Чистая прибыль 2021E

Чистая прибыль 2022E

EBITDA 2021E

EBITDA 2022E

Duke Energy, млрд $

4,0

4,2

11,6

12,2

Целевая капитализация DUK, млрд $

78,0

77,3

85,0

82,8

Источник: Reuters, оценки ГК "ФИНАМ"

Duke: показатели оценки

Показатель

Значение

Количество акций в обращении, млрд шт.

0,8

Чистый долг (4Q 2020), млрд $

62,5

Доля меньшинства (4Q 2020), млрд $

1,2

Источник: Reuters, оценки ГК "ФИНАМ"

Акции на фондовом рынке

Акции DUK с начала 2020 года торгуются лучше среднего индекса по индустрии, но заметно хуже широкого рынка. Индекс S&P 500 с 31 декабря 2019 года поднялся на 24,4%, а акции DUK выиграли около 5,6%. Отраслевой индекс S&P 500 (Utilities) за период снизился на скромный 1,0%.

Источник: Reuters, оценки ГК "ФИНАМ"

Техническая картина

На дневном графике акции DUK показали впечатляющий рост в марте, достигнув верхней границы канала Боллинджера. В краткосрочной перспективе акции выглядят перегретыми, в связи с чем мы не исключаем коррекцию до поддержки на 93. При возврате акций к росту целью выступит сопротивление на 101,5.

Источник: charts.whotrades.com

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Ковалев Александр
Ковалев Александр
аналитик
ГК "ФИНАМ"
В лидерах рейтинга
Лидер рейтинга за год
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.

и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля