Меню

 
 
facebook
вконтакте

Дивиденды поддержат акции ОГК-2

19.05.2020 16:35  Обзоры и идеи

ОГК-2 - крупнейшая компания тепловой генерации, контролирующая 11 электростанций с общей установленной мощностью 18,83 ГВт.

С момента рекомендации "Покупать" в марте акции ОГК-2 выросли на 46%. Текущая биржевая стоимость, на наш взгляд, близка к обоснованной, и мы понижаем рекомендацию до "Держать", но повышаем целевую цену на 12 мес. 

ОГК-2 увеличила прибыль акционеров в 1К 2020 на 27%, до 7,9 млрд руб., благодаря прибыли от продажи Красноярской ГРЭС-2 в размере около 4 млрд руб. Без учета этого фактора прибыль снизилась, по нашим оценкам, на 21%, до 4,9 млрд руб., под влиянием ухудшения операционных показателей.

COVID-19 и кризис затронут все энергокомпании в этом году в той или ной степени. Мы считаем, что ОГК-2 будет легче пройти через экономический спад благодаря высокой доле мощности в общей выручке (44% в 2019 году), низкой инвестпрограмме и развитию дивидендной истории. Объем прогнозной прибыли 2020П, около 12 млрд руб., предусматривает высокую рентабельность и дивиденды с привлекательной доходностью при норме выплат 50%.

В этом году компания может перейти на коэффициент выплат 50% прибыли по МСФО, что станет позитивным моментом для долгосрочной истории ОГК-2. Прогнозный DPS 2019П 0,057 руб. (+54% г/г) с DY 9%.


Полная версия публикации доступна только зарегистрированным пользователям. или зарегистрируйтесь для доступа.


Малых Наталия
Малых Наталия
ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля