еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Апсайд по акциям Fix Price оценивается в 24,3%

27.10.2021 14:15  Обзоры и идеи

Сегодня Fix Price отчитался по МСФО за третий квартал 2021 года. Выручка ритейлера выросла на 17,8% г/г, до 57,9 млрд руб., EBITDA – на 17,1%, до 11,0 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 84,2%, до 5,1 млрд руб.

Впечатляет показатель маржинальности по EBITDA.  Несмотря на давление инфляционных факторов, он остался почти на уровне прошлого года и составил 19%. Во многом это достигается за счёт сдерживания роста административных и общехозяйственных расходов. В третьем квартале в процентах от выручки они составили 18,6% против 18,3% годом ранее и 19,6% в 2019 году. Валовая маржа также остаётся на высоком уровне – 31,8% против 32,1% в 2020 году.

Причинами сильной динамики выручки стало открытие новых магазинов и умеренный рост LFL-показателей. За последние 12 месяцев Fix Price открыл 788 магазинов, а за прошедший квартал –168. При этом LFL-продажи неизбежно замедлили рост, увеличившись лишь на 4,4% в третьем квартале, что, очевидно, связано с крайне высокой базой прошлого года, вызванной эффектом пандемии.

Fix Price: основные финпоказатели за 3 квартал 2021 г. (млрд руб.)

Показатель

3кв 2021

3кв 2020

Изм.,%

9м 2021

9м 2020

Изм.,%

Выручка

57,9

49,1

17,8%

164,0

132,0

24,3%

EBITDA

11,0

9,4

17,1%

30,8

25,3

21,5%

Маржа EBITDA

19,0%

19,1%

-0,1%

18,8%

19,2%

-0,4%

Чистая прибыль

5,1

2,8

84,2%

14,9

11,8

26,4%

Капитальные затраты

1,4

1,1

33,5%

5,2

3,6

44,2%

Чистый долг

27,7

5,8

375,7%

27,7

5,8

375,7%

Число магазинов

4 753

3 965

19,9%

4 753

3 965

19,9%

LFL продажи, г/г

4,4%

20,6%

-16,2%

9,0%

15,9%

-6,9%

LFL трафик, г/г

0,3%

4,1%

-3,8%

5,8%

-1,6%

7,4%

LFL средний чек, г/г

4,1%

15,9%

-11,8%

3,1%

17,8%

-14,7%

На наш взгляд, отчётность Fix Price выглядит позитивно. Ритейлер смог сохранить высокие темпы роста и сильные значения маржинальности, показав способность справляться с инфляционным давлением на бизнес.

Мы ставим рекомендация по акциям Fix Price на пересмотр, но сохраняем целевую цену в 763,4 руб., что соответствует апсайду в 24,3%.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кауфман Сергей
Кауфман Сергей
аналитик
ФГ "ФИНАМ"
В лидерах рейтинга
В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!

и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря