Меню

 
 
facebook
вконтакте

Акции ОГК-2 подходят для дивидендного портфеля

19.08.2019 12:00  Обзоры и идеи

ОГК-2 – крупнейшая компания тепловой генерации, контролирующая 11 электростанций с общей установленной мощностью 18,96 ГВт. Обеспечивает 6,3% выработки электроэнергии и 10,9% отпуска тепловой энергии в стране.

С момента рекомендации на покупку в сентябре 2018 года акции ОГК-2 принесли инвесторам около 50% TSR доходности, которая в моменте достигала 77%. Мы считаем, что финансовые успехи компании по большей части отражены в цене, но акции остаются привлекательным вариантом для дивидендного портфеля.

Прибыль в 1П2019 по МСФО выросла на 47% г/г до 9,65 млрд руб. благодаря оптимизации мощностей, повышению цен на электроэнергию, мощность и тепло, а также меньшему обесценению активов и сокращению чистых финансовых расходов на 0,82 млрд руб. По прогнозам прибыль 2019П составит рекордные 11,95 млрд руб. (+44%). Повышение прибыли при небольших капитальных затратах позволит сократить долг и уменьшить процентные расходы, которые составляют ~2,5-3,0% выручки. Выбытие объектов из программы ДПМ начнется только в 2020 году.

Рост прибыли также поддержит увеличение дивидендных выплат в следующем сезоне, и компания сможет оказаться в лидерах по дивидендной доходности. Наш прогнозный DPS 2019П 0,050 руб. (+36% г/г) предполагает доходность 10,0% при среднеотраслевой DY2019П 8,6%.

Мы повышаем целевую цену с 0,50 до 0,55 руб., но понижаем рекомендацию с "покупать" до "держать", так как после впечатляющего ралли потенциал остается умеренный.


Полная версия публикации доступна только зарегистрированным пользователям. или зарегистрируйтесь для доступа.


Малых Наталия
Малых Наталия
ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сургутнефтегаз АО
на 4 октября
Курс доллара к рублю
на 31 октября
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября