Одной из самых важных проблем, мешающих развитию бизнеса, является отсутствие доступного финансирования. Особенно остро стоит этот вопрос перед молодыми компаниями малого и среднего размера. Чтобы помочь в его решении, на Московской бирже был создан "Сектор Роста".

Что такое "Сектор Роста" Московской биржи

В 2017 году на Московской фондовой бирже был создан "Сектор Роста". Это площадка для публичного обращения бумаг небольших компаний, которые можно отнести к малому и среднему бизнесу. Проект осуществляется при поддержке Фонда развития промышленности, Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ), Корпорации МСП и Российского экспортного центра. Основной целью функционирования площадки выступает поиск и привлечение средств для развития небольших и средних компаний.

Какие эмитенты туда попадают

В сектор попадают эмитенты, которые работают на рынке не менее 3 лет, при этом выставляются ограничения по объемам выручки для таких компаний. Дополнительные требования подразумевают, что эмитент должен:

• находиться в числе субъектов МСП;
• работать в одной из приоритетных отраслей экономики;
• не являться дочерним предприятием крупного холдинга или госкомпании;
• не заниматься добычей полезных ископаемых, торговлей подакцизными товарами, игорным бизнесом;
• не иметь долгов перед бюджетом и кредитными учреждениями;
• не находиться в процессе банкротства;
• не находиться в числе компаний, допустивших дефолт по облигациям, выпущенным под гарантии "Корпорации МСП".

Требования к результатам финансовой деятельности также достаточно жесткие:

• средний темп ее прироста за 3 года не менее 10 %;
• минимальный объем выпуска облигаций - 50 млн рублей;
• коэффициент долговой нагрузки - чистый долг/EBIT <3, то есть все свои долги компания в состоянии выплатить менее чем за 3 года.

Основными финансовыми инструментами являются:

• различные облигации;
• обыкновенные и привилегированные акции;
• паи закрытых ПИФов, инвестирующих в МСП.

Компании-эмитенты, попавшие в "Сектор Роста", получают ряд дополнительных преимуществ:

1. Предоставление субсидий из федерального бюджета для компенсации части затрат при выплате купонного дохода по облигациям.
2. Сниженные требования листинга для акций.
3. Гарантии, поддержка и поручительство со стороны институтов развития, например, участие МСП-Банка в размещении облигаций эмитентов МСП.

Чем "Сектор Роста" привлекателен для инвестора

Для того чтобы потенциальные инвесторы проявили интерес к малым и средним компаниям из "Сектора Роста", необходимо соответствовать целому ряду критериев. Скорее всего, инвестора привлекут:

• льготное кредитование эмитента под залог ценных бумаг;
• гарантии и поручительство государства при выпуске облигаций;
• субсидирование при выплате купона по облигациям;
• якорные инвестиции.

ВАЖНО! Для большинства вкладчиков важным условием инвестирования является абсолютная прозрачность деятельности компании, юридическая и информационная поддержка в спорных ситуациях.

О том, что интерес к инвестированию в компании "Сектора Роста" существует, говорит сам факт роста доли облигаций в общей задолженности малых и средних предприятий, однако вопросы к эмитентам остаются.

Так, вызывает большие сомнения возможность компаний среднего размера выплачивать годовой купон по облигациям в размере 9–10 % годовых. Не каждый банк захочет инвестировать в небольшую компанию с объемом торгов 100–200 млн рублей. Не каждый инвестор будет рисковать, вкладывая деньги в небольшое предприятие.

Возможно, для привлечения новых инвесторов необходимы дополнительные рычаги, преимущества и льготы, например, налоговые.