Скрыть
Пример: +79031234567
еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 

Облигации с ежемесячным купоном в 2021 году

10.04.2021 16:54

 

Купонный доход по классическим процентным облигациям может выплачиваться ежегодно, дважды в год или, что реже, ежеквартально. Кроме того, много эмитентов предлагают долговые бумаги с ежемесячными выплатами. Такие предложения привлекают возможностью получения быстрой и регулярной отдачи от инвестиций. Бонды с ежемесячными купонными выплатами относят к разряду высокодоходных облигаций (ВДО). Заявленный доход по ним может превышать выплаты по облигациям федерального займа более чем в два раза. Насколько безопасно вкладываться в такие инструменты и каковы критерии выбора эмитента?

Как выбрать бонды с ежемесячными выплатами?

Разница доходности корпоративных и федеральных бондов при одинаковом сроке погашения определяет степень риска ВДО.

При выборе высокодоходных бондов ориентируются на ряд критериев:

  1. Финансовая устойчивость эмитента.
  2. Тип купона.
  3. Наличие call-опциона.
  4. Ликвидность.

Для оценки надежности компании-эмитента используется информация из открытых источников. Нужно смотреть на такие показатели, как:

  • динамика прибыли;
  • соотношение текущих активов и текущих пассивов (коэффициент текущей ликвидности должен быть больше единицы);
  • соотношение собственного и заемного капитала (доля заемного должна составлять не более 70 % от всех пассивов);
  • покрытие процентов по заемному капиталу прибылью компании (прибыль должна превышать величину процентных выплат по кредиту).

Где искать информацию?

Купон (процентный доход по облигации) может быть фиксированным или плавающим. Фиксированный гарантирует получение определенной суммы в определенные даты. Плавающий купон может быть привязан к ключевой или какой-то иной процентной ставке, либо его величина в какой-то момент может измениться и даже стать равной нулю. В момент смены или обнуления купона облигация может сильно просесть в цене.

Call-опцион – это право компании, которая выпустила облигацию, досрочно ее погасить в определенную дату по определенной цене. Эмитенту это выгодно, так как позволяет снизить долговую нагрузку. Для инвесторов это представляет риск, так как в условиях сниженных ставок средства придется реинвестировать под меньшие проценты в другие бумаги. Бонды с call-опционом называют еще отзывными.

Оценка ликвидности бонда нужна для понимания, возможно ли будет в нужный момент "выйти" из облигации. Определяется по наличию на бирже операций по таким бумагам.

Источники информации:

Пример высокодоходных бумаг с ежемесячным купоном

В таблице приведены актуальные на февраль 2021 года данные по пяти высокодоходным облигациям с периодичностью купонных выплат 30 дней. (Данные не стоит использовать как руководство к приобретению облигаций).

Название

Эмитент

Дата размещения

Дата погашения

Лет до погашения

Дата следующей выплаты

Номинал

Доход купона (годовой от номинала)

Текущая доходность к погашению

АПРИФП БП1

АО АПРИ "Флай Плэнинг" (Строительство)

12.02.2019

27.01.2022

0,94

03.03.2021

1000

16 %

9,88 %

Бденьги 1Р1

МФК "Быстроденьги" (финансовый сервис)

03.12.2019

17.11.2022

1,75

25.02.2021

875

16 %

11,16 %

МигКредит БО-01МС

ООО "МигКредит" (финансовый сервис)

24.06.2019

19.06.2022

1,34

19.02.2021

567,1

16,01 %

7,02 %

ДДёнер БОП1

ООО "Дядя Дёнер" (пищевая промышленность и с/х)

25.05.2018

08.07.2021

0,38

10.03.2021

50000

14 %

10,37 %

Роделен 1Р1

ЗАО ЛК "Роделен" (финанс. услуги – лизинг)

26.11.2018

10.11.2021

0,73

15.03.2021

249,4

12,49 %

9,14 %

Плюсы и минусы облигаций с ежемесячным купоном

Достоинства ВДО:

  1. Создание регулярного прогнозируемого дохода.
  2. Возможность быстрого реинвестирования купонных выплат.
  3. Быстрый оборот капитала, так как у бондов небольшой эффективный срок до погашения (с учетом выплаченных купонных платежей и таких особенностей облигации, как амортизация или оферта).

Недостатки:

  1. Высокий уровень риска (вероятности объявления эмитентом дефолта).
  2. Большая часть купонов плавающая.
  3. Малая ликвидность. У мелких частных инвесторов меньше проблем, так как их бумаги хорошо торгуются на вторичном рынке российского сегмента ВДО, для крупных компаний эти площадки неудобны, они не в состоянии собрать достаточное число желающих приобрести бонды.
  4. Недостаток информации и качественной аналитики.
  5. Невозможность широкой распространенности портфеля из отечественных ВДО, так как большинство эмитентов относятся к сфере финансовых услуг.

Формирование портфеля

При формировании портфеля из высокодоходных бондов главный риск – дефолт эмитента. Следовательно, нужно применить известное средство – диверсификацию. Но число эмитентов ВДО невелико, кроме того, компании часто объединены в группы, что означает объединение рисков разных бумаг. Диверсификация не снимет и отраслевые риски, так как большинство эмитентов принадлежат к финансовой сфере, строительству или пищевому производству. Также купонная доходность не всегда пропорциональна надежности бумаги. Собирая портфель из ВДО, следует руководствоваться принципами:

  • Инвестировать в то, что знаешь.
  • Приобретать бонды новых эмитентов. В первый год обращения вероятность дефолта бумаг низкая.
  • Не вкладывать средства в предприятия, связанные с большими рисками (в такие, как МФО).
  • Отдавать предпочтение коротким бумагам.
  • Избавляться от облигации при ее падении более чем на 95 % от номинальной стоимости.

Составить свой портфель только из высокодоходных бондов – плохая идея. Лучше предпочесть умеренные риски и оставить на долю ВДО от 5 до 20 %, остальной объем заполнить консервативными и умеренными активами.

Кроме того, если цель не высокая доходность, а регулярность выплат, можно подобрать надежные бумаги федерального займа (ОФЗ). При полугодовом периоде купонных выплат достаточно подобрать облигации шести разных выпусков, чтобы получать ежемесячный доход.

Не существует универсальных сочетаний инвестиционных инструментов. Можно только сделать свой портфель сбалансированным, чтобы выполнялось простое правило: доходность должна превышать инфляцию хотя бы на несколько процентов.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Афанасьева Юлия
Афанасьева Юлия
аналитик
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля