Как купить облигации при первичном размещении17.09.2020 16:44
Приобретение ценных долговых бумаг - облигаций (бондов) - становится всё более популярным и среди опытных инвесторов, и у начинающих. Связано это как с понижением ключевой ставки Центрального банка, так и с тем, что, вкладывая деньги даже в первичное размещение бондов, можно получить неплохой доход. О сути и формах этой процедуры, а также об участии в ней физических лиц рассказано в статье. Что такое первичное размещение облигаций?Прежде чем ценные бумаги начнут участвовать в торгах, они обязательно должны быть размещены эмитентами (то есть заёмщиками) на первичном рынке. Справка. В качестве эмитента может выступать компания, муниципалитет, регион либо государство. Порядок первичного размещения бумаг:
Внимание! Покупатель, приобретающий впервые размещённые бонды, становится их держателем и впоследствии может либо продать их на рынке обращения бумаг (вторичном), либо дождаться погашения, получая до наступления срока определённый доход (в %). В какой форме проходит?Размещение облигаций возможно по открытой подписке, когда их продают любому числу покупателей в результате публичного предложения на первичном рынке, а также по закрытой, когда бумаги не предлагаются публично, а их продажа производится конкретным инвесторам через посредника, организующего размещение. Размещают бонды чаще всего способом букбилдинга, но также проводят и аукционы (конкурсы). АукционПроведение аукциона, в процессе которого устанавливается цена размещения, обычно применяют при крупной эмиссии и благоприятной рыночной ситуации, надеясь на хороший спрос. Ставку первого купона определяют на конкурсной основе: инвесторы выставляют в системе купон на своё усмотрение, а далее организаторы, подсчитав, по какому купону закрывается весь объём эмиссии, определяют размер купона на установленный срок. Инвестор может лишь единожды выставить в системе купон, и тот, кто поставил наиболее низкий, получает, тем не менее, более высокий купон отсечения. Важно! При поступлении большого количества заявок с одной и той же ценой (ставкой) преимущество отдаётся поданным раньше. БукбилдингПри этом способе заранее проводится премаркетинг эмиссии, когда эмитент общается с инвесторами, предоставляя им информацию о себе, а в дату размещения организатор рассылает диапазон по купону и формирует книгу заявок на покупку облигаций, чтобы их цена была определена наиболее эффективно. Заявки принимаются в течение определённого времени (обычно нескольких часов, если эмитента хорошо знают на рынке). Если заявителей слишком много, диапазон доходности бумаг, объявленный изначально, может быть снижен организатором, а при обратной ситуации создаётся синдикат профессиональных участников рынка, гарантов (андеррайтеров), которые на оговоренных условиях обеспечивают размещение выпуска бондов с заранее определённой доходностью. Различают биржевой и внебиржевой букбилдинг:
Справка. В отличие от аукциона, при котором результат предсказать заранее невозможно, букбилдинг уже в период поступления заявок даёт заёмщику и организатору понимание о том, с какой доходностью и в каком объёме будут проданы бумаги в день размещения. Первичное размещение ОФЗЭмитент облигаций федерального займа - государство - проводит первичное размещение бумаг в форме аукциона и определяет сроки подачи заявок, размещая на сайте министерства финансов информацию о:
Там же можно получить информацию об итогах процедуры. Заявки подают через брокера по телефону, либо при посещении офиса. Виды заявок:
При подаче сообщают трейдеру, что подают в аукцион по ОФЗ, а также:
Внимание! Конкурентные заявки с ценой приобретения, равной "цене отсечения", установленной заёмщиком, или превышающей её, удовлетворяются, а при более низкой - отклоняются. О том, как купить облигации федерального займа на вторичном рынке, мы уже рассказали. Первичное размещение муниципальных и корпоративных облигацийДолговые бумаги, эмитенты которых - муниципальные (города, районы, округа) либо корпоративные (банки, компании) единицы - размещаются методом букбилдинга, и участники подают свои заявки либо при помощи брокера, либо непосредственно организатору размещения. Информацию о сроках приёма можно получить на сайте эмитента или Московской биржи. Важно! Срок подачи заявок - не позднее трёх рабочих дней до открытия книги. При подаче сообщают:
Когда приём окончен, объявляют аллокацию (размер купона и долю заявок, которые будут исполнены). При высоком спросе возможно снижение величины купона, и сделка состоится при условии, если размер купона заявителя соответствует объявленному или же более низкий. При подходящей величине купона инвестор выставляет в дату размещения заявку на приобретение облигаций представителю эмитента. О том, на что обратить внимание при выборе корпоративных облигаций, можно узнать у нас на портале. Может ли физическое лицо поучаствовать в первичном размещении облигаций?В последние годы отмечается заметный рост доли физических лиц среди инвесторов, и корпоративные эмитенты, выпуская свои облигации, всё больше ориентируются именно на таких покупателей. Физическое лицо может принять участие в первичном размещении долговых бумаг при посредстве брокера, который подскажет, как подать заявку - по телефону или через QUIK. Справка. Комиссия за участие в размещении на первичном рынке составляет около 1500 рублей. Денежные средства предварительно резервируются на брокерском счете. Но обычно в первичном размещении имеет смысл при приобретении бондов сразу на 10 и более миллионов рублей, а при меньших суммах выгоднее купить бумаги уже на вторичном рынке. Исключение - специальные эмиссии так называемых "народных" облигаций, проводимые такими банками, как:
Условия, по которым размещаются эти бумаги на первичном рынке, привлекают физических лиц, но их покупка доступна только клиентам данного банка. Внимательно изучив все за и против, потенциальный инвестор, будь то юридическое или физическое лицо, может поучаствовать в покупке ценных бумаг на первичном размещении, чтобы обеспечить себе стабильный дополнительный доход. А чтобы избежать ошибок, в качестве посредника лучше выбрать надёжного проверенного брокера. Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
|