Скрыть
Пример: +79031234567
еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 

Как инвестировать в американские облигации

18.04.2022 14:33

 

Многие инвесторы при формировании портфеля ценных бумаг в обязательном порядке включают в него облигации. Эти активы, в зависимости от их вида, могут выступать как защитными инструментами, так и рисковыми с высоким уровнем доходности. При этом пристальное внимание, в том числе и российских инвесторов, вызывает самый объемный в мире рынок долговых бумаг – американский.

Виды облигаций на фондовом рынке США

На американских биржевых площадках торгуются облигации:

  • казначейские (трежерис);
  • муниципальные;
  • корпоративные.

Они различаются по доходности, степени риска, обеспечению, кредитному рейтингу. Кроме того, в каждом из этих видов есть собственная классификация.

Трежерис

Трежерис (treasuries) – казначейские долговые бумаги, фактически, эмитированные для финансирования госдолга. Общий объем выпусков – более 20,5 трлн долларов.

К сведению! Американские трежерис являются аналогом российских ОФЗ, имеют те же свойства, достоинства и недостатки.

Госдолг США считается образцом государственных ценных бумаг, лидирует в мире по ликвидности и надежности. Именно 10-летние трежерис выступают эталоном безрисковой доходности.

Всего Министерство финансов США выпускает 5 разновидностей долговых ценных бумаг:

  • Казначейские векселя (Treasury Bills или T-Bills) – бескупонные облигации со сроком погашения от 4 до 52 недель. Номинал 1 или 5 тыс. долларов.
  • Казначейские ноты (Treasury Notes или T-Notes) – купонные облигации с выплатами каждые 6 месяцев. Срок погашения – от 2 до 10 лет.
  • Казначейские бонды (Treasury Bonds или T-Bonds) – бумаги с погашением через 20 или 30 лет. Купонный доход выплачивается каждые полгода.
  • Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) – бумаги с индексируемым номиналом и фиксированным купоном. Защиту от инфляции обеспечивает привязка номинала к индексу потребительских цен CPI-U.
  • Floating Rate Notes (FRNs) – ноты с плавающим купоном, срок погашения – 2 года. Купон соответствует доходности 13-недельных векселей.

Муниципальные облигации

Как и в России, эмитентами облигаций в США могут выступать местные власти (правительства штатов и федеральных округов, муниципалитеты). Как правило, они обладают хорошей репутацией и высокими кредитными рейтингами, но уступают трежерис, поскольку не имеют обеспечения активами федерального бюджета. Всего на вторичном рынке представлены бумаги более 40 тыс. муниципальных эмитентов. Они разделяются на два класса:

  1. Генеральные. Бумаги выпускаются для обслуживания долга местных властей (аналогичны российским облигациям, выпускаемым местными и региональными органами). Не имеют обеспечения, в зависимости от эмитента варьируется степень риска и доходность.
  2. Доходные. Как правило, выпускаются под конкретный проект и имеют точно указанный источник дохода – прибыль от его реализации. Считаются более надежными, но при этом, естественно, обеспечивают более низкий уровень доходности.

К сведению! Доходность обеспеченных муниципальных облигаций ненамного превышает показатели трежерис при сравнимом уровне риска. Однако для инвестора выбрать для портфеля хорошие бумаги достаточно сложно даже при наличии специализированного программного обеспечения. Поэтому лучше обратить внимание на работающие с этими активами ETF, например MUB, SHM или VTEB.

Корпоративные облигации

Рынок корпоративных облигаций США с текущим объемом почти 6,5 трлн долларов является также крупнейшим в мире. Как и на российском рынке, компании эмитируют такие ценные бумаги с целью на более выгодных условиях привлечь заемные средства для восстановления финансового положения или развития бизнеса.

На рынке обращаются облигации:

  1. Обычные или или так называемые сеньорные. Эти выпуски подразделяются на необеспеченные (debentures) и ипотечные (MortB). Поддержку первым оказывает исключительно репутация эмитента, вторые получают обеспечение частью его активов, в том числе имуществом.
  2. Субординированные. Эти выпуски расцениваются как "подчиненные" по отношению к основным и получают рейтинги, как правило, на 1–2 позиции ниже. Это дает солидную для американского рынка прибавку к доходности, в среднем порядка 2–3 %. Однако растут при этом и риски держателей – при дефолте эмитента они могут рассчитывать на возврат средств только после остальных кредиторов, непосредственно перед инвесторами.
  3. Гибридные - связанные с акциями. Среди них – долговые бумаги с обеспечением акционерным капиталом (с варрантами) и конвертируемые.

На заметку! Выбор корпоративных облигаций также огромен. Более простой вариант – обратить внимание на ETF, использующие в качестве бенчмарка портфели долговых бумаг американских компаний.

Как инвестировать в американские облигации

У частных инвесторов из России есть несколько вариантов покупки американских облигаций:

  1. Открыть брокерский счет у российского брокера, имеющего выход на американский фондовый рынок. Единственная проблема – обязательный статус квалифицированного инвестора, для получения которого нужны либо профильное образование, либо опыт работы, либо деньги (не менее 6 млн руб.).
  2. Брокерский счет в зарубежной компании или ее российской "дочке". Требования у таких брокеров достаточно разнообразны, в некоторых придется повозиться с нотариально заверенным переводом документов и их отправкой, доказательствами происхождения средств.
  3. Купить торгуемые на московской бирже ETF на американские облигации.

Последний вариант доступен всем инвесторам без ограничений. К сожалению, выбор фондов пока не очень велик:

  • FXTP – ETF от FinEx на индекс 5–20-летних TIPS в рублях и долларах США.
  • FXIP –ETF, аналогичный FXTP с рублевым хеджем.
  • FXTB – долларовый ETF на индекс T-Bill 1–3-месячных казначейских векселей (T-Bills).
  • FXMM – рублевый аналог FXTB.
  • VTBH – ETF от "ВТБ-Капитал", основанный на корпоративных долговых бумагах США. Фактически работает не напрямую с облигациями, а с фондом SHYU – iShares USD High Yield Corp Bond (более 1000 корпоративных долговых бумаг, почти 90 % американские).

К сведению! При наличии брокерского счета с выходом на биржевые площадки США можно купить напрямую облигации или ETF на них, которых торгуется несколько десятков.

Налогообложение при торговле американскими облигациями

Российские инвесторы, торгующие американскими облигациями, должны платить налоги в соответствии с действующим НК РФ:

  • Облагается налогом купонный доход и положительная разница между ценой продажи и покупки ценных бумаг. Только покупка не является основанием для начисления налога.
  • Применяется налогообложение по ставке НДФЛ. Для нерезидентов РФ она составляет 30 %. Для резидентов – 13 % с годового дохода до 5 млн руб. При доходе свыше 5 миллионов – 13 % с 5 млн руб. и 15 % с суммы, превышающей этот порог.
  • Российские брокеры являются налоговыми агентами РФ, соответственно, самостоятельно платить налоги не нужно: инвестор уже получает сумму за вычетом налогового платежа.
  • Доход в валюте пересчитывается для налогообложения в рубли по курсу ЦБ на день получения.
  • Если торговля ведется через американского брокера, следует заполнить форму W-8BEN. В результате с купонного дохода будет автоматически удержано 10 % в качестве налога. Разницу между этой суммой и налогами по законодательству РФ нужно уплатить самостоятельно.
  • Если зарубежный брокер не является налоговым агентом США и инвестор получает доход в полном объеме без удержания налогов, нужно самостоятельно уплатить НДФЛ.

На заметку! Для торговли облигациями США через ETF, котирующимися на Мосбирже, может быть использован ИИС. Это дает возможность получить налоговый вычет.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Афанасьева Юлия
Афанасьева Юлия
аналитик
ФГ "Финам"
участник рейтинга
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 19 апреля
Нефть Brent
на 18 апреля