Что такое деривативы в криптовалюте и как их использовать

Спекулянты и сторонники агрессивных инвестиционных стратегий широко используют для получения прибыли стандартные биржевые и внебиржевые производные финансовые инструменты. Многие из них всерьез заинтересованы и такими активами, как криптодеривативы (деривативы на криптовалюту).

Что такое деривативы на криптовалюту, где они торгуются?

Криптодеривативы – обобщенное название срочных контрактов (производных финансовых инструментов) в которых базовым активом выступают курсы криптовалют. Большинство таких контрактов расчетные, т. е. не предполагают реальную отправку токенов, а лишь дают возможность извлечь прибыль из роста курса монеты. Это действительно может заинтересовать трейдеров, совершающих спекулятивные операции, и агрессивных инвесторов из-за высокой волатильности на крипторынке.

Фактически в список таких ПФИ входят те же инструменты, что и при работе с активами других рынков, например фондового, валютного или товарного.

• Фьючерс – срочный контракт, по которому после окончания срока его действия одна сторона обязана купить, а другая продать оговоренный объем криптовалюты по указанной в условиях цене. В случае с расчетным фьючерсом одна из сторон выплачивает другой разницу между ценами покупки и текущей на момент расчетов (исполнения, экспирации). Фьючерс – стандартизованный контракт, который торгуется на биржевых площадках. Сделка совершается с центральным контрагентом, который гарантирует исполнение обязательств обеими сторонами. Одно из наиболее привлекательных его свойств – внесение не полной стоимости прописанного в условиях объема криптовалюты, а гарантийного обеспечения, которое может составлять от 2 % до 20 % этой суммы. Фактически торговля фьючерсами – это заключение необеспеченной маржинальной сделки, доходность по которой практически не ограничена (как, впрочем, и риск).

• Форварды – срочные контракты внебиржевого рынка, аналогичные фьючерсам. Они тоже обязывают обе стороны заключить в будущем сделку с криптовалютой на оговоренных условиях. Главное отличие от фьючерса – отсутствие стандартизации контракта, выполнение сделки без центрального контрагента и гарантийного обеспечения. Это существенно повышает уровень риска для участника сделки. Применяются значительно реже фьючерсов, как правило, инвесторами, заинтересованными в реальной покупке криптоактивов.

• Опционы – еще один вид срочного контракта. В отличие от фьючерса он дает покупателю право на покупку или продажу криптовалюты в момент исполнения по оговоренной условиями цене. Вторая сторона – продавец опциона получает обязательства выполнить операцию по запросу покупателя. Этот инструмент особенно любим спекулянтами, поскольку в классическом варианте риск покупателя ограничен величиной выплаченной продавцу премии, а прибыль ограничений не имеет. На рынке предлагаются как стандартизованные биржевые опционы, так и внебиржевые, для которых все детали сделки оговариваются сторонами.

• CFD (Contract for Difference) – производные инструменты, контракты на разницу цен. Представляют собой договор, по которому стороны должны рассчитаться в зависимости от разности цен на момент заключения и исполнения контракта. Если цена растет, покупатель получает прибыль, выплату осуществляет продавец. В противном случае направление денежных потоков меняется на противоположное. Фактически такой контракт аналогичен сделке спот, но может иметь оговоренный срок исполнения. Еще одно кардинальное отличие – использование механизма кредитного плеча, которое на срочном рынке может быть значительно больше, чем для необеспеченных маржинальных сделок на споте.

Сегодня найти вариант для торговли криптодеривативами даже для розничного инвестора не проблема.

Площадки, где идут торги фьючерсами на криптовалюту

Еще в 2017 г. Чикагская биржа (СМЕ) запустила торговлю стандартными фьючерсами на биткоин. С февраля 2021 г. там же торгуется фьючерс на Ethereum, а с мая – Micro Bitcoin Futures с базовым активом в 1/10 BTC. Это дает возможность вкладывать свои капиталы в криптоактивы без реального обмена на токены, работы с кошельками, забот о безопасности. Частные инвесторы могут получить доступ к ним, открыв брокерский счет у иностранного брокера или у российского, предоставляющего доступ на Чикагскую биржу. Так, например, торговать фьючерсом на биткоин и эфир можно на Едином счете, открытом в "Финаме".

Фьючерсные контракты есть практически на всех крупных криптобиржах (например, на Binance торги ведутся в отдельной секции Binance Futures). Контракты заключаются на курсы большинства включенных в листинг криптовалют в парах с фиатными валютами или другим токенами.

К сведению! Многие криптобиржи предлагают нестандартные фьючерсные контракты, например, бессрочные. Они исключительно расчетные, инвестор фиксирует прибыль или убыток самостоятельно, закрывая (продавая купленный или покупая проданный) фьючерс в произвольный момент времени. Вместе с тем такие деривативы имеют все характерные признаки стандартного фьючерса – от внесения гарантийного обеспечения, до расчета, начисления и списания вариационной маржи.

Торговля CFD на криптовалюты

Контракты на разницу цен криптовлютных активов сегодня предлагают многие лицензированные форекс-дилеры. Найти их можно и в предложениях дилинговых центров, не имеющих лицензий официальных регуляторов, но успешно предлагающих услуги торговли на межбанковском и внебиржевом рынках уже много лет (например, Alpari, ForexClub и др.).

Внимание! Законодательство в области регулирования торговли цифровыми активами пока не принято практически ни в одной стране мира. Поэтому даже лицензированные компании предлагают работать через "дочек", зарегистрированных в офшорах, где требования к набору финансовых услуг и их качеству значительно мягче.

Что касается остальных видов криптодеривативов, то пока распространены они не так широко:

• О запуске площадки для заключения расчетных форвардных контрактов объявила в 2019 г. Fortex Technologies, известная институциональными решениями для рынка Forex. Компания не изменила себе и здесь – контракты будут доступны только институциональным клиентам.

• Наиболее известной площадкой, где ведутся торги опционами на Bitcoin и Ethereum, является биржа деривативов Deribit, работающая с 2016 г. Упрощенную версию стандартных биржевых опционов предлагает Binance на своей площадке Binance Options. Они отличаются отсутствием срока экспирации (бессрочные) и возможностью трейдера выступать только в роли покупателя.

Для чего используют криптодеривативы?

Основной потребитель деривативов на криптовалюту – трейдер, ведущий спекулятивную торговлю. Используют их и агрессивные инвесторы для увеличения доходности. Основными инструментами для таких участников рынка выступают фьючерсы, CFD-контракты и опционы.

Нередко к покупке таких ПФИ обращаются как к инструментам хеджирования рисков. В таком качестве их используют:

• Более консервативные инвесторы, часть портфелей которых вложена в криптоактивы. Неплохим решением станет покупка опционов, которые станут страхующим инструментом при снижении котировок.

• Майнеры и владельцы майнинговых ферм, для которых опцион на продажу может стать отличной страховкой для доходности бизнеса в периоды падения курсов.