еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 

Утреннее обозрение: 02.08.2021

(выходит ежедневно в 9:45 утра мск.)

Хотите всегда и везде быть в курсе событий? Но у вас нет времени на поиск информации? Подпишитесь на рассылку «Утреннего обзора» и получайте только актуальную информацию в удобном виде! Подписаться


Сегодня в выпуске:


Новое на сайте

09:45 Открыть в отдельном окне Гонка технологий - "Яндекс" VS Mail.ru Group
09:03 Открыть в отдельном окне Индекс PMI обрабатывающих отраслей России в июле опустился до 47,5 пунктов
09:02 Открыть в отдельном окне Пляжный отдых в августе: чем могут привлечь российские курорты?
09:01 Открыть в отдельном окне Пошлина на экспорт нефти из РФ с августа повышается на $6,3 - до $67,8 за тонну
09:01 Открыть в отдельном окне BP покажет впечатляющую годовую динамику финансовых результатов
09:00 Открыть в отдельном окне Chevron наконец возобновил buyback
08:54 Открыть в отдельном окне Пятерка в фокусе: занятость в США, китайское регулирование и отчеты компаний
08:49 Открыть в отдельном окне Прогноз ЦБ РФ по прибыли банков в 2021 году выглядит вполне реальным
08:49 Открыть в отдельном окне ВТБ ударно отчитался за 2 квартал и повысил годовые прогнозы
08:48 Открыть в отдельном окне Инвесторы восприняли критично финансовые результаты Amazon за 2 квартал
08:46 Открыть в отдельном окне И табачок не врозь. Когда дружба помогает бизнесу?
08:45 Открыть в отдельном окне Темпы сланцевого бурения в США могут замедлиться. Надолго ли?
08:45 Открыть в отдельном окне Отчет Xcel Energy отразил рост прибыли и операционных метрик
08:44 Открыть в отдельном окне Финансовые результаты British American Tobacco за 1 полугодие 2021 года нейтральны
08:00 Открыть в отдельном окне В какие страны выгоднее инвестировать?



Мировые рынки


31.07Dow Jones- 0,42%  34942,59  
30.07NASDAQ- 0,71%  14672,68  
30.07S&P500- 0,54%  4395,26  
30.07DAX- 0,61%  15544,39  
30.07FTSE-100- 0,65%  7032,30  
30.07CAC-40- 0,32%  6612,76  
02.08Nikkei-225+ 1,75%  27761,30  
02.08Kospi+ 0,65%  3223,04  
02.08SSE+ 1,88%  3461,15  
30.07Bovespa- 3,08%  121800,79  
30.07Merval- 1,95%  66005,29  
  Российский рынок акций:
30.07MICEX- 0,86%  3771,58  
30.07RTSI- 0,83%  1625,76  
  Курс ЦБ:
31.07Доллар- 0,0705%  73,1388  
31.07Евро+ 0,1484%  86,9913  
  Форекс:
02.08EUR/RUB+ 0,03%  86,7693  
02.08USD/RUB+ 0,09%  73,1561  
02.08EUR/CHF+ 0,11%  1,0753  
02.08EUR/JPY- 0,02%  130,1510  
02.08EUR/USD- 0,01%  1,1867  
02.08GBP/USD+ 0,04%  1,3904  
  Нефть:
02.08Brent- 0,94%  74,70  
02.08Light- 0,89%  73,29  
  Металлы:
02.08Золото- 0,34%  1811,00  
02.08Серебро- 0,03%  25,5400  
02.08Никель+ 0,60%  19670  
02.08Алюминий+ 0,79%  2610,50  
 










Российский рынок: акции

Итоги торгов ММВБ, 30 июля 2021 г.

Эмитент Open Max Min Close Сделки Объем, руб. Close (pr) Chng
ВТБ ао 0,048340 0,048845 0,047670 0,048460 78190360000 3 768 792 018,85 0,048360 + 0,207%
ГАЗПРОМ ао 285,37 287,58 283,28 287,35 46696620 13 301 188 494,8 287,00 + 0,122%
ГМКНорНик 25090 25332 24950 25318 248435 6 266 039 892 25178 + 0,556%
Газпрнефть 426,90 426,95 423,20 425,35 607810 258 222 239,5 428,45 - 0,724%
ЛУКОЙЛ 6398,0 6402,0 6266,5 6299,0 1129457 7 121 645 275 6416,0 - 1,824%
МТС-ао 317,95 318,80 314,20 316,10 4935060 1 559 559 659,5 318,00 - 0,597%
НЛМК ао 258,36 259,56 255,80 258,50 11906040 3 073 180 268,2 258,34 + 0,062%
Новатэк ао 1633,0 1641,6 1619,2 1633,8 1069902 1 742 916 051,8 1640,2 - 0,390%
Полюс 14090,0 14125,0 13902,0 14000,0 90761 1 271 310 409,5 14105,5 - 0,748%
Роснефть 552,40 554,80 539,55 544,50 5236850 2 854 362 297 554,00 - 1,715%
Ростел -ап 85,95 86,05 85,05 85,05 162540 13 863 186 85,95 - 1,047%
РусГидро 0,8180 0,8233 0,8062 0,8125 345501000 281 314 897,7 0,8196 - 0,866%
Сбербанк 302,42 306,67 301,12 305,59 49522680 15 094 100 623,8 303,12 + 0,815%
Сбербанк-п 284,18 289,67 283,38 288,70 5177910 1 488 275 951,2 284,95 + 1,316%
СевСт-ао 1796,2 1808,0 1776,2 1799,4 2527236 4 536 002 739,6 1795,4 + 0,223%
Сургнфгз 33,455 33,495 32,170 32,465 78823100 2 573 246 940,5 33,490 - 3,061%
Сургнфгз-п 38,180 38,325 37,805 38,100 31457600 1 198 261 594 38,130 - 0,079%
Татнфт 3ао 493,8 496,0 485,5 488,4 5495498 2 691 932 928,7 496,0 - 1,532%
Транснф ап 163750 165900 161600 162650 1773 290 422 800 164500 - 1,125%



Комментарии и прогноз по акциям. Россия (на 2 августа 2021 г.)





Finam.ru

Перед началом новой торговой недели на отечественных площадках сложился преимущественно позитивный внешних фон - азиатские биржи бодро подрастают, фьючерсы на индексы США "зеленеют", нефть, правда, корректируется вниз, но держится за уровень $74 за баррель Brent, так что шансы на позитивный старт высоки.

Предыдущие торги российский фондовый рынок завершил снижением. По итогам дня индекс МосБиржи просел на 0,86% - до 3771,58, индекс РТС ослаб на 0,83%, его значение составило 1625,76 пунктов. Среди лидеров падения были бумаги TCS (-3,8%), "Мосэнерго" (+3,3%), ТГК-1 (+2,9%), "АЛРОСА" (+2,8%), "Сургутнефтегаза" (-2,8%), НМТП (-2,4%), "Эталона" (-2,1%), АФК "Система" (-2,1%), "Распадской" (-2%), "ФосАгро" (-2%). Лидерами роста оказались акции ТМК (+37,2%), "Россетей" (ао+1,8%, ап+0,8%), "Сбербанка" (ап+1,3%, ао+0,7%), "Детского мира" (+1,4%), "группы ПИК" (+1,2%).

Сегодня первый торговый день в августе - самого, пожалуй, тревожного месяца в году, поскольку именно в этом месяце в разные годы чаще всего происходили всякие негативные события, приводящие к кризису на рынке.

Говоря об августовских перспективах в этом году, начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко, полагает, что в августе с высокой вероятностью биржевые котировки будут двигаться в нисходящем тренде. В то же время он сохраняет оптимистичный прогноз на вторую половину года. Сезон корпоративной отчетности в США проходит в целом позитивно, но основные технологические компании и банки уже представили квартальные результаты. Как следствие, фокус внимания постепенно будет смещаться от фундаментальных факторов в сторону отдельных корпоративных событий. Ряд бумаг 1-го и 2-го эшелона выглядят перекупленными в краткосрочном плане, а отыгрывать результаты будущих периодов пока рано. Эксперт считает, что коррекцию целесообразно использовать как возможность для среднесрочных инвестиций. Целью снижения в августе по индексу МосБиржи может стать отметка в 3600 пунктов. Лучше рынка, по мнению г-на Ващенко, будут выглядеть акции энергетических компаний и телекомов, а в бумагах металлургов и эмитентов нефтегазового сектора будет отмечаться смешанная динамика.

В понедельник утром, 2 августа, цены на "черное золото" снижаются. Нефть Brent в моменте торгуется на отметке $74,54(-1,15%), за "бочку" Light дают $73,19 (-1,03%).

Размышляя о перспективах "черного золота", руководитель Департамента инвестиционного анализа и обучения ИГ УНИВЕР Капитал Андрей Верников среди факторов поддержания высоких цен называет очередное усиление напряженности между Ираном и США. Иран на прошлой неделе обвинил США в затягивании переговоров. Соединенные Штаты и Великобритания заявили, что, по их мнению, Иран совершил в четверг нападение на танкер перевозивший нефть у побережья Омана, в результате которого погибли два человека. Эксперт отмечает, что в данный момент сильный повышательный тренд на графике нефти Brent находится на отметке $68,5. Пробить эту отметку можно исключительно на опасениях сокращения спроса в мире на нефть из-за ухудшения ситуации с COVID-19. "Пока я таких прогнозов не видел. Я видел статистику по снижению производственной активности Китая, но насколько эти негативные тенденции наберут силу пока непонятно. С другой стороны, власти США говорят, что заболеваемость растет, но нового локдауна не будет", - комментиует г-н Верников.

Brent

На внешних площадках утром в понедельник наблюдаются позитивные настроения. Утром фьючерс на индекс S&P500 растет на 0,54% до 4413,25 пункта. Азиатские площадки завершают сессию "по-бычьи".

Пара евро/доллар находится на уровне 1,187 (+0,05%). Рубль на утренних торгах нейтрален к доллару и евро - доллар слабеет к "россиянину" в моменте на незначительные 0,01% и составляет 73,15 рубля, евро укрепляется на 0,02% и стоит 86,87 рубля.

По словам главного аналитика "Алор Брокер" Алексея Антонова, рубль потерял поддержку от налогового периода и, возможно, потеряет ее со стороны рынка ОФЗ. "В выходные было опубликовано интервью главы Банка России Эльвиры Набиуллиной газете Financial Times, из которого можно сделать вывод, что ужесточение денежно-кредитной политики будет продолжаться. Есть большие сомнения, что регулятор возьмет паузу в повышении процентной ставки. Покупать же ОФЗ на растущей ставке – занятие неблагодарное, лучше дождаться окончания цикла. Сильным сопротивлением по паре является район 74,6, поводов для его пробития пока не видно. Но и драйверов роста у рубля нет, далеко ниже отметки 73 пара не уйдет", - прогнозирует эксперт.

Что касается открытия российских торгов, то эксперты сходятся во мнении, что отечественные индексы начнут день в плюсе на благоприятном внешнем фоне, дальнейшая динамика будет зависеть он настроений глобальных рынков. В понедельник в первой половине дня страны еврозоны опубликуют индексы PMI для производственной сферы за июль. В 17:00 мск в США опубликуют индекс деловой активности в производственном секторе за июль.

В России сегодня пройдет заседание совета директоров НМТП, закроется реестр акционеров "Сегежа Групп" для участия в ВОСА, Московская биржа расширяет список торгуемых акций иностранных компаний.

"Единый счет" стал еще глобальнее: АО "ФИНАМ" открыло прямой доступ к NYSE и NASDAQ по российским законам! Революционный тариф на биржах США — всего от $0,0025 за акцию. Открыть счет ONLINE .




Рынок облигаций


30.07Индекс корп обл MOEX CBICP+ 0,04%  93,590
30.07Индекс мун обл MOEX MBICP+ 0,02%  97,000
30.07Индекс гос обл RGBI+ 0,03%  145,760

Ковалев Алексей, ФГ "ФИНАМ" (аналитик отдела макроэкономического анализа)

Обзор российского рынка. Российская суверенная кривая потеряла в доходности 2 б. п. на прошлой неделе. В целом характер торгов в секции долларовых евробондов ЕМ остается вполне "летним".


Отметим активность российских госбанков (которым закрыт первичный рынок евробондов) на внутреннем валютном рынке. 27 июля ВЭБ.РФ разместил 5-летний долларовый облигационный выпуск серии ПБО-001Р-30В. Общий спрос российских инвесторов превысил $ 650 млн, что позволило эмитенту принять решение о фиксации объема выпуска на уровне $ 550 млн, а ставку купона установить по нижней границе заявленного диапазона - 3,38% годовых. О планах разместить 2 августа облигации на $ 100 млн объявил Россельхозбанк.


Как и ожидалось. Федеральная резервная система США сохранила диапазон ставки федерального финансирования на уровне 0-0,25%. Регулятор сообщил, что продолжит ежемесячно выкупать активы на общую сумму $ 120 млрд "до достижения существенного прогресса в движении к целям максимальной занятости и ценовой стабильности".


Recommendation list (российский риск). Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.


RUSSIA 28. В отличие от корпоративных бумаг при продаже (погашении) суверенных еврооблигаций доход в виде курсовой разницы полностью освобожден от уплаты НДФЛ. Иными словами, с точки зрения налогообложения еврооблигации Минфина РФ вполне сопоставимы с прямым инвестированием в доллары или евро, при том, что держатель евробонда получает еще и купон. В этой связи отметим уровень доходности данной бумаги (2,3%), что выглядит интересно в сравнении со ставками по долларовым депозитам в банках. Из-за минимального уровня номинала среди еврооблигаций Минфина ($10 тыс. против $200 тыс. у других бумаг), RUSSIA 28 является самым ликвидным выпуском на Мосбирже в линейке евробондов Минфина РФ. Из-за американских санкций Минфин РФ с 2020 г. не размещает новые долларовые евробонды, что создает дефицит бумаг с российским суверенным риском по мере погашения выпусков. Отметим, что данный выпуск, благодаря своей очень высокой ставке купона (12,75% годовых), предлагает интересный уровень текущей доходности - отношение купонных выплат, ожидающихся в течение ближайших 12 месяцев, к текущей рыночной цене.


ALFARU 8.0% Perp. 19 апреля 2021 г. Альфа-банк закрыл книгу заявок на выпуск субординированных еврооблигаций, отвечающий требованиям "Базеля-III". Сумма выпуска составила $350 млн. Колл-опцион предусмотрен через 5,5 лет, погашение через 10,5 лет. Ставка купона на первые 5,5 лет зафиксирована на уровне 5,5% годовых. Размещение бумаги, на наш взгляд, повышает шансы отзыва одного из "вечных" выпусков этого эмитента по первому же коллу в феврале следующего года. Отметим, что его обслуживание обходится эмитенту в 8% в год. В случае нереализации колла держатель данной бумаги будет премирован высокой ставкой купона.


GMKNRM 25. Данный выпуск имеет листинг на Мосбирже, в то время как обращение на организованном рынке дает возможность держателям бумаги получить налоговый вычет (напомним, что кроме купона налогом по корпоративным и банковским еврооблигациям облагается и валютная переоценка). При удержании ценной бумаги в портфеле более трех лет инвестор имеет право подать на налоговый вычет в размере до 3 млн руб. в год за каждый полный год по истечении трех лет. Тем не менее, льгота на долгосрочное владение не распространяется на купонный доход, поэтому стоит отдавать предпочтение выпускам со сравнительно невысоким купоном, к которым относится и выпуск "Норникеля" с погашением в 2025 г. (он размещен под 2,55% годовых). Отметим, что по данному выпуску предусмотрен makewhole колл-опцион. Данный тип колла позволяет заемщику отозвать выпуск раньше наступления срока погашения, выплатив за это держателю определенную компенсацию, которая выражается в виде заранее установленной премии в доходности к базовой бумаге (для долларовых бумаг используется сравнимая по сроку погашения UST). Если бы "Норникель" решил сейчас отозвать данный евробонд по makewhole колл-опциону, то он мог бы это сделать по цене 105,8% от номинала.


CRBKMO 25. Среди бумаг, позиция в которых позволит обогнать инфляцию, мы выделяем старший выпуск Московского кредитного банка с погашением в 2025 г. В июле 2021 г. агентство S&P Global Ratings повысило долгосрочные кредитные рейтинги эмитента в иностранной и национальной валюте с BB- до BB, отметив устойчивость бизнеса МБК в нестабильных рыночных условиях в 2020 г., о чем свидетельствуют показатели операционной эффективности банка, его способность генерировать прибыль и показатели качества активов, отражающие сбалансированный подход к принятию рисков. Агентство Fitch также держит рейтинг ВВ по эмитенту. Отметим, что выпуск с погашением в 2025 г. торгуется с премией по доходности примерно в 50 б. п. к глобальным евробондам с рейтингом ВВ. Данный выпуск имеет листинг на Мосбирже, и его держатели имеют право на получение налогового вычета. В контексте налогообложения отметим и сравнительно невысокий (4,7%) купон по бумаге. Выпуск торгуется на Мосбирже с минимальным лотом 1 штука (номинал бумаги $ 1 тыс.).


VTB perp. Сейчас у эмитентов открываются широкие возможности для рефинансирования своих долгов по более низким ставкам. Наивысшими уровнями купонов характеризуются так называемые "бессрочные" облигации банков. В текущей реальности рекордно низких процентных ставок купоны по данным бумагам (8-9%) выглядят настоящим анахронизмом, и мы полагаем, что, как минимум, некоторые из российских эмитентов предпочтут заменить имеющиеся евробонды на более дешевые для обслуживания выпуски, отозвав их по одному из первых колл-опционов. Среди "вечных" евробондов российских банков, коллы по которым ожидаются в перспективе ближайшего времени, мы выделяем младший субординированный выпуск ВТБ (его эмитентом выступает дочерняя компания VTB Eurasia Ltd.). Купон по данной бумаге, размещенной в июле 2012 г., составляет ни много ни мало 9,5%. Таким образом, с учетом того, что объем выпуска достигает $2,25 млрд, его годовое обслуживание обходится эмитенту в $214 млн. Благодаря высокому купону (9,5%) интересным выглядит уровень текущей доходности бумаги (отношение купонных платежей в течение ближайших 12 месяцев к текущей цене), составляющий 8,7%. Выпуск довольно активно торгуется на Мосбирже с минимальным лотом в 1 штуку (номинал бумаги составляет $1 тыс.) и доступен только для квалифицированных инвесторов.


RUSSIA 27 (EUR). В условиях низких доходностей валютная переоценка весьма негативно сказывается на уровне доходов инвесторов в российские еврооблигации. Естественной возможностью избежать этого является выбор в качестве объектов для инвестирования тех бумаг, в отношении которых применяется льготный режим налогообложения – еврооблигаций Минфина РФ. Мы предлагаем обратить внимание на недавно размещенные евровые бумаги – в частности, на суверенный выпуск с погашением в 2027 г. Отметим его сравнительно невысокий купон (1,125%) - что опять-таки примечательно с точки зрения налогообложения.


RURAIL 27 (EUR). Как и другие евробонды в единой европейской валюте, выпуск "РЖД" с погашением в 2027 г. пока не достиг своих ценовых уровней, отмечавшихся в канун пандемии. Мы связываем перспективы его восстановления прежде всего с тем, что данный евробонд является "зеленым" выпуском, спрос на который предъявляют так называемые ESG-фонды. Собственно, он стал первой облигацией такого типа, размещенной российской компанией на внешнем рынке. Отметим, что данный сегмент облигационного рынка является одним из самых быстрорастущих в мире.


GAZPRU perp (EUR). После того, как в октябре 2020 г. "Газпром" разместил дебютный "вечный" выпуск в единой европейской валюте, инвесторы получили номинированный в евро высокодоходный инструмент от надежного эмитента с российским риском. Отметим, что текущая величина кредитной премии выпуска (350 б. п.), на наш взгляд, вполне достаточна для компенсации потенциального "рефляционного" роста доходности безрискового актива в евро – среднесрочных немецких гособлигаций (Bunds). Впрочем, принимая во внимание последние по времени сигналы ЕЦБ, для этого сейчас не видится весомых оснований. Важным моментом является то, что в отличие от бессрочников от эмитентов из финансового сектора, которые могут быть списаны или конвертированы в акции в случае критического снижения достаточности капитала эмитента, вечный выпуск "Газпрома" не подвержен такому риску. Отметим, что выпуск смотрится очень интересно на фоне глобальных аналогов – бессрочников компаний нефинансового сектора. Бессрочный характер бумаги довольно щедро премируется и на российском рынке. Купон (3,897%) выплачивается раз в год. Купоны могут быть отложены по усмотрению эмитента (что не повлечёт его техдефолта). Отложенные купонные выплаты накапливаются кумулятивно. В случае выплат дивидендов купоны также должны быть выплачены. Первый колл-опцион по выпуску предусмотрен 26 октября 2025 г. по номиналу (100%).


ALFARU 25 (руб.). Сектор номинированных в рублях евробондов находится несколько в тени интересов инвесторов, что обусловлено внебиржевым характером торгов данными инструментами, а также сравнительно высоким минимальным лотом (10 млн руб.). Между тем, дюрация российского внутреннего рублевого корпоративного облигационного рынка невелика (менее 3 лет), в частности, из-за того, что по многим даже длинным бумагам предусмотрены пут-опционы. И это, не говоря еще о том, что уровень биржевой ликвидности большинства рублевых долговых бондов, размещенных на локальном рынке, оставляет желать лучшего. В этом контексте старший рублевый евробонд Альфа-Банка с погашением в январе 2025 г., по которому не предусмотрены опции досрочного отзыва и/или пересмотра уровня купона, на наш взгляд, заслуживает внимания. Сейчас по данной бумаге можно зафиксировать доходность 7,5%. Из-за того, что данный выпуск размещен относительно недавно – в январе этого года – купон по нему сравнительно невелик, что важно с точки зрения налогообложения. Отметим, что одним из факторов повышения сравнительной привлекательности рублевых евробондов является отмена с 2021 г. налоговых льгот в отношении купонного дохода по ОФЗ и локальным рублевым корпоративн корпоративным облигациям, выпущенным в 2017-2019 гг. Таким образом, соотношение "низкий купон/высокая доходность" у рублевого евробонда Альфа-Банка с погашением в 2025 г., на наш взгляд, выглядит интересно.


События дня на 2 августа 2021 г.


 
Заседание совета директоров "Газпрома"
 
Закрытие реестра акционеров НЛМК для участия в ВОСА
 
Закрытие реестра акционеров "Сегежа Групп" для участия в ВОСА
 
Заседание совета директоров НМТП



Вебинары

10:00-11:00



Солабуто Николай
 

Рынок акций РФ 6900 

Утренний брифинг

 
 

10:30-12:30



Бровкин Михаил
 

Рынок фьючерсов РФ по подписке

Торговый зал онлайн: прямая трансляция торговли!

 
 

11:00-13:00



Пуховой Иван
 

Рынок акций РФ 2900 

Online - курс «Начинaющий»: День 1

Введение в фондовый рынок:

  • Цели и задачи учебного курса
  • Структура российского фондового рынка
  • Различные категории инвесторов
  • Работа на росте и падении
  • Как торговать на бирже через «ФИНАМ»
  •  
     

    11:00-11:10



    Солабуто Николай
     

    Валютный рынок Бесплатно

    Валютный рынок. Анализ рыночной ситуации

     
     
    Все вебинары


    Хотите всегда и везде быть в курсе событий? Но у вас нет времени на поиск информации? Подпишитесь на рассылку «Утреннего обзора» и получайте только актуальную информацию в удобном виде! Подписаться