еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 

Утреннее обозрение: 01.03.2021

(выходит ежедневно в 9:45 утра мск.)

Хотите всегда и везде быть в курсе событий? Но у вас нет времени на поиск информации? Подпишитесь на рассылку «Утреннего обзора» и получайте только актуальную информацию в удобном виде! Подписаться


Сегодня в выпуске:


Новое на сайте

09:42 Открыть в отдельном окне Чистая прибыль "Детского мира" по итогам 2020 года выросла на 6,3% - до 7,8 млрд рублей
09:41 Открыть в отдельном окне USM Усманова построит в России новый завод горячебрикетированного железа за $540 млн
09:20 Открыть в отдельном окне Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ показывает максимальное улучшение с апреля 2019 года
09:08 Открыть в отдельном окне Внешний фон предполагает позитивное открытие торгов на российском рынке
09:02 Открыть в отдельном окне "АЛРОСА" выглядит дороже ожиданий
08:36 Открыть в отдельном окне По дивидендному вопросу "Интер РАО" интриги нет
08:25 Открыть в отдельном окне The Teucrium Corn Fund - удобные вложения в кукурузу
08:00 Открыть в отдельном окне Все зеленее и зеленее
08:00 Открыть в отдельном окне Johnson & Johnson - инвестиции в стабильный бизнес
08:00 Открыть в отдельном окне Ameren превзошла ожидания аналитиков
07:59 Открыть в отдельном окне Энергопереход толкает Россию к освобождению экспорта СПГ
07:00 Открыть в отдельном окне Мосбиржа о валютном рынке, инвесторах и невозможности повторения американской истории с Reddit в РФ
21:06 Открыть в отдельном окне Паспорта вакцинации ЕС, плохие "Искандеры", 400 иностранных агентов, дипломаты на дрезине и "дочь президента" Луиза Розова. Чем закончилась неделя?
20:57 Открыть в отдельном окне Набсовет Мосбиржи 4 марта рассмотрит рекомендации по дивидендам
20:50 Открыть в отдельном окне ЕС 1 марта начнет процедуру оформления новых антироссийских санкций
19:52 Открыть в отдельном окне Fix Price планирует 1-4 марта собирать заявки на IPO, начало торгов - 10 марта - источники
18:46 Открыть в отдельном окне Байден: США привлекут Россию к ответственности за Крым - заявление



Мировые рынки


27.02Dow Jones- 1,50%  30938,67  
27.02NASDAQ+ 0,56%  13192,35  
27.02S&P500- 0,48%  3811,15  
26.02DAX- 0,67%  13786,29  
26.02FTSE-100- 2,53%  6483,43  
26.02CAC-40- 1,39%  5703,22  
01.03Nikkei-225+ 2,40%  29661,90  
26.02Kospi- 2,80%  3012,95  
01.03SSE+ 0,96%  3542,72  
27.02Bovespa- 1,98%  110035,17  
26.02Merval- 1,00%  48432,27  
  Российский рынок акций:
26.02MICEX- 1,85%  3346,64  
26.02RTSI- 2,65%  1411,93  
  Курс ЦБ:
27.02Доллар+ 1,3101%  74,4373  
27.02Евро+ 0,9774%  90,3743  
  Форекс:
01.03EUR/RUB- 0,33%  89,6753  
01.03USD/RUB- 0,91%  74,1625  
01.03EUR/CHF+ 0,06%  1,0975  
01.03EUR/JPY+ 0,15%  128,8530  
01.03EUR/USD+ 0,18%  1,2092  
01.03GBP/USD+ 0,47%  1,3996  
  Нефть:
01.03Brent+ 1,74%  65,54  
01.03Light+ 1,72%  62,56  
  Металлы:
01.03Золото+ 1,40%  1753,00  
01.03Серебро+ 2,25%  27,0350  
01.03Никель+ 0,64%  18695  
01.03Алюминий+ 0,42%  2163,50  
 










Российский рынок: акции

Итоги торгов ММВБ, 26 февраля 2021 г.

Эмитент Open Max Min Close Сделки Объем, руб. Close (pr) Chng
ВТБ ао 0,037280 0,037720 0,036960 0,037075 33532730000 1 248 895 618,85 0,037415 - 0,909%
ГАЗПРОМ ао 220,56 221,68 217,20 217,56 63735100 10 990 489 514,6 221,70 - 1,867%
ГМКНорНик 23080 23870 22760 23502 1085396 25 340 713 106 23204 + 1,284%
Газпрнефть 343,55 345,10 338,50 339,00 1520490 519 306 021,5 348,95 - 2,851%
ЛУКОЙЛ 5707,0 5794,5 5545,0 5575,5 2505092 10 607 044 401 5740,5 - 2,874%
МТС-ао 313,50 316,60 311,80 313,05 5088820 1 600 874 928 314,80 - 0,556%
НЛМК ао 215,56 226,20 215,00 222,12 19204040 4 285 410 484 217,28 + 2,228%
Новатэк ао 1288,8 1294,0 1268,0 1276,0 1662708 2 129 655 907,2 1293,4 - 1,345%
Полюс 13988,0 14154,5 13920,0 14027,0 173329 2 434 926 950 14120,0 - 0,659%
Роснефть 525,70 533,20 520,45 523,35 10083590 5 304 841 113 529,35 - 1,133%
Ростел -ап 93,30 93,70 91,60 92,60 276060 25 614 922 93,80 - 1,279%
РусГидро 0,7723 0,7836 0,7698 0,7818 534890000 415 251 679,8 0,7780 + 0,488%
Сбербанк 268,00 272,49 266,43 270,17 74446940 17 579 390 880,2 270,71 - 0,199%
Сбербанк-п 248,90 250,95 246,35 249,40 4832860 1 202 688 402,7 249,51 - 0,044%
СевСт-ао 1332,0 1368,2 1325,8 1343,6 2503752 3 386 035 374,6 1341,0 + 0,194%
Сургнфгз 33,430 33,640 32,235 32,500 95163600 3 121 972 414 33,590 - 3,245%
Сургнфгз-п 39,335 39,495 39,200 39,280 32877500 1 293 079 469,5 39,435 - 0,393%
Татнфт 3ао 534,6 536,0 516,4 522,5 6472509 3 401 814 813,5 535,5 - 2,428%
Транснф ап 143200 143850 142050 142850 1148 164 000 850 143650 - 0,557%



Комментарии и прогноз по акциям. Россия (на 1 марта 2021 г.)





Кауфман Сергей, ИГ "ФИНАМ" (старший аналитик)

В понедельник, 1 марта, внешний фон для торгов на отечественном рынке является позитивным. Мировые индексы перешли к отскоку после падения на прошлой неделе на фоне новости о том, что палата представителей США приняла пакет стимулирования на сумму $1,9 трлн. К 8:18 МСК фьючерсы на американский S&P 500 пребывали на положительной территории, поднимаясь на 0,76%, а фьючерсы на немецкий DAX росли на 0,57%. Мартовский фьючерс на индекс РТС растёт на 0,85%.

Российский рынок завершил пятничные торги снижением, поддержав коррекционные настроения на мировых торговых площадках. Индекс МосБиржи снизился на 1,85% до отметки в 3346,64 пункта, а индекс РТС упал на 2,65% до уровня в 1411,93 пункта.

Лидерами роста в пятницу стали акции НЛМК (+3,04%), Фосагро (+2,35%) и ММК (+2,23%). Сильнее всего снизились акции Мечела (-3,85%), Ленты (-3,65%), Сургутнефтегаза (-3,29%) и ЛСР (-3,23%).

Инвесторам, которые фокусируются на российском рынке, мы рекомендуем присмотреться к стратегии "RU. Капитал и дивиденды".

К 8:20 МСК азиатские индексы торговались в плюсе: японский Nikkei 225 рос на 2,11%, гонконгский Hang Seng тяжелел на 1,19%. Долларовый индекс DXY снижался на 0,05%.

К 8:10 МСК майские фьючерсы на нефть марки Brent растут на 1,61% и находятся у отметки $65,46, апрельские фьючерсы на нефть марки WTI торгуются в плюсе на 1,59% на уровне $62,48.

В европейскую сессию инвесторы будут наблюдать за индексами деловой активности в производственном секторе в крупнейших странах Еврозоны, а также за ИПЦ в Германии за февраль. В США выйдет индекс деловой активности в производственном секторе от ISM.

В календаре корпоративных событий понедельника значатся публикации отчетностей Интер РАО и Детского Мира за 4-й квартал и весь 2020 год по МСФО. ТГК-1 отчитается за 2020 год по РСБУ. Совет директоров Юнипро обсудит изменения в дивидендной политике.

С технической точки зрения, индекс Мосбиржи подошёл к границе краткосрочного восходящего тренда. В случае пробития границе, индекс может скорректироваться до предыдущего локального минимума около 3275 пунктов. Сопротивлением в случае отскока будет выступать предыдущие максимумы около 3500 пунктов.

индекс Мосбиржи

Источник: finam.ru

"Единый счет" стал еще глобальнее: АО "ФИНАМ" открыло прямо доступ к NYSE и NASDAQ по российским законам! Революционны тариф на биржах США — всего от $0,0025 за акцию. Открыть счет ONLINE .



Комментарии и прогноз по акциям. США (на 1 марта 2021 г.)



Калачев Алексей, "ФИНАМ" (аналитик отдела анализа акций)

В пятницу, 26 февраля, ключевые индексы фондового рынка США вновь разошлись в направлении. При этом интерес инвесторов снова развернулся от традиционных секторов в сторону акций технологических компаний. Доходность десятилетних казначейских облигаций отступила на 11 б.п. до уровня 1,4% в ожидании голосования по программе финансовой поддержки.

Ожидания оправдались, утром в субботу, 27 февраля, законопроект Байдена о помощи на сумму $1,9 трлн был принят Палатой представителей. Все внимание теперь будет переключено на голосование в Сенате.

Что касается макроэкономических данных, то по предварительным оценкам, дефицит торгового баланса США по товарам увеличился до $83,74 млрд в январе 2021 года с $83,19 млрд в предыдущем месяце. Импорт вырос на 1,1% до $218,9 млрд, экспорт увеличился на 1,4% до $135,2 млрд.

Доходы населения в США в январе 2021 года выросли на 10% по сравнению с предыдущим месяцем, ускорившись с роста на 0,6% в декабре и превзойдя ожидания рынка о скачке на 9,5% Это был самый большой прирост дохода с апреля 2020 года из-за увеличения государственных социальных пособий физическим лицам в рамках федеральных программ поддержки в связи с пандемией COVID-19. При этом расходы американцев выросли на 2,4% - максимальными темпами с июня 2020 года.

Индекс настроений потребителей от Мичиганского университета был пересмотрен в сторону повышения до 76,8 в феврале 2021 года с предварительных 76,2. Это ниже 79 в предыдущем месяце, но все же выше прогнозов, ожидавших 76,5.

По итогам торгов индикатор "голубых фишек" Dow Jones Industrial Average потерял 1,50%, отступив до 30932,37. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 ушел в минус на 0,48% до 3811,15 пункта, а индекс высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite поднялся на 0,56% до уровня 13192,35 пункта.

Бумаги Amazon.com прибавили 1,17%, бумаги HP Inc выросли на 2,77%, бумаги AMD поднялись на 2,54%, котировки Microsoft в плюсе на 1,48%. Акции Applied Materials, которые входят в состав стратегии "US. Сбалансированная", стали дороже на 3,74%.

В заметном плюсе оказались акции компаний, связанных с туризмом. Круизный оператор Carnival Corp подорожал на 5,03%. Акции системы бронирования отелей TripAdvisor подскочили на 13,96%. Новичок сегмента Airbnb Inc, представивший первый после размещения акций квартальный отчет, увеличил капитализацию на 13,34%.

Акции разработчика программного обеспечения Salesforce.com Inc, несмотря на рост прибыли, упали на 6,31%, поскольку компания прогнозирует годовую прибыль ниже рыночных ожиданий. Похожая история с бумагами поставщика спортивной обуви и аксессуаров Foot Locker Inc, они потеряли за день 8,80% стоимости.

В числе аутсайдеров дня оказались акции Nikola Corp. Мало того, что компания, в 4 квартале увеличила чистый убыток почти в 6 раз, накануне представители Nikola Corp официально признали, что совладелец и бывший исполнительный председатель компании Тревор Милтон преувеличил прогресс, достигнутый в разработке грузовиков с электрическими и водородными двигателями. Бумаги Nikola рухнули на 8,22%.

Падение цен на сырьевые ресурсы давит на цену акций добывающих компаний. В числе аутсайдеров снижения оказались нефтегазовая EOG Resources (-8,54%) и крупный производитель меди Freeport-McMoran (-4,96%).

"Единый счет" от АО "ФИНАМ": теперь и Америка! Единая ставка за маржинальную торговлю, торговля под обеспечение ценными бумагами, открытие счета всего от 30 000 руб. Подробнее>>.



Комментарии и прогноз по акциям. Европа (на 1 марта 2021 г.)



Додонов Игорь, ГК "ФИНАМ" (старший аналитик)

Европейские фондовые индексы завершили торги пятницы, 26 февраля, на отрицательной территории. Давление на акции продолжили оказывать высокие доходности по гособлигациям ведущих стран, вызывающие опасения по поводу разгона мировой инфляции, на что центробанки будут вынуждены соответствующим образом реагировать. Так, ставка по 10-летним "трежериз" в середине прошлой недели поднималась до отметки 1,6%, максимума за год, хотя в начале новой недели она скорректировалась до 1,4%. Кроме того, инвесторы продолжали оценивать выходящие в значительном количестве отчетности компаний.

Внешний фон для европейских рынков в пятницу был негативным. Азиатские фондовые индексы закрылись с существенным понижением, торги на американских биржах начались в "красной зоне".

Что касается макростатистики, экономика Франции в 4-м квартале 2020 г., согласно окончательным официальным данным, снизилась на 1,4% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Предварительная оценка указывала на сокращение ВВП на 1,3%, и аналитики в среднем не ожидали пересмотра показателя. Тем временем потребительские расходы во Франции в январе упали на 4,6% по сравнению с предыдущим месяцем, сильнее прогнозов.

По итогам торгов немецкий DAX просел на 0,67%, британский FTSE 100 упал на 2,53%, а французский CAC 40 стал легче на 1,39%. Сводный фондовый индекс региона STOXX Europe 600 снизился на 1,64% до 405 пунктов.

Среди аутсайдеров дня оказались акции компаний сырьевого сектора. Так, бумаги нефтяников BP и Royal Dutch Shell подешевели на 4,2% и 3,3%, соответственно, горнодобывающего концерна BHP Group – на 3,4%.

Капитализация бельгийского телекома Proximus рухнула на 11,4% после того, как компания сообщила, что ожидает существенного сокращения прибыли в нынешнем году.

Стоимость бумаг швейцарского производителя стройматериалов LafargeHolcim уменьшилась на 2,5% в связи с тем, что выручка и операционная прибыль компании в 4-м квартале не оправдали ожиданий.

Между тем цена акций французского оператора коммунальных услуг Suez увеличилась на 0,5%. Компания отчиталась о чистом убытке и сокращении продаж по итогам 2020 г., однако заявила, что рассчитывает в текущем году вернуться к органическому росту выручки.

Котировки бумаг немецкого оператора связи Deutsche Telekom, отчитавшегося о заметном увеличении выручки и чистой прибыли в 4-м квартале, повысились на 0,1%.

Мысли глобальнее с "Единым счетом": Америка стала ближе! Специальный тариф для торговли на фондовом рынке США – всего от $0,0025 за акцию! Подробнее>>.




Рынок облигаций


26.02Индекс корп обл MOEX CBICP- 0,06%  96,270
26.02Индекс мун обл MOEX MBICP+ 0,14%  100,460
26.02Индекс гос обл RGBI- 0,43%  147,420

Ковалев Алексей, ГК "ФИНАМ" (аналитик отдела макроэкономического анализа)

Обзор российского рынка. На прошлой неделе долговые рынки ЕМ продолжили находиться во власти распродаж на фоне ускорившегося роста доходностей средне- и долгосрочных US Treasuries. Российские дальние суверенные евробонды нарастили в доходности 22-25 б. п. за неделю, в результате чего на суверенной кривой стала доступна доходность в 3,8%.


Достижение ценовых минимумов сопровождается оттоками средств из крупнейших ETF, ориентированных на номинированные в твердых валютах облигации развивающихся стран. Часть фондов уже в минусе по итогам первых двух месяцев 2021 года, который, напомним, обещал стать "годом ЕМ". 


На фоне потерявших в цене 2-4 фигуры дальних бумаг, потери российских евробондов с дюрацией менее 5 лет оказались умеренны – в среднем около 20 б. п.


Кроме сравнительно невысокой дюрации (2,5 года) держать удар российскому рынку евробондов до недавних пор частично позволял и буфер кредитного спреда. Впрочем, этот ресурс во многом уже исчерпан: как видно на графике ниже, средняя величина кредитного спреда индекса российских еврооблигаций BSESTRUU практически достигла уровней, отмечавшихся в канун пандемии.


Recommendation list (российский риск). Ниже приведены 10 наиболее интересных, на наш взгляд, текущих идей в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.


RUSSIA 28. Характеризуясь минимальным уровнем номинала среди еврооблигаций Минфина ($10 тыс. против $200 тыс. у других бумаг), данный евробонд является самым ликвидным выпуском на Мосбирже в линейке евробондов Минфина РФ. Важным моментом является то, что, в отличие от корпоративных бумаг, при продаже (погашении) суверенных еврооблигаций доход в виде курсовой разницы полностью освобожден от уплаты НДФЛ. Иными словами, с точки зрения налогообложения еврооблигации Минфина вполне сопоставимы с прямым инвестированием в доллары или евро, при этом держатель евробонда получает еще и купонный доход. В этой связи отметим уровень доходности данной бумаги (2,5%), что выглядит интересно в сравнении со ставками по долларовым депозитам в банках. С 2021 г. купон по суверенным облигациям начинает облагаться налогом, однако, вследствие того, что RUSSIA 28 обращается на организованном рынке ценных бумаг (Мосбирже) и срок ее погашения превышает 3 года, у ее держателя есть возможность претендовать на налоговой вычет. Из-за американских санкций Минфин РФ с 2020 г. не размещает новые долларовые евробонды, что создает дефицит бумаг с российским суверенным риском по мере погашения выпусков. Отметим, что данный выпуск, благодаря своей очень высокой ставке купона (12,75% годовых), предлагает интересный уровень текущей доходности - отношение купонных выплат, ожидающихся в течение ближайших 12 месяцев, к текущей рыночной цене.


ALFARU 8.0% Perp. В сегменте коротких долларовых бумаг нам кажется интересным один из двух "вечных" выпусков Альфа-банка с купоном 8,0% в связи с тем, что ближайший колл по этой бумаге (по номиналу) запланирован на 3 февраля будущего года. Это будет первой возможностью для эмитента отозвать евробонд, обслуживание которого обходится, на наш взгляд, неоправданно дорого в текущих условиях очень низких процентных ставок (бумага размещена в 2016 г., когда ставки были на локальных максимумах). В этой связи мы считаем, что шанс реализации первого же колл-опциона эмитентом весьма велик. Отметим, что доходность к коллу в феврале следующего года составляет 3,9%. В случае нереализации колла держатели данной бумаги будут премированы высокой ставкой купона.


GMKNRM 25. Купон по еврооблигациям облагается налогом, поэтому можно выделить выпуски со сравнительно невысоким купоном, к которым относится, например, выпуск "Норникеля" с погашением в 2025 г. Он размещен в сентябре прошлого года – в период, когда российские эмитенты размещались по минимальным в постсоветской истории России ставкам. Так, данный 5-летний выпуск был размещен под 2,55% годовых. Отметим, что он имеет листинг на Мосбирже, в то время как обращение на организованном рынке дает возможность держателям получить налоговый вычет (напомним, что кроме купона налогом по корпоративным и банковским еврооблигациям облагается и валютная переоценка). При удержании ценной бумаги в портфеле более трех лет инвестор имеет право подать на налоговый вычет в размере до 3 млн руб. в год за каждый полный год по истечении трех лет. Отметим, что по данному выпуску предусмотрен makewhole колл-опцион. Данный тип колла позволяет заемщику отозвать выпуск раньше наступления срока погашения, выплатив за это держателю определенную компенсацию, которая выражается в виде заранее установленной премии в доходности к базовой бумаге (для долларовых бумаг используется сравнимая по сроку погашения UST). Если бы "Норникель" решил сейчас отозвать данный евробонд по makewhole колл-опциону, то он мог бы это сделать по цене 106,8% от номинала.


GAZPRU 34. Процесс сжатия кредитных спредов, очевидно, наиболее благоприятен для цен самых дальних бумаг. Сейчас z-спред по данному выпуску расширен относительно своего минимума конца 2019 г. примерно на 45 б. п. Если предположить, что он сократится до своего доковидного уровня, то чистая (безкупонная) цена бумаги увеличится с текущих 146% до 152% от номинала. Отметим, что данный евробонд не только весьма ликвиден на Мосбирже, торгуясь с минимальным лотом в 1 тыс. долл., но и является маржинальным в ИГ "Финам", вследствие чего его доходность можно потенциально увеличить.


VTB perp. Сейчас у эмитентов открываются широкие возможности для рефинансирования своих долгов по более низким ставкам. Наивысшими уровнями купонов характеризуются так называемые "бессрочные" бумаги российских банков. В текущей реальности низких процентных ставок купоны по данным бумагам (8-9%) выглядят настоящим анахронизмом, и мы полагаем, что, как минимум, некоторые из эмитентов предпочтут заменить имеющиеся евробонды на более дешевые для обслуживания выпуски, отозвав их по первому же колл-опциону. Отметим, что в случае неотзыва по коллу держатель бумаги премируется высокой текущей доходностью (по этому показателю бессрочные бумаги являются безусловными лидерами в евробондовом сегменте). В частности, мы выделяем евробонд ВТБ, который активно торгуется на Мосбирже с минимальным лотом в 1 тыс. долл. Отметим, что данный евробонд является маржинальным в ИГ "Финам", вследствие чего его доходность можно потенциально увеличить.


RUSSIA 27 (EUR). В условиях низких доходностей валютная переоценка весьма негативно сказывается на уровне доходов инвесторов в российские еврооблигации. Естественной возможностью избежать этого является выбор в качестве объектов для инвестирования тех бумаг, в отношении которых применяется льготный режим налогообложения – еврооблигаций Минфина РФ. Мы предлагаем обратить внимание на недавно размещенные евровые бумаги – в частности, на суверенный выпуск с погашением в 2027 г. Отметим его сравнительно невысокий купон (1,125%), что опять-таки важно с точки зрения вопросов налогообложения. Что касается перспектив ценового роста данной бумаги, то заметим, что ее текущий кредитный спред (около 130 б. п.) расширен на 30 б. п. относительно долларового евробонда Минфина РФ со схожим сроком погашения.


VEBBNK 23 (EUR). В отличие от номинированных в долларах еврооблигаций, российский евровый сегмент пока не полностью оправился от последствий текущего кризиса с точки зрения ценовых уровней. Среди сравнительно коротких бумаг нашим фаворитом в данном сегменте является старший выпуск ВЭБ.РФ с погашением в феврале 2023 г. Он имеет листинг на Мосбирже и минимальную лотность в размере 1 бумага (1 тыс. евро).


RURAIL 27 (EUR). Как и другие евробонды в единой европейской валюте, выпуск "РЖД" с погашением в 2027 г. пока не достиг своих ценовых уровней, отмечавшихся в канун пандемии. Мы связываем перспективы его восстановления прежде всего с тем, что данный евробонд является "зеленым" выпуском. Собственно, он стал первой облигацией такого типа, размещенной российской компанией на внешнем рынке. Отметим, что данный сегмент облигационного рынка является одним из самых быстрорастущих в мире.


GAZPRU perp (EUR). В октябре 2020 г. инвесторы получили номинированный в евро высокодоходный инструмент от надежного эмитента с российским риском - "Газпром" разместил дебютный "вечный" выпуск в единой европейской валюте. Первый колл-опцион по номиналу предусмотрен в октябре 2025 г. Купон (3,897%) выплачивается раз в год. В отличие от бессрочников от эмитентов финансового сектора, которые могут быть списаны или конвертированы в акции в случае снижения достаточности капитала банка, вечный выпуск "Газпрома" не подвержен такому риску. Правда, эмитент по своему усмотрению может не выплатить купон (что не повлечет его техдефолта), однако, невыплаченные купоны будут капитализированы. Мы ждем дальнейшего сужения премии к рынку российских евровых бумаг данного выпуска в перспективе.


ALFARU 25 (руб.). Сектор номинированных в рублях евробондов находится несколько в тени интересов инвесторов, что обусловлено внебиржевым характером торгов данными инструментами, а также сравнительно высоким минимальным лотом (10 млн руб.). Между тем, дюрация российского внутреннего рублевого корпоративного облигационного рынка невелика (менее 3 лет), в частности, из-за того, что по многим даже длинным бумагам предусмотрены пут-опционы. И это, не говоря еще о том, что уровень биржевой ликвидности большинства рублевых долговых бондов, размещенных на локальном рынке, оставляет желать лучшего. В этом контексте старший рублевый евробонд Альфа-Банка с погашением в январе 2025 г., по которому не предусмотрены опции досрочного отзыва и/или пересмотра уровня купона, на наш взгляд, заслуживает внимания. Сейчас по данной бумаге можно зафиксировать доходность 6,6%. Из-за того, что данный выпуск размещен относительно недавно – в январе этого года – купон по нему сравнительно невелик, что важно с точки зрения налогообложения. Отметим, что одним из факторов повышения сравнительной привлекательности рублевых евробондов является отмена с 2021 г. налоговых льгот в отношении купонного дохода по ОФЗ и локальным рублевым корпоративным облигациям, выпущенным в 2017-2019 гг. Таким образом, соотношение "низкий купон/высокая доходность" у рублевого евробонда Альфа-Банка с погашением в 2025 г., на наш взгляд, выглядит интересно.


События дня на 1 марта 2021 г.


 
Публикация финансовой отчетности "Интер РАО" по МСФО за 2020 год



Вебинары

11:00-11:10



Солабуто Николай
 

Валютный рынок Бесплатно

Валютный рынок. Анализ рыночной ситуации

 
 

11:00-13:00



Афанасьева Юлия
 

Рынок акций РФ 2900 

Online - курс «Начинaющий»: День 1

Введение в фондовый рынок:

  • Цели и задачи учебного курса
  • Структура российского фондового рынка
  • Различные категории инвесторов
  • Работа на росте и падении
  • Как торговать на бирже через «ФИНАМ»
  •  
     

    11:30-12:00



    Пуховой Иван
     

    Рынок акций РФ 4900 

    Обзор стратегии «Техническая классика»

     
     

    12:30-14:00



    Бровкин Михаил
     

    Рынок фьючерсов РФ по подписке

    Торговый зал онлайн: прямая трансляция торговли!

     
     
    Все вебинары


    Хотите всегда и везде быть в курсе событий? Но у вас нет времени на поиск информации? Подпишитесь на рассылку «Утреннего обзора» и получайте только актуальную информацию в удобном виде! Подписаться