еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 

Утреннее обозрение: 23.08.2021

(выходит ежедневно в 9:45 утра мск.)

Хотите всегда и везде быть в курсе событий? Но у вас нет времени на поиск информации? Подпишитесь на рассылку «Утреннего обзора» и получайте только актуальную информацию в удобном виде! Подписаться


Сегодня в выпуске:




Мировые рынки


21.08Dow Jones+ 0,65%  35127,24  
20.08NASDAQ+ 1,19%  14714,66  
20.08S&P500+ 0,81%  4441,67  
20.08DAX+ 0,27%  15808,04  
20.08FTSE-100+ 0,41%  7087,90  
20.08CAC-40+ 0,31%  6626,11  
23.08Nikkei-225+ 1,83%  27506,95  
23.08Kospi+ 0,97%  3090,21  
23.08SSE+ 1,48%  3478,03  
20.08Bovespa+ 0,76%  118052,77  
20.08Merval+ 1,71%  67822,20  
  Российский рынок акций:
20.08MICEX- 0,55%  3832,70  
20.08RTSI- 0,74%  1623,50  
  Курс ЦБ:
21.08Доллар+ 0,2882%  74,3640  
21.08Евро+ 0,2882%  86,8646  
  Форекс:
23.08EUR/RUB- 0,11%  86,8020  
23.08USD/RUB- 0,20%  74,1285  
23.08EUR/CHF+ 0,07%  1,0731  
23.08EUR/JPY+ 0,23%  128,7320  
23.08EUR/USD+ 0,13%  1,1710  
23.08GBP/USD+ 0,18%  1,3645  
  Нефть:
23.08Brent+ 1,73%  66,31  
23.08Light+ 1,67%  63,18  
  Металлы:
23.08Золото+ 0,17%  1787,10  
23.08Серебро+ 0,34%  23,1900  
23.08Никель+ 1,91%  18815  
23.08Алюминий+ 1,59%  2587,00  
 










Российский рынок: акции

Итоги торгов ММВБ, 23 августа 2021 г.

Эмитент Open Max Min Close Сделки Объем, руб. Close (pr) Chng
ВТБ ао 0,051200 0,051415 0,050935 0,051300 22122610000 1 132 287 374,45 0,050685 + 1,213%
ГАЗПРОМ ао 294,70 297,94 294,10 297,69 38038340 11 280 668 551,9 292,57 + 1,750%
ГМКНорНик 23772 23896 23590 23858 176869 4 205 882 016 23550 + 1,308%
Газпрнефть 420,00 427,20 419,50 425,50 616000 261 733 138 417,80 + 1,843%
ЛУКОЙЛ 6383,0 6489,0 6371,0 6475,5 750426 4 824 452 074 6339,5 + 2,145%
МТС-ао 325,40 328,20 323,85 327,45 3934450 1 280 509 970,5 324,20 + 1,002%
НЛМК ао 239,92 240,62 236,20 239,96 9533050 2 267 529 028,6 238,78 + 0,494%
Новатэк ао 1745,0 1758,8 1733,2 1754,6 1011249 1 765 548 011,2 1733,0 + 1,246%
Полюс 13519,0 13753,0 13422,5 13728,5 65644 892 276 835 13476,5 + 1,870%
Роснефть 538,15 545,45 536,10 544,85 3373360 1 828 021 036 534,00 + 2,032%
Ростел -ап 86,45 87,20 85,10 85,75 294170 25 232 721,5 86,60 - 0,982%
РусГидро 0,8288 0,8327 0,8235 0,8284 196546000 163 147 823,9 0,8264 + 0,242%
Сбербанк 327,85 329,81 326,55 329,22 20539290 6 747 524 360,3 325,67 + 1,090%
Сбербанк-п 305,28 307,64 304,51 306,76 1865510 571 626 432,3 303,77 + 0,984%
СевСт-ао 1674,6 1695,0 1663,2 1690,2 1072468 1 797 063 876,6 1669,0 + 1,270%
Сургнфгз 33,545 34,070 33,350 33,790 29622500 1 001 380 672,5 33,255 + 1,609%
Сургнфгз-п 38,540 38,930 38,505 38,900 29389600 1 140 425 486,5 38,570 + 0,856%
Татнфт 3ао 492,0 502,5 489,8 501,6 4923089 2 444 978 280,5 488,7 + 2,640%
Транснф ап 160050 160250 158600 159300 524 83 437 000 159100 + 0,126%



Комментарии и прогноз по акциям. Россия (на 23 августа 2021 г.)





Finam.ru

Внешний фон к открытию российских торгов складывается позитивный.

На Азиатских площадках преобладают покупки. Инвесторов явно успокоили сообщения властей Китая об успешном сдерживании новой волны COVID-19: 23 августа в стране не выявили новых случаев заражения. Акции китайского технологического гиганта Tencent выросли почти на 3%.

Фьючерс на панъевропейский STOXX Europe 600 Index вырос на 0,71%, фьючерс на американский индекс S&P в плюсе на 0,33%, указывая на позитивные настроения. В понедельник выйдут августовские данные по PMI (индексу менеджеров по закупкам) по всей еврозоне и Великобритании, что даст представление о темпах восстановления экономики континента.

Что касается корпоративных новостей, то приобретение компанией Nvidia Corp британского разработчика микросхем ARM за $40 млрд повисло на волоске после того, как британский регулятор заявил, что сделка потребует длительного расследования.

Индекс доллара снизился на 0,19% до 93,32 пункта. Доллар слабеет к евро на 0,16% до 1,171.

Фьючерсы на нефть перешли к коррекционному росту после падения на 7-9% за минувшую неделю. В моменте котировки Brent выросли на 2,13% до $66,57, Light - на 2% до $63,38. Поддержку "черному золоту" оказывает ослабевший доллар. Однако в целом настроения рынка останутся "медвежьими" из-за растущих опасений по поводу замедления мирового спроса на топливо.

Российские торги сегодня, как ожидается, начнутся ростом индикаторов. По мнению, аналитиков "Фридом Финанс", целевой диапазон по индексу Московской биржи на сегодня - 3815-3885 пунктов.

В фокусе внимания будет также "Газпром", обещавший достроить "Северный поток - 2" в начале сентября. Тем временем, США предупредили о скором введении санкций против двух судов и двух юридических лиц, участвующих в строительстве газопровода.

Американские санкции скажутся и на рубле, который, как правило, негативно реагирует на такие новости. В моменте рубль укрепляется к доллару до 74,02, к евро - до 86,76.

Ключевым событием недели станет симпозиум ФРС США в Джексон-Хоул, который в этот раз пройдет в онлайн-формате из-за всплеска "ковида" в стране. Инвесторы ждут, что Федеральная резервная система может намекнуть на перспективы сокращения стимулов. "Еще одно серьезное снижение рисковых активов и рост курса доллара мы можем увидеть в пятницу, если глава ФРС США Джером Пауэлл объявит о сроках начала и параметрах сокращения выкупа бумаг с рынка. Но возможен и вариант, что такое заявление будет сделано на сентябрьском заседании ФРС", - полагает главный аналитик "Алор Брокер" Алексей Антонов.

Из локальных событий внимание заслуживают публикации финансовых отчетностей. Уже отчитался МКБ. Прибыль банка по МСФО в 1 полугодии 2021 года увеличилась на 49%. Ожидается раскрытие "Акрона". 

Мысли глобальнее с "Единым счетом": Америка стала ближе! Специальный тариф для торговли на фондовом рынке США – всего от $0,0025 за акцию! Подробнее>>.




Рынок облигаций


20.08Индекс корп обл MOEX CBICP+ 0,02%  93,510
20.08Индекс мун обл MOEX MBICP+ 0,12%  97,010
20.08Индекс гос обл RGBI0,00%  145,060

Ковалев Алексей, ФГ "ФИНАМ" (аналитик отдела макроэкономического анализа)

Обзор российского рынка. Российские суверенные евробонды провели очень неплохую неделю на в целом неоднозначном внешнем фоне. Опубликованный на прошлой неделе протокол июльского заседания ФРС показал, что большинство членов комитета согласились с тем, что, если экономика продолжит восстанавливаться в рамках прогноза, то условия для начала сокращения объемов покупки активов могут сложиться уже до конца этого года.


В корпоративном сегменте выделим долларовый выпуск МКБ с погашением в 2025 г., подорожавший на прошлой неделе до своего исторического максимума (бумага размещена в январе 2020 г.). Данный выпуск входит в наш recommendation list (см. ниже). В остальном же на рынке все по-прежнему - полный штиль.


Лето на исходе, и ждем роста активности на российском рынке еврооблигаций, как на первичке, так и на вторичном рынке.


Recommendation list (российский риск). Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.


RUSSIA 28. В отличие от корпоративных бумаг при продаже (погашении) суверенных еврооблигаций доход в виде курсовой разницы полностью освобожден от уплаты НДФЛ. Иными словами, с точки зрения налогообложения еврооблигации Минфина РФ вполне сопоставимы с прямым инвестированием в доллары или евро, при том, что держатель евробонда получает еще и купон. В этой связи отметим уровень доходности данной бумаги (2,3%), что выглядит интересно в сравнении со ставками по долларовым депозитам в банках. Из-за минимального уровня номинала среди еврооблигаций Минфина ($ 10 тыс. против $ 200 тыс. у других бумаг), RUSSIA 28 является самым ликвидным выпуском на Мосбирже в линейке евробондов Минфина РФ. Из-за американских санкций Минфин РФ с 2020 г. не размещает новые долларовые евробонды, что создает дефицит бумаг с российским суверенным риском по мере погашения выпусков. Отметим, что данный выпуск, благодаря своей очень высокой ставке купона (12,75% годовых), предлагает интересный уровень текущей доходности - отношение купонных выплат, ожидающихся в течение ближайших 12 месяцев, к текущей рыночной цене.


ALFARU 8.0% Perp. 19 апреля 2021 г. Альфа-банк закрыл книгу заявок на выпуск субординированных еврооблигаций, отвечающий требованиям "Базеля-III". Сумма выпуска составила $350 млн. Колл-опцион предусмотрен через 5,5 лет, погашение через 10,5 лет. Ставка купона на первые 5,5 лет зафиксирована на уровне 5,5% годовых. Размещение бумаги, на наш взгляд, повышает шансы отзыва одного из "вечных" выпусков этого эмитента по первому же коллу в феврале следующего года. Отметим, что его обслуживание обходится эмитенту в 8% в год. В случае нереализации колла держатель данной бумаги будет премирован высокой ставкой купона.


GMKNRM 25. Данный выпуск имеет листинг на Мосбирже, в то время как обращение на организованном рынке дает возможность держателям бумаги получить налоговый вычет (напомним, что кроме купона налогом по корпоративным и банковским еврооблигациям облагается и валютная переоценка). При удержании ценной бумаги в портфеле более трех лет инвестор имеет право подать на налоговый вычет в размере до 3 млн руб. в год за каждый полный год по истечении трех лет. Тем не менее, льгота на долгосрочное владение не распространяется на купонный доход, поэтому стоит отдавать предпочтение выпускам со сравнительно невысоким купоном, к которым относится и выпуск "Норникеля" с погашением в 2025 г. (он размещен под 2,55% годовых). Отметим, что по данному выпуску предусмотрен makewhole колл-опцион. Данный тип колла позволяет заемщику отозвать выпуск раньше наступления срока погашения, выплатив за это держателю определенную компенсацию, которая выражается в виде заранее установленной премии в доходности к базовой бумаге (для долларовых бумаг используется сравнимая по сроку погашения UST). Если бы "Норникель" решил сейчас отозвать данный евробонд по makewhole колл-опциону, то он мог бы это сделать по цене 105,8% от номинала.


CRBKMO 25. Среди бумаг, позиция в которых позволит обогнать инфляцию, мы выделяем старший выпуск Московского кредитного банка с погашением в 2025 г. В июле 2021 г. агентство S&P Global Ratings повысило долгосрочные кредитные рейтинги эмитента в иностранной и национальной валюте с BB- до BB, отметив устойчивость бизнеса МБК в нестабильных рыночных условиях в 2020 г., о чем свидетельствуют показатели операционной эффективности банка, его способность генерировать прибыль и показатели качества активов, отражающие сбалансированный подход к принятию рисков. Агентство Fitch также держит рейтинг ВВ по эмитенту. Отметим, что выпуск с погашением в 2025 г. торгуется с премией по доходности примерно в 50 б. п. к глобальным евробондам с рейтингом ВВ. Данный выпуск имеет листинг на Мосбирже, и его держатели имеют право на получение налогового вычета. В контексте налогообложения отметим и сравнительно невысокий (4,7%) купон по бумаге. Выпуск торгуется на Мосбирже с минимальным лотом 1 штука (номинал бумаги $ 1 тыс.).


VTB perp. Сейчас у эмитентов открываются широкие возможности для рефинансирования своих долгов по более низким ставкам. Наивысшими уровнями купонов характеризуются так называемые "бессрочные" облигации банков. В текущей реальности рекордно низких процентных ставок купоны по данным бумагам (8-9%) выглядят настоящим анахронизмом, и мы полагаем, что, как минимум, некоторые из российских эмитентов предпочтут заменить имеющиеся евробонды на более дешевые для обслуживания выпуски, отозвав их по одному из первых колл-опционов. Среди "вечных" евробондов российских банков, коллы по которым ожидаются в перспективе ближайшего времени, мы выделяем младший субординированный выпуск ВТБ (его эмитентом выступает дочерняя компания VTB Eurasia Ltd.). Купон по данной бумаге, размещенной в июле 2012 г., составляет ни много ни мало 9,5%. Таким образом, с учетом того, что объем выпуска достигает $ 2,25 млрд, его годовое обслуживание обходится эмитенту в $214 млн. Благодаря высокому купону (9,5%) интересным выглядит уровень текущей доходности бумаги (отношение купонных платежей в течение ближайших 12 месяцев к текущей цене), составляющий 8,7%. Выпуск довольно активно торгуется на Мосбирже с минимальным лотом в 1 штуку (номинал бумаги составляет $1 тыс.) и доступен только для квалифицированных инвесторов.


RUSSIA 27 (EUR). В условиях низких доходностей валютная переоценка весьма негативно сказывается на уровне доходов инвесторов в российские еврооблигации. Естественной возможностью избежать этого является выбор в качестве объектов для инвестирования тех бумаг, в отношении которых применяется льготный режим налогообложения – еврооблигаций Минфина РФ. Мы предлагаем обратить внимание на недавно размещенные евровые бумаги – в частности, на суверенный выпуск с погашением в 2027 г. Отметим его сравнительно невысокий купон (1,125%) - что опять-таки примечательно с точки зрения налогообложения.


RURAIL 27 (EUR). Как и другие евробонды в единой европейской валюте, выпуск "РЖД" с погашением в 2027 г. пока не достиг своих ценовых уровней, отмечавшихся в канун пандемии. Мы связываем перспективы его восстановления прежде всего с тем, что данный евробонд является "зеленым" выпуском, спрос на который предъявляют так называемые ESG-фонды. Собственно, он стал первой облигацией такого типа, размещенной российской компанией на внешнем рынке. Отметим, что данный сегмент облигационного рынка является одним из самых быстрорастущих в мире.


GAZPRU perp (EUR). После того, как в октябре 2020 г. "Газпром" разместил дебютный "вечный" выпуск в единой европейской валюте, инвесторы получили номинированный в евро высокодоходный инструмент от надежного эмитента с российским риском. Отметим, что текущая величина кредитной премии выпуска (350 б. п.), на наш взгляд, вполне достаточна для компенсации потенциального "рефляционного" роста доходности безрискового актива в евро – среднесрочных немецких гособлигаций (Bunds). Впрочем, принимая во внимание последние по времени сигналы ЕЦБ, для этого сейчас не видится весомых оснований. Важным моментом является то, что в отличие от бессрочников от эмитентов из финансового сектора, которые могут быть списаны или конвертированы в акции в случае критического снижения достаточности капитала эмитента, вечный выпуск "Газпрома" не подвержен такому риску. Отметим, что выпуск смотрится очень интересно на фоне глобальных аналогов – бессрочников компаний нефинансового сектора. Бессрочный характер бумаги довольно щедро премируется и на российском рынке. Купон (3,897%) выплачивается раз в год. Купоны могут быть отложены по усмотрению эмитента (что не повлечёт его техдефолта). Отложенные купонные выплаты накапливаются кумулятивно. В случае выплат дивидендов купоны также должны быть выплачены. Первый колл-опцион по выпуску предусмотрен 26 октября 2025 г. по номиналу (100%).


ALFARU 25 (руб.). Сектор номинированных в рублях евробондов находится несколько в тени интересов инвесторов, что обусловлено внебиржевым характером торгов данными инструментами, а также сравнительно высоким минимальным лотом (10 млн руб.). Между тем, дюрация российского внутреннего рублевого корпоративного облигационного рынка невелика (менее 3 лет), в частности, из-за того, что по многим даже длинным бумагам предусмотрены пут-опционы. И это, не говоря еще о том, что уровень биржевой ликвидности большинства рублевых долговых бондов, размещенных на локальном рынке, оставляет желать лучшего. В этом контексте старший рублевый евробонд Альфа-Банка с погашением в январе 2025 г., по которому не предусмотрены опции досрочного отзыва и/или пересмотра уровня купона, на наш взгляд, заслуживает внимания. Сейчас по данной бумаге можно зафиксировать доходность 7,7%. Из-за того, что данный выпуск размещен относительно недавно – в январе этого года – купон по нему сравнительно невелик, что важно с точки зрения налогообложения. Отметим, что одним из факторов повышения сравнительной привлекательности рублевых евробондов является отмена с 2021 г. налоговых льгот в отношении купонного дохода по ОФЗ и локальным рублевым корпоративным облигациям, выпущенным в 2017-2019 гг. Таким образом, соотношение "низкий купон/высокая доходность" у рублевого евробонда Альфа-Банка с погашением в 2025 г., на наш взгляд, выглядит интересно.


События дня на 23 августа 2021 г.


 
Заседание совета директоров "РуссНефти"
 
Публикация финансовой отчетности "Акрона" по МСФО за 1 полугодие 2021 года
 
Публикация финансовой отчетности МКБ по МСФО за 1 полугодие 2021 года



Вебинары

09:15-09:45



Бровкин Михаил
 

Рынок фьючерсов РФ Бесплатно

"Срочный" взгляд на рынок с Михаилом Бровкиным

 
 

09:15-10:15



Афанасьева Юлия
 

Рынок акций РФ 6900 

Пульс рынка c Юлией Афанасьевой

 
 

09:30-10:00



 Аналитическая синергия: Солабуто и Афанасьева
 

Рынок акций РФ 6900 

Предторговый брифинг

 
 

09:45-10:00



 ФИНАМ
 

Рынок акций РФ Бесплатно

Утренний обзор фондовых рынков от «ФИНАМ»

Утренний обзор фондовых рынков от «ФИНАМа» — простой и удобный способ следить за биржевыми новостями и всегда оставаться в курсе актуальных рыночных тенденций.

Профессиональные аналитики и трейдеры в прямом эфире комментируют ситуацию перед открытием основной торговой сессии! Разбирают итоги предыдущего торгового дня, анализируя динамику ключевых индексов и движение котировок фаворитов и аутсайдеров. Объясняют, как свежая макроэкономическая статистика повлияет на настроения инвесторов, и на какие перспективные инвестидеи стоит обратить внимание.

Смотрите утренний обзор и задавайте свои вопросы прямо в эфире.

 
 
Все вебинары



Бизнес-конференции и семинары

25.08.2021  Synergy MBA Forum

25-26 августа в Москве пройдет масштабное образовательное событие – Synergy MBA Forum, на котором преподаватели и профессоры ведущих мировых бизнес-школ проведут перезагрузку традиционной парадигмы предпринимательства. Как построить сильный бренд и успешно обходить конкурентов? Как грамотно выстроить стратегию бизнеса в условиях кризиса и ...  подробнее

Все бизнес-конференции и семинары


Хотите всегда и везде быть в курсе событий? Но у вас нет времени на поиск информации? Подпишитесь на рассылку «Утреннего обзора» и получайте только актуальную информацию в удобном виде! Подписаться