еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 

Утреннее обозрение: 26.07.2021

(выходит ежедневно в 9:45 утра мск.)

Хотите всегда и везде быть в курсе событий? Но у вас нет времени на поиск информации? Подпишитесь на рассылку «Утреннего обзора» и получайте только актуальную информацию в удобном виде! Подписаться


Сегодня в выпуске:


Новое на сайте

09:31 Открыть в отдельном окне Лето! Жизнь становится легче, но только не для рынков
09:29 Открыть в отдельном окне АФК "Система" намерена приобрести компанию "Ниармедик"
09:22 Открыть в отдельном окне IPO Robinhood - "убийцы" традиционного брокерского бизнеса, но это не точно
09:19 Открыть в отдельном окне Выручка и прибыль Capital One превзошли прогнозы аналитиков
09:17 Открыть в отдельном окне Акции НЛМК остаются одними из самых доходных бумаг на рынке
09:14 Открыть в отдельном окне В американском нефтегазе привлекательными выглядят акции Chevron
09:11 Открыть в отдельном окне Прогноз результатов Visa за 3 финквартал - заметное восстановление выручки и прибыли
09:09 Открыть в отдельном окне Коррекция сделала нефтяной сектор интереснее для покупок
09:07 Открыть в отдельном окне Вирус по-пекински. Вашингтон обвиняет Китай в нежелании сотрудничать с ВОЗ
09:05 Открыть в отдельном окне В Китае предлагают новый вид строительства для борьбы с изменением климата
09:05 Открыть в отдельном окне Цены на недвижимость в России разогнались до 10-летнего максимума
09:03 Открыть в отдельном окне Ответственный подход - ESG-инвестирование в мире и в России
22:39 Открыть в отдельном окне В "Газпроме" пояснили, как будет осуществляться транзит газа через Украину после 2024 года



Мировые рынки


24.07Dow Jones+ 0,68%  35068,69  
23.07NASDAQ+ 1,04%  14836,99  
23.07S&P500+ 1,01%  4411,79  
23.07DAX+ 1,00%  15669,29  
23.07FTSE-100+ 0,85%  7027,58  
23.07CAC-40+ 1,35%  6568,82  
26.07Nikkei-225+ 1,07%  27842,92  
26.07Kospi- 0,91%  3224,95  
26.07SSE- 2,48%  3462,51  
23.07Bovespa- 0,87%  125052,78  
23.07Merval- 1,27%  64841,23  
  Российский рынок акций:
23.07MICEX- 0,53%  3734,54  
23.07RTSI- 0,24%  1595,86  
  Курс ЦБ:
24.07Доллар+ 0,0974%  73,7663  
24.07Евро- 0,0893%  86,8451  
  Форекс:
26.07EUR/RUB+ 0,33%  87,1901  
26.07USD/RUB+ 0,35%  74,0695  
26.07EUR/CHF- 0,04%  1,0817  
26.07EUR/JPY- 0,24%  129,8240  
26.07EUR/USD+ 0,06%  1,1775  
26.07GBP/USD- 0,03%  1,3742  
  Нефть:
26.07Brent- 1,23%  73,19  
26.07Light- 1,32%  71,12  
  Металлы:
26.07Золото+ 0,34%  1807,90  
26.07Серебро+ 0,34%  25,3200  
26.07Никель+ 0,63%  19495  
26.07Алюминий+ 0,02%  2503,00  
 










Российский рынок: акции

Итоги торгов ММВБ, 26 июля 2021 г.

Эмитент Open Max Min Close Сделки Объем, руб. Close (pr) Chng
ВТБ ао 0,046540 0,046785 0,046325 0,046580 32495510000 1 512 266 794,5 0,046735 - 0,332%
ГАЗПРОМ ао 277,37 281,37 276,70 281,05 27353690 7 638 978 804,9 279,51 + 0,551%
ГМКНорНик 24850 25184 24806 25180 123139 3 084 472 600 24990 + 0,760%
Газпрнефть 421,00 422,75 414,35 421,00 422850 176 975 062,5 421,80 - 0,190%
ЛУКОЙЛ 6373,0 6408,0 6315,0 6405,0 645400 4 107 085 297 6433,5 - 0,443%
МТС-ао 316,40 319,60 316,20 319,35 1853590 588 679 432,5 316,20 + 0,996%
НЛМК ао 245,80 249,08 245,10 248,84 7763230 1 922 554 065 246,76 + 0,843%
Новатэк ао 1533,2 1566,8 1524,0 1566,0 685485 1 058 622 893 1536,8 + 1,900%
Полюс 13680,0 13854,0 13624,5 13724,0 58207 799 329 343 13661,0 + 0,461%
Роснефть 545,85 552,90 540,20 552,70 3110830 1 699 353 220,5 548,85 + 0,701%
Ростел -ап 84,65 85,15 84,30 84,95 141270 11 981 526 84,65 + 0,354%
РусГидро 0,7930 0,8035 0,7901 0,8008 237337000 189 382 115,5 0,7963 + 0,565%
Сбербанк 293,99 303,68 291,98 303,34 33887060 10 135 205 007,2 296,38 + 2,348%
Сбербанк-п 276,34 284,97 275,12 284,95 3215650 901 679 399,6 278,34 + 2,375%
СевСт-ао 1729,8 1749,2 1714,0 1748,6 1024300 1 776 745 129 1741,6 + 0,402%
Сургнфгз 32,490 32,570 32,035 32,500 32854900 1 060 245 705 32,615 - 0,353%
Сургнфгз-п 38,510 38,520 38,155 38,425 19712100 755 675 979,5 38,555 - 0,337%
Татнфт 3ао 483,5 490,0 474,5 489,8 4388772 2 116 428 545,6 486,0 + 0,782%
Транснф ап 158300 160600 155800 160250 1376 217 751 100 158600 + 1,040%



Комментарии и прогноз по акциям. Россия (на 26 июля 2021 г.)





Finam.ru

Перед началом новой торговой недели на отечественных площадках сложился преимущественно негативный внешних фон - нефть снова в минусе, Азия существенно снижается, фьючерсы на индексы США "краснеют", так что велики шансы последнюю неделю июля начать "по-медвежьи".

Предыдущие торги российский фондовый рынок завершил снижением. По итогам дня индекс МосБиржи опустился на 0,53%, закрывшись на отметке 3734,54 пункта, РТС ушел в минус на 0,24% - до 1595,86 пункта. В группе лидеров падения были "Петропавловск" (-2,28%), "Полюс" (-1,73%), "Полиметалл" (-1,72%), "Газпром" (-1,33%), "Роснефть" (-1,31%), "Транснефть" (-1,21%). Фаворитами дня стали акции "РУСАЛа" (+4%), "Распадская" (+1,99%), "Мечел" (ап +1,66%), БСП (+1,61%), ММК (+1,39%), "Мосэнерго" (+1,12%).

Цены на "черное золото" утром снова снижаются, отыгрывая статистику по числу активных буровых установок в США, которое на прошлой неделе выросло на 7 единиц до 387. Нефть в моменте снижается - Brent торгуется на отметке $69,05(-0,43%), за "бочку" Light дают $66,9 (-0,45%).

Размышляя о перспективах "черного золота", гендиректор ИК "Иволга Капитал" предлагает понаблюдать за мнениями участников рынка на ее динамику. "Падение вызывает у них резкую апатию (частые рассуждения о грядущем развале ОПЕК+), рост – воодушевление (обсуждение цен на уровне 100 долл./барр.). При этом нефть в очевидном фокусе по своей упоминаемости. Большое количество сменяющих друг друга разнополярных мнений, как правило, признак устойчивости цен. Так что диапазон в $70-80 за баррель для Brent продолжаю считать актуальным. С какими-то заскоками, как это было неделей ранее, но без формирования направленных трендов", - прогнозирует эксперт.

Brent

На внешних площадках утром в понедельник наблюдаются сильно негативные настроения. Утром фьючерс на индекс S&P500 снижается на 0,29% до 4390,25 пункта. Азиатские площадки завершают сессию преимущественно негативно. За исключением Японского индикатора N225Jap - такийская биржа два последних дня прошлой недели не работала, поэтому сейчас отыгрывает позитивную динамику закрытия торгов в США, где в пятницу были достигнуты новые исторические максимумы.

Давление на китайские индексы могут оказывать сообщения СМИ о том, что по новым правилам компании, предоставляющие услуги в сфере образования, не могут получать прибыль, привлекать капитал, а также выходить на биржу.

Об этом же пишет и руководитель Департамента инвестиционного анализа и обучения ИГ "УНИВЕР Капитал" Андрей Верников. По его словам росту нашего рынка сегодня помешает встречный веер из Китая. Китайские власти ужесточили регулирование сектора недвижимости и сектора образования. Иностранные инвестиции, вложенные в сектор частного образования, к примеру, могут пострадать. Аналитики Bank of America Corp написали в аналитической записке, что не рекомендуют покупать инвесторам технологические компании из Китая, отмечает эксперт. "Китайский фондовый индекс снизился до весенних минимумов, и он тащит вниз индекс развивающихся рынков. А индекс развивающихся рынков потащит вниз наш индекс РТС. Индекс РТС перешел в зону "медведей" на дневных графиках с 6 июля. Сильные поддержки находятся на уровне 1550 и 1500 и 1420 пунктов", комментирует г-н Верников.

Пара евро/доллар находится на уровне 1,178 (+0,09%). Рубль на утренних торгах слабеет к доллару и евро - доллар укрепляется к "россиянину" в моменте на 0,38% и составляет 74,04 рубля, евро на 0,48% и стоит 87,21 рубля.

"На текущей неделе рубль потеряет поддержку со стороны налогового периода. С учетом того, что Банк России не придал оптимизма российской валюте, не исключены очередные попытки закрепиться над сопротивлением 74,6, что откроет дорогу на движение в сторону 76 руб за доллар", - считает главный аналитик "Алор Брокер" Алексей Антонов.

В свою очередь гендиректор ИК "Иволга Капитал", напротив полагает, что рубль еще отыграет решение Банка России поднять ключевую ставку до 6,5%. "Это изменение рубль ни до объявления ставки, ни после не отыгрывал. И, вероятно, отыграет. Стабильность облигационного рынка тому некоторое подтверждение. Ожидаю дальнейшего отката вниз для пар USD/RUB и EUR/RUB от своих недавних максимумов".

Что касается открытия российских торгов, то по мнению Андрея Кочеткова, ведущего аналитика "Открытие Брокер" по глобальным исследованиям валютный рынок, скорее, сигнализирует о бегстве от риска. Промышленные металлы дорожают, но нефть находится под давлением опасений новых мер социальной дистанции в ряде стран. Эксперт считает, что в начале дня российский рынок может быть под давлением.

Аналогичного мнения придерживается Георгий Ващенко, начальник аналитического отдела ИК "Фридом Финанс". Он констатирует, что просматривается стремление к коррекции. "Российский рынок остается за пределами положительного тренда на внешних площадках. Наибольшие колебания демонстрируют низколиквидные акции, что свидетельствует об отсутствии заметного интереса к "голубым фишкам". В этой ситуации более вероятна коррекция под влиянием негативных сигналов, чем рост с учетом позитивного внешнего фона. Технически вероятен откат индекса Мосбиржи в диапазон 3600-3700 пунктов".

Понедельник будет спокойным днем в плане макростатистики. Германия в 11:00 мск опубликует индикатор условий деловой среды от IFO, индикатор оценки текущей ситуации от IFO и индикатор экономических ожиданий от IFO за июль. Также в регионе выйдут данные индекса потребительского климата от Gfk за август. В 17:00 мск в США опубликуют данные по продажам нового жилья за июнь

В России "РусАгро" и "Лента" опубликуют операционные результаты за 6 месяцев и 2 квартал 2021 года, "Лента" также раскроет финрезультаты по МСФО за 1 полугодие 2021 года, закроется реестр акционеров "Норникеля" и "РуссНефти" для участия в ВОСА.

Мысли глобальнее с "Единым счетом": Америка стала ближе! Специальный тариф для торговли на фондовом рынке США – всего от $0,0025 за акцию! Подробнее>>.




Рынок облигаций


23.07Индекс корп обл MOEX CBICP- 0,03%  93,220
23.07Индекс мун обл MOEX MBICP+ 0,09%  96,770
23.07Индекс гос обл RGBI+ 0,10%  145,180

Ковалев Алексей, ФГ "ФИНАМ" (аналитик отдела макроэкономического анализа)

Обзор российского рынка.Прошлую неделю российские суверенные евробонды провели в "зеленой" зоне, скинув в доходности вдоль кривой 2-3 б. п., на фоне американских трежерис, которые по доходности продолжают находиться у своих февральских минимумов.


21 июля агентство S&P Global Ratings повысило долгосрочные кредитные рейтинги МКБ в иностранной и национальной валюте до BB с BB-, отметив устойчивость его бизнеса в нестабильных рыночных условиях в 2020 г., о чем свидетельствуют показатели операционной эффективности банка, его способность генерировать прибыль и показатели качества активов, отражающие сбалансированный подход к принятию рисков. Мы включили долларовый выпуск МКБ с погашением в 2025 г. в наш Recommendation list (см. ниже).


На фоне довольно волатильных UST торговля российскими еврооблигациями продолжается в "летнем" режиме.


Recommendation list (российский риск). Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.


RUSSIA 28. В отличие от корпоративных бумаг при продаже (погашении) суверенных еврооблигаций доход в виде курсовой разницы полностью освобожден от уплаты НДФЛ. Иными словами, с точки зрения налогообложения еврооблигации Минфина РФ вполне сопоставимы с прямым инвестированием в доллары или евро, при том, что держатель евробонда получает еще и купон. В этой связи отметим уровень доходности данной бумаги (2,3%), что выглядит интересно в сравнении со ставками по долларовым депозитам в банках. Из-за минимального уровня номинала среди еврооблигаций Минфина ($10 тыс. против $200 тыс. у других бумаг), RUSSIA 28 является самым ликвидным выпуском на Мосбирже в линейке евробондов Минфина РФ. Из-за американских санкций Минфин РФ с 2020 г. не размещает новые долларовые евробонды, что создает дефицит бумаг с российским суверенным риском по мере погашения выпусков. Отметим, что данный выпуск, благодаря своей очень высокой ставке купона (12,75% годовых), предлагает интересный уровень текущей доходности - отношение купонных выплат, ожидающихся в течение ближайших 12 месяцев, к текущей рыночной цене.


ALFARU 8.0% Perp. 19 апреля 2021 г. Альфа-банк закрыл книгу заявок на выпуск субординированных еврооблигаций, отвечающий требованиям "Базеля-III". Сумма выпуска составила $350 млн. Колл-опцион предусмотрен через 5,5 лет, погашение через 10,5 лет. Ставка купона на первые 5,5 лет зафиксирована на уровне 5,5% годовых. Размещение бумаги, на наш взгляд, повышает шансы отзыва одного из "вечных" выпусков этого эмитента по первому же коллу в феврале следующего года. Отметим, что его обслуживание обходится эмитенту в 8% в год. В случае нереализации колла держатель данной бумаги будет премирован высокой ставкой купона.


GMKNRM 25. Данный выпуск имеет листинг на Мосбирже, в то время как обращение на организованном рынке дает возможность держателям бумаги получить налоговый вычет (напомним, что кроме купона налогом по корпоративным и банковским еврооблигациям облагается и валютная переоценка). При удержании ценной бумаги в портфеле более трех лет инвестор имеет право подать на налоговый вычет в размере до 3 млн руб. в год за каждый полный год по истечении трех лет. Тем не менее, льгота на долгосрочное владение не распространяется на купонный доход, поэтому стоит отдавать предпочтение выпускам со сравнительно невысоким купоном, к которым относится и выпуск "Норникеля" с погашением в 2025 г. (он размещен под 2,55% годовых). Отметим, что по данному выпуску предусмотрен makewhole колл-опцион. Данный тип колла позволяет заемщику отозвать выпуск раньше наступления срока погашения, выплатив за это держателю определенную компенсацию, которая выражается в виде заранее установленной премии в доходности к базовой бумаге (для долларовых бумаг используется сравнимая по сроку погашения UST). Если бы "Норникель" решил сейчас отозвать данный евробонд по makewhole колл-опциону, то он мог бы это сделать по цене 105,6% от номинала.


CRBKMO 25. Среди бумаг, позиция в которых точно позволит обогнать инфляцию, мы выделяем старший выпуск Московского кредитного банка с погашением в 2025 г. В июле 2021 г. агентство S&P Global Ratings повысило долгосрочные кредитные рейтинги эмитента в иностранной и национальной валюте до BB с BB-, отметив устойчивость бизнеса МБК в нестабильных рыночных условиях в 2020 г., о чем свидетельствуют показатели операционной эффективности банка, его способность генерировать прибыль и показатели качества активов, отражающие сбалансированный подход к принятию рисков. Агентство Fitch также держит рейтинг на уровне ВВ по эмитенту. Отметим, что выпуск с погашением в 2025 г. торгуется с премией по доходности примерно в 50 б. п. к глобальным евробондам с рейтингом ВВ. Данный выпуск имеет листинг на Мосбирже, и его держатели имеют право на получение налогового вычета. В контексте налогообложения отметим и сравнительно невысокий (4,7%) купон по бумаге. Выпуск торгуется на Мосбирже с минимальным лотом 1 штука (номинал бумаги $ 1 тыс.).


VTB perp. Сейчас у эмитентов открываются широкие возможности для рефинансирования своих долгов по более низким ставкам. Наивысшими уровнями купонов характеризуются так называемые "бессрочные" облигации банков. В текущей реальности рекордно низких процентных ставок купоны по данным бумагам (8-9%) выглядят настоящим анахронизмом, и мы полагаем, что, как минимум, некоторые из российских эмитентов предпочтут заменить имеющиеся евробонды на более дешевые для обслуживания выпуски, отозвав их по одному из первых колл-опционов. Среди "вечных" евробондов российских банков, коллы по которым ожидаются в перспективе ближайшего времени, мы выделяем младший субординированный выпуск ВТБ (его эмитентом выступает дочерняя компания VTB Eurasia Ltd.). Купон по данной бумаге, размещенной в июле 2012 г., составляет ни много ни мало 9,5%. Таким образом, с учетом того, что объем выпуска достигает $2,25 млрд, его годовое обслуживание обходится эмитенту в $214 млн. Благодаря высокому купону (9,5%) интересным выглядит уровень текущей доходности бумаги (отношение купонных платежей в течение ближайших 12 месяцев к текущей цене), составляющий 8,7%. Выпуск довольно активно торгуется на Мосбирже с минимальным лотом в 1 штуку (номинал бумаги составляет $1 тыс.) и доступен только для квалифицированных инвесторов.


RUSSIA 27 (EUR). В условиях низких доходностей валютная переоценка весьма негативно сказывается на уровне доходов инвесторов в российские еврооблигации. Естественной возможностью избежать этого является выбор в качестве объектов для инвестирования тех бумаг, в отношении которых применяется льготный режим налогообложения – еврооблигаций Минфина РФ. Мы предлагаем обратить внимание на недавно размещенные евровые бумаги – в частности, на суверенный выпуск с погашением в 2027 г. Отметим его сравнительно невысокий купон (1,125%) - что опять-таки примечательно с точки зрения налогообложения.


RURAIL 27 (EUR). Как и другие евробонды в единой европейской валюте, выпуск "РЖД" с погашением в 2027 г. пока не достиг своих ценовых уровней, отмечавшихся в канун пандемии. Мы связываем перспективы его восстановления прежде всего с тем, что данный евробонд является "зеленым" выпуском, спрос на который предъявляют так называемые ESG-фонды. Собственно, он стал первой облигацией такого типа, размещенной российской компанией на внешнем рынке. Отметим, что данный сегмент облигационного рынка является одним из самых быстрорастущих в мире.


GAZPRU perp (EUR). После того, как в октябре 2020 г. "Газпром" разместил дебютный "вечный" выпуск в единой европейской валюте, инвесторы получили номинированный в евро высокодоходный инструмент от надежного эмитента с российским риском. Отметим, что текущая величина кредитной премии выпуска (350 б. п.), на наш взгляд, вполне достаточна для компенсации потенциального "рефляционного" роста доходности безрискового актива в евро – среднесрочных немецких гособлигаций (Bunds). Впрочем, принимая во внимание последние по времени сигналы ЕЦБ, для этого сейчас не видится весомых оснований. Важным моментом является то, что в отличие от бессрочников от эмитентов из финансового сектора, которые могут быть списаны или конвертированы в акции в случае критического снижения достаточности капитала эмитента, вечный выпуск "Газпрома" не подвержен такому риску. Отметим, что выпуск смотрится очень интересно на фоне глобальных аналогов – бессрочников компаний нефинансового сектора. Бессрочный характер бумаги довольно щедро премируется и на российском рынке. Купон (3,897%) выплачивается раз в год. Купоны могут быть отложены по усмотрению эмитента (что не повлечёт его техдефолта). Отложенные купонные выплаты накапливаются кумулятивно. В случае выплат дивидендов купоны также должны быть выплачены. Первый колл-опцион по выпуску предусмотрен 26 октября 2025 г. по номиналу (100%).


ALFARU 25 (руб.). Сектор номинированных в рублях евробондов находится несколько в тени интересов инвесторов, что обусловлено внебиржевым характером торгов данными инструментами, а также сравнительно высоким минимальным лотом (10 млн руб.). Между тем, дюрация российского внутреннего рублевого корпоративного облигационного рынка невелика (менее 3 лет), в частности, из-за того, что по многим даже длинным бумагам предусмотрены пут-опционы. И это, не говоря еще о том, что уровень биржевой ликвидности большинства рублевых долговых бондов, размещенных на локальном рынке, оставляет желать лучшего. В этом контексте старший рублевый евробонд Альфа-Банка с погашением в январе 2025 г., по которому не предусмотрены опции досрочного отзыва и/или пересмотра уровня купона, на наш взгляд, заслуживает внимания. Сейчас по данной бумаге можно зафиксировать доходность 7,5%. Из-за того, что данный выпуск размещен относительно недавно – в январе этого года – купон по нему сравнительно невелик, что важно с точки зрения налогообложения. Отметим, что одним из факторов повышения сравнительной привлекательности рублевых евробондов является отмена с 2021 г. налоговых льгот в отношении купонного дохода по ОФЗ и локальным рублевым корпоративным облигациям, выпущенным в 2017-2019 гг. Таким образом, соотношение "низкий купон/высокая доходность" у рублевого евробонда Альфа-Банка с погашением в 2025 г., на наш взгляд, выглядит интересно. 


События дня на 26 июля 2021 г.


 
"РусАгро" опубликует операционные результаты за 6 месяцев и 2 квартал 2021 года
 
"Лента" опубликует операционные результаты за 2 кв. и финрезультаты по МСФО за 1 полугодие 2021 года
 
Закрытие реестра акционеров "РуссНефти" для участия в ВОСА
 
Закрытие реестра акционеров "Норникеля" для участия в ВОСА



Вебинары

09:15-09:45



Бровкин Михаил
 

Рынок фьючерсов РФ Бесплатно

"Срочный" взгляд на рынок с Михаилом Бровкиным

 
 

09:30-10:00



 Аналитическая синергия: Солабуто и Афанасьева
 

Рынок акций РФ 6900 

Предторговый брифинг

 
 

09:45-10:00



 ФИНАМ
 

Рынок акций РФ Бесплатно

Утренний обзор фондовых рынков от «ФИНАМ»

Утренний обзор фондовых рынков от «ФИНАМа» — простой и удобный способ следить за биржевыми новостями и всегда оставаться в курсе актуальных рыночных тенденций.

Профессиональные аналитики и трейдеры в прямом эфире комментируют ситуацию перед открытием основной торговой сессии! Разбирают итоги предыдущего торгового дня, анализируя динамику ключевых индексов и движение котировок фаворитов и аутсайдеров. Объясняют, как свежая макроэкономическая статистика повлияет на настроения инвесторов, и на какие перспективные инвестидеи стоит обратить внимание.

Смотрите утренний обзор и задавайте свои вопросы прямо в эфире.

 
 

10:00-11:00



Солабуто Николай
 

Рынок акций РФ 6900 

Утренний брифинг

 
 
Все вебинары


Хотите всегда и везде быть в курсе событий? Но у вас нет времени на поиск информации? Подпишитесь на рассылку «Утреннего обзора» и получайте только актуальную информацию в удобном виде! Подписаться